스페이스X가 나스닥-100에 합류하면서 화요일부터 편입이 이뤄진다. 이번 편입으로 지수 추종 자금에서 최대 270억 달러에 이르는 기계적(패시브) 매수세가 유입될 수 있지만, 최근 편입 종목 대부분은 첫 주에 부진한 흐름을 보였다.
핵심 포인트:
- 스페이스X는 상장 후 불과 15거래일 만인 7월 7일 개장 전에 나스닥-100에 편입된다.
- 지수를 추종하는 펀드들은 벤치마크와의 괴리를 줄이기 위해 최대 270억 달러의 강제 매수를 단행해야 할 수 있다.
- 지난 2년간 지수에 새로 편입된 21개 종목 가운데 첫 주에 오른 종목은 6개에 그쳤다.
스페이스X, 나스닥-100 편입 확정
나스닥은 6월 26일, 스페이스 엑스플로레이션 테크놀로지스가 화요일 개장 종소리 전에 나스닥-100 지수에 편입될 것이라고 확인했다. 이는 시장에서 가장 주목받는 벤치마크 중 하나에 스페이스X가 매우 빠른 속도로 진입했음을 의미한다.
이번 편입은 회사의 증시 데뷔 후 불과 15거래일 만에 이뤄진 것으로, 기업공개(IPO) 이후 주요 지수에 가장 빠르게 편입된 기록으로 평가된다.
일론 머스크의 로켓 및 위성 기업인 스페이스X는 나스닥이 5월에 손질한 패스트트랙 규정을 통해 자격을 얻었다. 이 규정 변경으로 대형 신규 상장사가 과거보다 훨씬 이른 시점에 지수 편입이 가능해졌다. 시가총액 기준 상위 40개 구성 종목에 진입하는 대형 상장사는 15일 안에 지수에 편입될 수 있으며, 많은 트레이더들은 이를 뉴욕증권거래소(NYSE) 대신 나스닥으로 머스크를 끌어들이려는 전략으로 해석하고 있다.
스페이스X는 상장을 통해 역대 최대치인 857억 달러를 조달했다. 공모가는 주당 약 150달러 부근에서 형성됐고, 첫날 기업가치는 약 2.1조 달러에 육박했다.
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나스닥-100 신규 편입, 기대에 못 미치는 경우 많아
지수 편입은 ‘누가 이 주식을 반드시 보유해야 하는가’를 완전히 바꾼다. 해당 지수를 추종하도록 설계된 모든 펀드는 벤치마크를 따라가기 위해 해당 종목을 의무적으로 매수해야 하기 때문이다.
애널리스트들은 대표 ETF인 QQQ 한 종목에 대해서만 약 43억 달러 규모의 강제 수요가 발생할 것으로 추산했으며, 나스닥-100 및 러셀 지수를 추종하는 전체 펀드를 합치면 최대 270억 달러까지 늘어날 수 있다고 본다. 이 수요는 재량이 아닌 기계적 자금 흐름이며, 기존 구성 종목들은 스페이스X에 자리를 내주기 위해 일부 비중이 줄어들게 된다.
다만 역사적 데이터는 신중론을 제기한다. 지난 2년간 나스닥-100에 새로 편입된 21개 종목 가운데 첫 주에 주가가 오른 종목은 6개뿐이었다는 통계가 제시됐다. 신규 편입 종목의 첫 일주일 평균 수익률은 –3.8%로, ‘보장된 수요’가 반드시 랠리로 이어지지는 않는다는 점을 시사한다.
6월에 편입된 코어위브(CoreWeave), 로켓 랩(Rocket Lab) 등을 포함한 세 종목은 편입 직후 한 주 동안 15% 넘게 급락했다. 당시에는 성장주에 타격을 준 기술주 전반 매도세가 이어졌다는 점도 영향을 미쳤다.
한 분석은 필수 매수 수요가 향후 수요를 미리 당겨오는 효과를 낳기 때문에, 지수 편입 자금 유입이 소진되고 나면 이후 오히려 주가가 약세로 전환되는 경우가 많다고 경고했다.
스페이스X 주가는 6월 12일 상장 이후 널뛰기 장세를 보였다.
주가는 시초가가 150달러에서 시작해 한때 사상 최고가 영역까지 치솟았지만, 6월 26일 러셀 지수 편입 직전 마지막 거래일까지 종가 기준 최고치 201.80달러에서 24% 하락했다. 이후 러셀 1000 편입 첫 주(단축 휴일 주간)에는 5.7%를 되돌렸고, 같은 기간 러셀 1000 지수는 1.8% 상승했다.