AI 거품에 대한 공포가 수요일 전 세계 시장으로 퍼져나갔다. 같은 날 스페이스X는 약 750억 달러를 조달하는 역사상 최대 IPO의 공모가를 확정하는 절차에 들어갔다.
핵심 포인트:
- 2025년 말 이후 소프트웨어 주식에서 약 2조 달러가 증발해, 트레이더들은 이 폭락을 "SaaSpocalypse(사스포칼립스)"라고 부르고 있다.
- 스페이스X는 6월 12일 나스닥에 주당 135달러에 상장해, 약 750억 달러를 조달할 예정이다.
- 엘리자베스 워런 상원의원은 은행들로 하여금 AI 기업에 대한 익스포저를 공개하도록 강제하는 법안을 발의했다.
소프트웨어 주식이 하락을 주도
월가에서는 2026년 내내 연쇄적인 소프트웨어 주식 매도가 이어졌고, **제프리스(Jefferies)**의 트레이더들은 이를 "SaaSpocalypse"라는 별명으로 부르고 있다. 일부 집계에 따르면, 이 폭락으로 2025년 말 고점 이후 S&P 소프트웨어 지수에서 약 2조 달러가 증발했다.
우려는 구체적이다.
전체 영업팀의 일을 해낼 수 있는 AI 에이전트로 인해 기업들이 필요한 소프트웨어 라이선스 수가 크게 줄어들 수 있다는 점에서, 업계를 떠받쳐온 1인당 과금(per-seat) 모델이 약화될 수 있다는 것이 투자자들의 걱정이다.
**아폴로(Apollo)**는 이러한 공포를 투자 정책으로까지 확장했다. 이 회사는 AI로 인한 일자리 대체 위험을 기준으로 딜을 선별하고, 사모펀드 포트폴리오에는 소프트웨어를 편입하지 않는다. 또한 바이아웃 거래에서 소프트웨어 비중이 10% 수준에서 정점에는 약 40%까지 부풀어 올랐다고 지적하며, 소프트웨어 비중을 자산의 2% 미만으로 유지하고 있다.
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워런과 KKR, 시스템 리스크 경고
수요일 홍콩과 중국 본토 증시는 기술주를 중심으로 하락했다. 워싱턴에서는 엘리자베스 워런 상원의원이 은행들로 하여금 반도체 업체, 데이터 센터, 하이퍼스케일러에 대한 익스포저를 공개하도록 요구하는 법안을 발의했다.
경고는 월가 내부에서도 나오고 있다.
KKR의 최고 거시 전략가 헨리 맥베이(Henry McVey) 역시 비슷한 입장을 밝혔다. 그는 고객들에게 이번 AI 붐은 실제이며, 1870년대 산업 혁명 이후 어느 때보다도 경제를 극단적으로 만들 것이라고 말했다.
하이퍼스케일러의 인프라 투자는 올해 6,600억 달러에 육박하고 있다. 이는 전시를 제외하면 기업 역사상 최대 규모의 투자 프로그램이며, 점점 더 부채에 의존해 자금을 조달하고 있다.
스페이스X는 이러한 시험대의 정중앙에 서 있다. 이 회사는 주당 135달러에 공모가를 책정해 약 750억 달러를 조달한 뒤, 6월 12일 티커 SPCX로 나스닥에 상장될 예정이다.
이번 상장은 지난 2년간 AI 낙관론이 세계 증시를 사상 최고치로 끌어올리며, 시장의 경기순환 조정 주가수익비(CAPE)를 닷컴 버블 정점을 웃도는 38배 수준까지 밀어 올린 흐름의 정점을 장식한다. 스페이스X는 로켓을 파는 회사이지 AI 기업은 아니지만, 그 상장과 뒤이어 줄을 잇는 오픈AI와 앤스로픽의 IPO는 투자자들이 여전히 이 서사를 믿는지에 대한 국민투표처럼 읽힐 전망이다.
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