**코인베이스(Coinbase)**가 6월 22일 오픈AI(OpenAI) 상장 전(pre-IPO) 무기한 선물을 출시하며 **바이낸스(Binance)**에 합류했다. 이를 계기로 ChatGPT 제작사 오픈AI가 **스페이스X(SpaceX)**처럼 공개 시장에 진입할 수 있다는 기대가 커지고 있다.
핵심 포인트:
- 코인베이스가 6월 22일 오픈AI 상장 전 무기한 선물을 개설해, 앞서 나온 바이낸스 상품과 보폭을 맞췄다.
- 상장 전 무기한 선물 거래량은 6월 약 120억 달러까지 치솟았으며, 대부분이 바이낸스에 집중됐다.
- 오픈AI는 6월 8일 약 8,520억 달러 밸류에이션로 비공개 상장 서류를 제출했다.
코인베이스, 오픈AI 무기한 선물 상장
코인베이스는 공지를 통해, 11시(UTC)에 OPENAI-PERP와 ANTHROPIC-PERP 마켓을 개설한다고 밝혔다. 이는 앞서 스페이스X 상품으로 시작된 상장 전 상품 확대 전략을 이어가는 조치다. 바이낸스는 이미 오픈AI에 대한 유사 계약을 상장한 상태로, 경쟁 거래소들의 선물 출시로 투자자들은 회사의 예상 상장 가치를 두고 새로운 방식으로 베팅할 수 있게 됐다.
각 계약은 USDC (USDC)로 결제되며, 만기일이 없고, 기초 회사가 실제로 상장하면 자동으로 전환된다.
이 무기한 선물은 실제 주식이 아니라 암시적(추정) 밸류에이션을 추적하기 때문에, 보유자에게 주식, 배당, 의결권은 전혀 주어지지 않는다. 또한 미국 거주 투자자는 여전히 거래할 수 없다.
오픈AI는 2015년 공동 설립자로 참여했던 **일론 머스크(Elon Musk)**가 제기한 계약 위반 소송을 배심원이 기각한 직후인 6월 8일, 규제 당국에 비공개 상장 신청서를 제출했다. 다만 구체적인 일정은 정해지지 않았으며, 회사 측은 올해 안에 굳이 상장할 긴급한 필요는 느끼지 않는다는 신호를 보내고 있다.
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스페이스X 상장이 만든 과열 기대감
상장 전 무기한 선물에 대한 수요는 스페이스X와 오픈AI에 대한 관심이 높아지면서 3월 약 200만 달러 수준에서 6월 약 120억 달러까지 급증했다. 이 중 80% 이상을 바이낸스가 소화했다. 거래 대부분은 스페이스X와 오픈AI에 집중돼 있다. 이러한 붐은 스페이스X 상장 직전 상황과 비슷한데, 당시에도 상장 전 계약이 상장 전 몇 주 동안 약 32억 달러 규모의 거래량을 기록했다.
바이낸스는 이 같은 상품을, 기관과 내부자에게만 맡겨졌던 비상장 기업의 가격 형성을 일반 투자자에게도 개방하는 수단으로 제시하고 있다. 지지자들은 개인 투자자가 상장 전에 접근하기 어려운 대형 유망주에 조기 노출될 수 있는 기회라고 강조한다. 반면 회의론자들은 얇은 유동성, 미국 투자자 제한, 극심한 가격 변동성을 주요 위험 요소로 지적한다.
오픈AI의 마지막 비상장 라운드는 회사를 약 8,520억 달러로 평가했으며, 일부 전망은 상장 구체화에 따라 최대 1조 달러까지 가능하다고 본다.
다만 이런 숫자는 공시된 증권신고서가 아닌, 비공개 거래와 보도된 추정치에 기반한 것이다.
스페이스X는 6월 12일 주당 135달러에 공모가를 정했고, 첫 거래일에 시가총액이 약 2.1조 달러에 도달하며 사상 최대 규모의 상장 기록을 세웠다. 그 첫 거래일의 성과는 현재 모든 상장 전 베팅이 비교되는 기준점이 됐다.