마이클 세일러의 스트래티지(Strategy) 가 약 3,500만 달러 규모의 비트코인 520개를 추가 매수하며 비트코인 (btc) 보유량을 확대하는 동시에, 우선주 성과에 대한 시장의 의구심 속에서도 현금 보유액을 늘렸습니다.
핵심 포인트:
- 스트래티지는 3,490만 달러에 비트코인 520개를 매수해 총 보유량을 84만7,363 BTC로 늘렸습니다.
- 회사는 주식 매각을 통해 매수를 계속 진행하면서 현금 보유액을 14억 달러로 늘렸습니다.
- 분석가들은 STRC 주가 부진에도 불구하고 스트래티지가 상당한 재무적 유연성을 유지하고 있다고 평가합니다.
스트래티지의 보유 현황
스트래티지는 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 공시에서, 6월 15일부터 6월 21일까지 약 3,490만 달러를 들여 비트코인 520개를 매수했으며, 개당 평균 매입 단가는 67,068달러였다고 밝혔습니다.
이번 매수로 회사의 총 비트코인 보유량은 84만7,363 BTC가 됐습니다. 공동 창업자이자 이사회 의장인 마이클 세일러에 따르면, 회사는 수수료와 비용을 포함해 총 641억 달러가량을 비트코인 매입에 투입했으며, BTC당 평균 매입가는 75,651달러입니다.
현재 시가 기준으로 이 보유분의 가치는 약 548억 달러 수준입니다. 이는 비트코인 최대 발행량 2,100만 개 중 4%가 넘는 물량에 해당하며, 현재 기준으로 약 93억 달러 규모의 미실현 손실을 반영하고 있습니다.
이번 매수는 스트래티지의 클래스 A 보통주인 MSTR를 장내 수시 공모(ATM) 방식으로 매각한 자금으로 이뤄졌습니다. 지난 한 주 동안 회사는 271만 주를 매각해 약 3억3,550만 달러를 조달했습니다. 스트래티지는 MSTR 발행 프로그램을 통해 여전히 254억 달러 상당의 추가 발행 여력이 남아 있다고 밝혔습니다.
회사는 최근 자금 조달 능력을 더욱 확대한 상태입니다. 추가로 최대 210억 달러 규모의 신규 MSTR 발행 권한을 확보했으며, 여기에 STRC 우선주와 연계된 210억 달러, STRK 우선주를 통한 21억 달러의 조달 한도가 더해졌습니다.
세일러는 이번 매수 발표 하루 전, 소셜 미디어에 “점이 많을수록 더 좋아 보인다(Looks better with more dots)”라는 문구와 함께 업데이트된 비트코인 추적 차트를 공유하며 추가 매수를 암시했습니다.
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STRC가 직면한 도전
과거 STRC는 비트코인 매수를 위한 주요 자금 조달 수단이었지만, 이 우선주는 5월 중순 이후 액면가 100달러를 밑도는 가격에 거래되고 있습니다. 그 결과, 스트래티지는 지난 한 달 동안 추가 비트코인 매입에 STRC를 활용하지 않았습니다.
회사는 동시에 미 달러화 현금 보유액을 늘렸습니다. 스트래티지는 6월 21일 기준 현금 보유액(미결제 주식 매각 대금 포함)이 14억 달러로, 일주일 전의 11억 달러에서 증가했다고 보고했습니다.
최근의 시장 압박은 스트래티지의 자금 조달 모델의 지속 가능성에 대한 우려를 키우고 있습니다. STRC는 지난주 82.53달러까지 하락하며 사상 최저치를 기록한 뒤 일부 반등했으며, 스트래티지 보통주 역시 한 주 동안 5.8% 하락해 연초 대비 27% 이상 하락한 상태입니다.
월가의 몇몇 애널리스트들은 스트래티지가 결국 비트코인 보유분을 매도해야 할 것이라는 주장에 이의를 제기하고 있습니다. 벤치마크(Benchmark) 의 애널리스트 마크 팔머는, 배당 의무를 충족하기 위해 자산 매각을 검토하기 전에 먼저 상당한 규모의 현금 보유액을 소진해야 할 것이라고 밝혔습니다. TD 코웬(TD Cowen) 의 애널리스트들 역시, 비트코인 가격이 장기적으로 상승세를 이어갈 경우 회사의 현금 보유 포지션이 STRC 관련 지급을 관리할 수 있을 것이라고 분석했습니다.
스트래티지는 여전히 압도적인 격차로 세계 최대의 기업 비트코인 보유자로 남아 있습니다. 비트코인 트레저리(Bitcoin Treasuries) 데이터에 따르면, 현재 거의 200개에 달하는 상장사가 대차대조표에 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 스트래티지가 재무 전략 모델을 대중화한 이후 가속화된 흐름입니다. 다만 더 넓은 섹터 전반의 밸류에이션은, 투자 열기가 식고 시장 프리미엄이 줄어들면서 2025년 고점 대비 크게 축소된 상태입니다.
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