암호화폐 연구자 Darkhorse의 새로운 주장에 따라 리플 연구소가 기관들에게 XRP를 직접 판매하는 것을 금지하는 연방법원 금지 명령을 조용히 우회하고 있는지에 관한 논의가 다시 불거졌다.
해당 주장들은 암호화폐 커뮤니티 내에서 뜨거운 논쟁을 불러일으켰으며, 일부 분석가들은 리플이 금지 명령을 위반하지 않으면서도 토큰 판매를 계속할 수 있는 방법을 찾았다고 주장하는 반면, 다른 사람들은 리플의 행동이 시장의 지속적인 진화의 일부일 뿐이라고 주장하고 있다.
6월 4일, Darkhorse는 리플이 금지 명령을 우회하는 합법적이고 '깨끗한' 방법을 찾았다고 공개적으로 제안하기 위해 X에 나섰다. 그의 말에 따르면, 아시아 기반 모빌리티 회사인 웹자금 국제 유한 회사(Webus International Ltd.)가 관리하는 3억 달러 규모의 XRP 재무 설정을 통해 리플은 간접적으로 XRP를 계속 배포할 수 있다고 한다.
그의 게시물에서 Darkhorse는 이 “새로운 재무 설정”이 리플이 기관 구매자에게 직접 판매하는 대신 중개 기관을 사용하여 법을 준수할 수 있도록 한다고 주장했다.
혐의의 설정
Darkhorse의 주장은 리플이 규제 중개의 사용에 기반을 두고 있다 - 이 경우, SEC에 등록된 투자 자문가인 Samara Alpha가 해당된다. 웹자의 Form 6-K 신청서에 따르면, 이 새로운 재무 모델은 Samara Alpha가 3억 달러까지 XRP의 관리 권한을 위임받고, 그 후, 기업 고객인 웹자에 토큰화된 자산을 할당한다.
Darkhorse는 이 구조가 리플이 기관투자자에게 직접 판매하지 못하게 하는 금지 명령을 위반하지 않고 XRP를 판매할 수 있도록 해준다고 주장한다.
Darkhorse는 XRP 재무 모델이 더 간접적인 경로를 포함하여 리플이 Samara Alpha와 같은 규제 금융 중개 기관을 통해 XRP를 경로화하여 규제 당국의 감시를 받는 방식으로 준수할 수 있음을 설명한다. 이 설정은 리플이 XRP 보유를 오프로드할 수 있는 동시에 법적 제한을 우회하도록 설계된 구조라는 것이다.
“리플은 SEC 승인 없이 직접 기관 판매를 하지 못하게 되어있다,”고 Darkhorse는 말했다. “우회 방법? 웹자의 명의로 Samara와 같은 규제 중개 기관에 판매하여 SEC의 투명하고 비 소매 형태의 재무 협정을 체결하는 것이다. 이는 구조화된 것이지, 우발적인 것이 아니다.”
리플의 대응
오랜 XRP 논평자 Jay Nisbett는 Darkhorse의 주장을 반박하며 이 설정이 영리한 “우회” 보다는 기관 수용을 향한 자연스러운 단계일 뿐이라고 주장했다. Nisbett는 웹자가 리플과 공식적으로 제휴 관계에 있는 것이 아니며, 웹자는 모든 시장 참여자와 같은 방식으로 즉, 2차 시장 구매를 통해 XRP를 단순히 획득하고 있다고 주장했다.
그의 관점에서는 웹자의 XRP 보유는 법적 제한을 피하는 술책이 아닌 “수동적인 보호 조치”에 불과하다.
Nisbett는 XRP에 대한 SEC 판결이 해당 문맥에서 자산이 증권이 아님을 명확히 하였으며 따라서 XRP를 보유하는 것이 자동으로 증권 거래를 일으키지 않는다고 주장했다.
Nisbett에게 있어, SEC 등록 중개 기관을 통해 토큰을 경로화하는 결정은 규제 장애에 대응하는 시장의 자연스러운 진화의 일부이지, 법적 틀을 우회하기 위한 의도적인 시도가 아니다.
반대 주장: 웹자의 XRP 재무는 단순한 보관 이상이다
Darkhorse는 Nisbett의 주장에 강력하게 반박하며 3억 달러 규모의 XRP 재무 창설은 단순한 토큰 구매가 아니라 법적 경계를 탐색하기 위해 설계된 금융 도구라고 재차 강조했다. 그는 웹자가 공개 시장에서 XRP를 구매할 의도를 신청한 것이 아니라, Form 6-K 신청서가 규제 기관에 의해 관리되는 XRP 재무 창설을 상세히 설명했다고 강조했다.
Darkhorse는 이 방법이 리플을 기관들에게 XRP의 직접 판매로부터 거리두어 더 이상 규제 조사의 가능성을 줄이도록 설계되었음을 강조했다.
그는 XRP 재무 구조가 자산을 단순히 대차 대조표에 보유하는 것만이 아니라 재무 관리 전략의 일환으로 배포하도록 설계되었다고 강조했다. 웹자가 Samara Alpha와 같은 위임된 SEC 대면 관리자를 사용하는 사실은 리플이 XRP의 법적 상태와 관련된 기관 위험을 관리하고 있음을 보여준다.
Darkhorse는 이것이 리플이 XRP 판매와 관련된 법적 복잡성을 잘 알고 있으며 이러한 제약을 고려하여 운영하려는 노력을 보여준다고 주장한다.
리플의 법적 도전: SEC와의 지속적인 싸움
리플의 미국 증권거래위원회와의 법적 싸움은 수년간 지속되어왔으며 회사의 법적 도전은 여전히 그 운영에 영향을 미치고 있다. 2024년 Torres 판사가 발행한 영구 금지 명령은 리플이 SEC에 등록되지 않은 판매를 통해 기관에 XRP를 직접 판매하는 것을 금지하고 있다. 이 금지 명령은 회사의 수익이 XRP 판매에 주로 의존하고 있기 때문에 리플을 어려운 상황에 빠뜨렸다.
XRP의 비증권 상태에 대한 리플의 주장에도 불구하고, SEC는 여전히 회사에 도전하며 토큰이 증권 규제의 대상이라고 주장하고 있다. 최신 개발 사항들로 인해 일부는 리플이 법적 허점을 이용하고 있다고 추측하며, 반면 다른 사람들은 이를 규제된 암호화폐 금융을 향한 시장의 자연스러운 진화로 보고 있다.
SEC로부터의 명확한 지침이 없는 상황에서 리플은 법의 한도 내에서 운영하려는 방법을 찾고 있으며, 이는 새로운 재무 모델에서 볼 수 있듯이 규제적 승인된 중개 기관을 통해 XRP를 판매하는 것을 포함한다.
이 전략이 규제 검사를 통과할 수 있을까?
리플의 전략의 성공은 대체로 규제 기관이 이러한 새로운 메커니즘을 어떻게 보는지에 달려 있다. 리플의 법률팀은 이 새로운 구조에 대해 자신감을 느낄지 모르지만, SEC와 다른 규제 기관은 다른 견해를 가질 수 있다. 기관 투자자를 포함하는 암호화폐 판매를 규제하려 했던 기관이기에, 리플의 우회가 기존 증권 법규의 잠재적인 위반을 검토 받을 수 있다.
문제를 더 복잡하게 만드는 것은 XRP의 상태에 대한 지속적인 법적 싸움이 추가적인 법원 명령을 초래할 수 있으며, 이는 리플이 기관 구매자에게 XRP를 판매할 수 있는 능력을 제한하거나 확장할 수 있다는 것이다. 리플의 미래는 SEC가 새로운 재무 모델에 대해 조치를 취할지 아니면 이를 합법적인 우회로 수용할지에 따라 달라질 수 있다.
이러한 법적 불확실성 중에도 XRP는 시장에서 상대적으로 강세를 유지하고 있으며, 발표 시점에서 토큰은 $2.1989에 거래되고 있다. 법적 도전에도 불구하고 토큰은 암호화폐 커뮤니티 내에서의 채택 증가 덕분에 여전히 소매 및 기관 투자자 양쪽에서 관심을 받고 있다.
그러나 SEC가 리플의 재무 전략에 대해 잠재적 법적 조치를 취할 경우 XRP에 대한 시장 변동성이 발생할 수 있으며, 투자자들은 지속적인 규제 전투에서 관련된 위험을 평가할 것이다. 토큰의 가격과 전체 시장 인식은 아마도 리플의 SEC와의 싸움에서의 발전에 의해 계속 영향을 받을 것이다.
Samara Alpha와 웹자가 관리하는 새로 생성된 XRP 재무를 통한 리플의 소문난 우회로는 SEC의 금지 명령의 복잡성을 탐색하기 위한 대담한 시도로, 일부 사람들에게는 XRP를 계속 배포하기 위한 법적이고 준수한 전략으로 보이는 반면, 다른 사람들은 이러한 설정이 회사에 부과된 제한을 우회하기 위한 뒷문일 수 있다고 주장하고 있다.