11월 이후 Binance에서 알트코인 거래량이 거의 50% 가까이 감소하며, 전체 거래 활동 비중이 59.2%에서 2월 13일 기준 약 33.6%까지 떨어졌다. 이는 투자자들이 Bitcoin (BTC)의 65,000달러에서 72,000달러 구간 박스권 조정 국면 동안 비트코인으로 자본을 회전시키고 있기 때문이라고 CryptoQuant 분석은 전했다.
무슨 일이 있었나: 알트코인 거래량 붕괴
비트코인 거래량은 2월 7일 바이낸스에서 다시 우위를 되찾으며, 전체 거래 활동의 약 36.8%를 차지했다. 그 우위는 이후로도 유지되고 있다.
반면 알트코인은 전체 거래량의 약 35.3%를 차지했고, Ethereum (ETH)은 약 27.8% 비중을 기록했다.
이 변화는 11월 수치와 비교하면 더욱 두드러진다. 당시 알트코인은 바이낸스 전체 거래량의 59.2%를 차지했지만, 현재 그 비중은 거의 절반 수준으로 줄었다.
이러한 패턴은 처음이 아니다. 비슷한 비트코인 중심의 자본 회전은 2025년 4월, 2024년 8월, 그리고 지난 약세장 말기였던 2022년 말 조정 국면에서도 나타난 바 있다.
상위 10개 자산을 제외한 전체 암호화폐 시가총액도 약화되며, 2025년 고점 부근에서 정점을 찍은 뒤 현재는 약 1,700억~1,800억 달러 수준을 오가고 있다. 최근 하락 구간에서는 매도 물량이 급증해, 축적(accumulation)보다는 분배(distribution)에 가깝다는 신호를 보였다.
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왜 중요한가: 방어적 포지셔닝
알트코인 참여도 감소세가 장기화되고 있다는 점은, 암호화폐 시장 전반이 보다 방어적인 포지셔닝으로 이동하고 있음을 시사한다. 불확실성이 높아질 때 역사적으로 비트코인은 이 섹터의 주요 유동성 앵커 역할을 하며, 원래라면 더 작고 고위험 자산으로 흘러갈 자본을 흡수해 왔다.
CryptoQuant 분석에 따르면, 현재 비트코인의 박스권 구간에는 고래, 장기 보유자, 기관 참여자들의 활동이 두드러지게 유입되고 있으며, 이는 통상적으로 알트코인에 대한 투기적 노출이 아니라 전략적 비트코인 축적 국면을 의미한다. 향후 시장 전반의 유동성이 개선되거나 Bitcoin dominance 약세가 나타나지 않는 한, 알트코인 시장은 단기적인 반등이 있더라도 구조적으로 제약된 상태가 이어질 수 있다.
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