2025년에 약 1,410억달러 규모의 스테이블코인이 불법 행위자에게 흘러들어 갔으며, 여기에는 러시아 작전과 연계된 루블 연동 토큰이 포함되는 등 제재 연계 네트워크가 탐지된 송금의 절대다수를 차지했다고 블록체인 분석업체 TRM Labs와 Chainalysis가 밝혔다.
무슨 일이 있었나: 제재 연계 송금
TRM Labs는 보고서에서, 지난해 탐지된 모든 불법 암호화폐 거래 중 약 86%가 제재 관련 자금 흐름이었다고 전했다. 이 가운데 스테이블코인 거래 약 720억달러는 러시아 네트워크와 연결된 루블 연동 토큰으로 거슬러 올라갔다.
이들 네트워크는 중국, 이란, 북한, 베네수엘라 연계 기관들과 겹치는 부분을 보였다.
스테이블코인은 가격이 안정적이어서 변동성 위험을 최소화하면서 예측 가능한 결제가 가능하기 때문에, 서로 다른 제재 대상 시스템 간을 잇는 교량 역할을 했다.
한편 에스크로 및 보증 마켓플레이스(고액 송금의 중개 역할을 하는 플랫폼)에서도 수백억달러 규모의 자금이 시스템을 통해 오갔으며, 거의 전부가 스테이블코인으로 처리됐다. Chainalysis는 인신매매 및 에스코트 서비스와 연결된 네트워크로의 자금 흐름이 급증했다고 지적하면서, 이들 조직이 결제 확실성을 이유로 스테이블코인을 선호한다고 밝혔다.
스캠, 랜섬웨어, 도난 자금은 종종 비트코인 (BTC)이나 이더 (ETH)에서 시작해 세탁 과정 후반부에 스테이블코인으로 전환된다. 공격자들은 중개 단계를 최소화하면서 가치 보존이 쉬운 자산을 선호한다.
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왜 중요한가: 시장 규모 맥락
1,410억달러라는 숫자는, 2026년 초 기준 약 2,700억달러 규모로 성장한 스테이블코인 시장과 비교해 봐야 한다고 Stablecoin.com의 데이터는 지적한다.
발행사는 두 곳이 시장을 사실상 양분하고 있다. **테더(Tether)**의 USDT (USDT)는 시가총액이 1,800억달러를 웃도는 것으로 자주 보고되며, 전체 스테이블코인 시가총액의 3분의 2 이상을 차지한다. **서클(Circle)**의 USD 코인(USDC) (USDC)은 700억달러 이상으로 2위를 차지하며, 두 토큰을 합치면 시장의 90% 이상을 점유한다.
Ethena의 USDe (USDe), DAI (DAI), PayPal USD (PYUSD) 등 소규모 토큰들은 점유율은 훨씬 작지만, 스테이블코인 발행사 간 다변화가 계속되고 있음을 보여준다고 데이터 트래커는 밝혔다.
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