2025년 한 해에만 약 1,410억 달러 규모의 스테이블코인이 불법 행위자에게 흘러들어갔으며, 이 가운데 대부분은 러시아와 연계된 루블 페깅 토큰을 포함한 제재 관련 네트워크가 차지한 것으로, 블록체인 분석 업체 TRM Labs와 Chainalysis는 분석했다.
무슨 일이 있었나: 제재 연계 자금 이동
TRM Labs는 보고서에서 지난해 탐지된 암호화폐 불법 거래 흐름의 약 86%가 제재 관련 자금 흐름이었다고 밝혔다. 스테이블코인 거래 가운데 약 720억 달러는 러시아 네트워크와 연계된 루블 페깅 토큰에서 비롯된 것으로 추적됐다.
이러한 네트워크는 중국, 이란, 북한, 베네수엘라와 연관된 단체들과도 연결 고리를 보였다.
스테이블코인은 가격 변동성이 제한적이어서 결제 금액 예측이 쉽고 변동성 리스크가 적다는 점 때문에, 서로 다른 제재 대상 시스템 간을 잇는 교량 역할을 했다.
한편, 고액 송금의 중개 역할을 하는 에스크로·보증 마켓플레이스에서도 수백억 달러 규모의 자금이 시스템을 거쳐 갔으며, 거의 전부가 스테이블코인으로 처리됐다. Chainalysis는 인신매매 및 에스코트 서비스와 연계된 네트워크로의 자금 흐름이 급증했으며, 이들 운영 조직이 결제 확실성을 위해 스테이블코인을 활용하고 있다고 지적했다.
사기, 랜섬웨어, 도난 사례는 종종 비트코인 (BTC)이나 이더 (ETH)에서 시작된 뒤, 자금 세탁 과정 후반부에 스테이블코인으로 전환된다. 공격자들은 중개 단계를 최소화하면서도 가치 보존이 가능한 자산을 선호한다.
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왜 중요한가: 시장 규모 맥락
1,410억 달러라는 수치는 2026년 초 기준 약 2,700억 달러 규모로 성장한 스테이블코인 시장과 비교해봐야 한다고 Stablecoin.com 데이터는 설명한다.
발행사 두 곳이 시장을 사실상 양분하고 있다. 테더의 USDT (USDT)는 시가총액이 1,800억 달러 이상으로 자주 보고되며, 전체 스테이블코인 시가총액의 3분의 2 이상을 차지한다. 서클의 USD 코인 USDC (USDC)는 700억 달러 이상으로 2위를 기록하며, 두 토큰이 합쳐 전체 시장의 90% 이상을 점유한다.
Ethena의 USDe (USDe), DAI (DAI), PayPal USD (PYUSD) 등 소규모 토큰들은 시장 비중이 훨씬 작지만, 스테이블코인 발행사 구성이 점차 다변화되고 있음을 보여주는 지표라고 데이터 트래커는 덧붙였다.
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