토요일 단행된 미·이스라엘의 이란 핵 시설 공습으로, 테헤란이 지난 6년간 국가 주도의 Bitcoin (BTC) 채굴과 스테이블코인을 활용해 달러가 지배하는 은행 시스템 밖에서 가치를 이동시키기 위해 구축해 온 병행 금융 시스템에 관심이 쏠리고 있다.
블록체인 분석업체 Chainalysis는 이란의 전체 암호화폐 생태계 규모가 2025년에 78억 8,000만 달러에 이르렀다고 밝혔다. 이는 전년보다 더 빠르게 성장한 수치로, 소규모 주권 국가들의 국내총생산(GDP)에 필적하는 규모다.
이 중 절반 이상을 이란 혁명수비대(IRGC)가 차지한 것으로 추정된다.
이란은 2019년 암호화폐 채굴을 합법화하며, 인가된 채굴업자가 보조금을 받은 전력을 사용하는 대신 채굴한 비트코인을 중앙은행에 판매하도록 허용했다.
이 모델은 사실상 값싼 국내 에너지를 국경을 넘나드는 자산으로 전환하는 구조다. 채굴업자는 Bitcoin (BTC)을 채굴해, 이를 중앙은행에 이전하고, 중앙은행은 해당 비트코인을 해외 거래 상대방에게 보내 수입대금을 결제한다. 이 과정에서 SWIFT와 미국이 통제하는 결제 인프라는 우회된다.
이란은 전 세계 비트코인 채굴 해시레이트의 2%에서 5%를 차지하는 것으로 추정되지만, 상당수 활동은 인가되지 않았고 투명성이 떨어진다.
혁명수비대의 확대되는 온체인 발자국
Chainalysis는 혁명수비대와 연관된 주소들이 2025년에 30억 달러 이상을 수취했으며, 이는 2024년의 20억 달러에서 증가한 수치이자 4분기 이란 전체 암호화폐 유입의 50%를 넘어섰다고 추정한다.
이 수치는 하한선에 불과하다고 이 업체는 지적한다. 분석 대상은 미국 재무부와 이스라엘 당국이 이미 공개적으로 지정한 지갑에 한정되며, 페이퍼 컴퍼니나 식별되지 않은 중개인은 포함되지 않기 때문이다.
별도로 Elliptic은 이란 중앙은행이 2025년에 최소 5억 700만 달러 상당의 USDT를 축적했다고 밝혔는데, 이는 무역을 안정시키고 리알화 가치 하락을 부분적으로 상쇄하려는 시도로 보인다.
그러나 이러한 노력에도 통화 가치 붕괴는 막지 못했다. 리알화는 달러 대비 가치가 96% 이상 하락했다.
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민간 사용과 인프라 리스크
일반 이란 국민들도 이 네트워크를 활용하고 있다. 2025년 12월 28일 시작된 대규모 시위와 그에 뒤이은 인터넷 차단 기간 동안, 이란 내 거래소에서 개인 지갑으로의 비트코인 출금이 급증했다고 Chainalysis는 전한다.
이 패턴은 초인플레이션이나 정치적 불안정을 겪는 다른 국가들에서 이미 확인된 흐름과 일치한다. 전통적인 은행 접근성이 신뢰하기 어려워질수록, 시민들은 자산을 스스로 보관하는 방식으로 옮긴다는 것이다. 현재의 무력 충돌은 방정식의 국가 측면, 즉 인프라에 새로운 리스크를 가하고 있다.
암호화폐 채굴은 에너지 집약적이며, 이란 정부는 전력망 부담이 커지는 시기마다 계절별 채굴 금지 조치를 내린 전례가 있다.
전력 인프라에 대한 공습이 장기화될 경우, 이란이 제공하는 전 세계 비트코인 해시레이트 비중은 일시적으로 감소할 수 있다. 다만 글로벌 비트코인 네트워크는 다른 채굴자들이 용량을 흡수함에 따라 난이도가 자동으로 재조정된다.