Pi Network의 (PI) 네이티브 토큰은 2월 11일 0.132달러까지 급락하며 새로운 사상 최저가를 기록했다. 이는 1년이 채 되지 않은 기간 동안 약 3달러 근처 최고점에서 95.6%나 하락한 수치로, PiScan 온체인 데이터에 따르면 향후 3일 동안 대규모 토큰 언락이 진행되면서 이미 큰 타격을 입은 시장에 수천만 개 규모의 추가 물량이 쏟아질 수 있는 상황이다.
무슨 일이 벌어졌나: 기록적인 토큰 언락
지난 12시간 동안의 광범위한 시장 조정으로 인해 PI 가격은 끌려 내려가며 사상 최저 수준까지 떨어졌다. 이 토큰은 약 3달러 부근에서 거래되던 시점부터 하락세를 이어 왔고, 최근의 추가 하락은 그 가치 대부분이 증발했음을 확인시켜 주는 패턴을 굳혔다.
상황을 더욱 위태롭게 만드는 것은 다가오는 언락 일정이다. 프로젝트의 투명성에 초점을 맞춘 추적 사이트 PiScan에 따르면 향후 한 달간 일일 평균 토큰 언락 규모는 약 850만 PI로, 불과 두 달 전 400만~500만 개 수준에서 거의 두 배 가까이 증가한 상태다.
그러나 그중에서도 특히 눈에 띄는 날이 사흘 있다. 2월 12일에는 약 1,890만 개 토큰이 풀릴 예정이고, 2월 13일에는 2,360만 개로 단일 일자 기준 최대 기록을 세울 전망이며, 2월 14일에는 1,690만 개가 언락될 예정이다.
언락이 완료되면 이 토큰들은 자유롭게 거래될 수 있다. 이는 곧바로 매도가 이뤄진다는 보장은 아니지만, 전반적인 시장 하락세와 파이 네트워크 팀에 대한 비판이 커지는 상황을 고려할 때 매도 압력이 크게 강화될 가능성을 높인다.
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왜 중요한가: 매도 압력 리스크
다가오는 언락 규모 자체가 상당한 부담 요인이다. 이미 공포·불확실성·의심이 짙게 드리운 시장에 사흘간 약 6,000만 개 토큰이 쏟아질 경우, 하락세가 가속화될 수 있다.
언락 일정은 구조적 문제도 드러낸다.
가치의 95% 이상이 날아가는 것을 지켜본 채 토큰이 락업되어 있던 보유자들은, 물량이 유동화되는 즉시 사실상 단순한 선택지에 직면하게 된다. 차트가 악화될수록 ‘어떤 가격이든 지금 팔겠다’는 유인이 더 커질 수밖에 없다.
프로젝트와 리더십을 둘러싼 FUD(공포·불확실성·의심)가 커지고 있다는 점도 또 다른 리스크다. 명확한 바닥이 보이지 않는 가운데, 향후 72시간은 PI가 안정세를 찾을지, 아니면 하락세를 이어 갈지를 가를 분수령이 될 수 있다.
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