Aster (ASTER)는 3월 메인넷 출시를 앞두고 랠리를 이어가고 있지만, CoinMarketCap 포럼의 커뮤니티 애널리스트들은 토큰 모멘텀이 2월 17일 예정된 공급 언락을 버텨낼 수 있을지에 대해 의견이 갈리고 있다. 이 날 유통에 풀릴 것으로 예상되는 물량은 7,800만 개에서 1억 6,400만 개까지 추정된다.
무슨 일이 있었나: 메인넷 전 랠리 vs 언락 우려
Aster Chain 레이어 1 메인넷은 3월 가동을 앞두고 있으며, 이 발표 이후 최근 며칠간 ASTER 가격은 0.70달러를 넘어섰다. 이는 지난주 대비 30% 이상 상승한 것으로, 광범위한 암호화폐 시장이 하락세를 보이는 가운데 기록한 상승세다. 거래량과 활성 지갑 수 역시 증가하고 있으며, 토큰의 24시간 선물 거래량은 7억 7,500만 달러를 넘겼고 시가총액은 약 17억 3,000만 달러 수준을 유지 중이다.
그러나 2월 17일로 예정된 토큰 언락이 악재로 작용하고 있다.
CoinMarketCap 포럼 애널리스트 CryptoAnu는 이번 언락 물량을 7,848만 ASTER로 추산했는데, 이는 전체 공급량의 약 0.98%에 해당하며 약 5,600만 달러 규모다. 또 다른 애널리스트 MonoCoin은 훨씬 큰 규모를 제시했다. 그에 따르면 1억 6,467만 개, 약 1억 1,500만 달러 상당의 토큰이 풀리며, 하룻밤 새 유통량이 약 6.6% 늘어날 수 있다는 것이다.
MonoCoin은 또한 스테이킹 기능 도입이 지연되고 있다고 지적했다. 그는 이 기능이 메인넷과 동시에 시작되는 것이 아니라 2분기로 미뤄졌기 때문에, 단기적으로 보유자가 토큰을 묶어둘 유동성 보상 인센티브가 사라졌다고 설명했다.
세 번째 애널리스트 Eko_crypto_는 랠리의 지속 가능성이 전적으로 메인넷 이후 프로젝트가 실제 온체인 지표를 얼마나 보여줄 수 있는지에 달려 있다고 주장했다. 여기에는 활성 주소 수, 의미 있는 거래량, 예치 자산 규모(TVL), 실제 작동하는 애플리케이션 등이 포함된다.
그는 “실제 사용이 있다면 자본은 머물 수 있다”며 “기대감에 의한 랠리에 불과했다면 ‘뉴스 매도’ 리스크가 커진다”고 말했다.
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왜 중요한가: 공급 쇼크 vs 내러티브 모멘텀
ASTER는 여전히 약 2.41달러의 역사적 최고가보다 크게 낮은 수준에서 거래되고 있으며, 최근 하락장에서 대부분의 알트코인보다 낙폭이 적은 편이다. 이 때문에 추가 상승 여지도 존재하는 한편, 더 가파른 되돌림 가능성도 남아 있다. 메인넷 기대감과 언락 압력 간의 긴장은 암호화폐 시장에서 반복되는 패턴을 보여준다. 즉, 이벤트 전에 랠리가 발생해 개인 투자자들을 끌어들이는 시점에 초기 투자자들이 유동 토큰을 확보하게 되는 구조다.
공매도 포지션을 보유하고 있다고 밝힌 MonoCoin은 현재의 가격 움직임을 “2월 17일 언락 투자자들을 위한 출구 유동성”이라고 표현하며, 0.76달러에서 57.3% 상단 꼬리(윗꼬리) 반락이 발생한 점을 들어 내부자들이 이미 매도를 시작한 증거라고 주장했다.
CoinMarketCap 애널리스트 CryptomsHQ는 보다 신중한 입장을 취했다. 그는 거래량과 활성 주소 수가 단순한 투기 이상의 실질적인 관심을 시사한다고 지적했지만, 동시에 토큰 언락과 메인넷 전후 차익 실현이 조정을 촉발할 수 있다는 점을 인정했다.
거래량도 또 다른 불확실성 요인이다.
Coinglass는 최근 무기한 선물 중심의 탈중앙화 거래소(퍼페추얼 DEX) 24시간 거래량을 비교하는 보고서를 내고, Hyperliquid, Aster, Lighter 등 플랫폼의 거래 활동이 실제 수급을 반영하는지, 아니면 인센티브에 의해 부풀려진 것인지에 대한 의문을 제기했다. Aster는 27억 6,000만 달러의 거래량을 기록한 반면, 청산 규모는 겨우 720만 달러에 그쳐, Coinglass는 이를 자연스러운 헤지 활동과는 다소 거리가 있는 비율이라고 지적했다.
Coinglass는 높은 보고 거래량과 낮은 청산 규모가 결합된 양상이 마켓메이커 간 물량 돌리기 혹은 포인트 파밍을 시사할 수 있다고 분석했다. 또 핵심 지표 간 내부 일관성 측면에서 Hyperliquid가 더 설득력을 보이는 반면, 일부 경쟁사의 거래량 품질은 추가 검증이 필요하다고 결론지었다.
Aster의 장기 로드맵(2026년까지)은 스테이킹, 거버넌스, 주식 퍼페추얼 등 합성 자산 제품 지원 확대를 포함하고 있다. 계획대로 실행된다면 장기적으로 가격 하방을 지지할 수 있는 요소가 될 수 있지만, 향후 5일 동안은 이번 랠리가 진짜 힘을 갖고 있는지 시험대에 오르게 된다.