2008년 금융위기를 예견한 투자자 마이클 버리는 월요일 비트코인 (BTC)이 5만 달러까지 떨어지며 채굴 업체 파산을 촉발할 수 있다고 경고한 반면, 리서치 업체 타이거 리서치는 현재 시장 하락이 크립토 윈터에 해당하지 않는다고 주장했다.
무슨 일이 있었나: 버리, 비트코인 5만 달러 경고
버리는 기관 투자자들이 암호화폐 손실을 메우기 위해 서둘러 대응하면서 1월 말에 최대 10억 달러 규모의 귀금속이 청산됐다고 추정했다. 그는 비트코인의 하락세가 느려지거나 멈출 만한 “유기적인 사용 사례 요인이 없다”고 적었다.
이 ‘빅 쇼트’ 투자자는 BTC가 5만 달러까지 떨어질 경우, 채굴 기업들이 파산 위기에 직면하고 토큰화된 금속 선물 시장이 “매수자 없는 블랙홀로 붕괴할 수 있다”고 경고했다. 비트코인은 화요일 7만 3,000달러를 기록했는데, 이는 10월 고점인 12만 6,000달러를 웃돌던 수준에서 약 40%나 떨어진 수치다.
버리의 우려는 크립토 재무(treasury)를 운용하는 기업들의 고전과도 맞물린다.
마이클 세일러가 이끄는 Strategy는 비트코인 평균 매수가 약 7만 6,000달러인 가운데, BTC 가격이 이보다 아래로 떨어지면서 장부상 손실을 보고 있다. 이 회사는 4분기에 1,744억 달러 상당의 미실현 손실을 기록했다.
피터 틸이 후원하고 Fundstrat의 톰 리가 회장으로 있는 BitMine Immersion Technologies는 평균 3,826달러에 매수한 이더리움 (ETH) 430만 개를 보유하고 있는데, 현재 가치는 약 2,300달러 수준으로 떨어져 60억 달러가 넘는 미실현 손실을 기록하고 있다.
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왜 중요한가: 과거 크립토 윈터와 다른 점
타이거 리서치는 이번 하락장이 과거 크립토 윈터와 근본적으로 다르다고 주장한다. 과거의 급락 — 2014년 Mt. Gox 해킹, 2018년 ICO 붐 붕괴, 2022년 Terra-FTX 붕괴 — 는 업계 내부의 실패에서 촉발됐다.
“우리가 봄을 만든 적이 없으니, 겨울도 없다”고 보고서는 밝힌다. 2024년 랠리와 현재 하락은 모두 ETF 승인, 관세 정책, 금리 기대 등 외부 요인에 의해 촉발됐다는 것이다. 리포트는 “모든 것이 함께 오르는 크립토 시즌은 다시 오기 어려울 것”이며, 다음 강세장은 “모두에게 오는 랠리가 아닐 것”이라고 결론지었다.