비트코인 (BTC)은 역사상 가장 공격적인 기관 순매도를 겪고 있다. Capriole Investments의 설립자 Charles Edwards에 따르면, 현물 ETF와 기업 재무부의 보유 물량을 합친 변화율이 -319%까지 급락했다.
무슨 일이 있었나: 기록적인 기관 자금 유출
Edwards는 X에 자신의 분석을 게시하면서, 현물 상장지수펀드와 기업 재무부 보유량을 비트코인 네트워크에서의 기관 행태를 가늠하는 지표로 활용했다. ETF와 재무부 보유량의 월간 변화율 합계는 급격히 마이너스로 떨어졌다.
기업 재무부만 놓고 보면, Strategy의 지속적인 매수 덕분에 여전히 간신히 플러스 영역을 유지하고 있는 것으로 보인다. 그러나 현물 ETF는 깊은 마이너스 영역으로 떨어진 상태다.
Edwards는 또한 넷 기관 매수(Net Institutional Buying)라는 지표를 추적했다. 이 지표는 ETF와 재무부의 잔고 변화를 새로 채굴된 BTC 공급량과 비교해 측정한다. 1월 반등기 동안 이 지표는 잠시 플러스로 전환되며, 기관이 채굴자들이 새 코인을 생산하는 속도보다 더 빠르게 비트코인을 사들이고 있음을 의미했다.
그러나 상황은 빠르게 뒤집혔다. 이 지표는 -319%까지 떨어졌는데, 이는 이전에 한 번도 기록된 적 없는 수준이다.
Edwards는 “지난주, 비트코인에 대한 기관의 순매도가 지금까지 중 가장 공격적이었다”고 적었다.
왜 중요한가: 양자 디스카운트 리스크
Edwards는 기관의 후퇴가 비트코인에 대한 양자 컴퓨팅 위협에 대한 우려 확대에서 비롯된 것으로 보인다고 분석했다. 이 기술은 이론적으로 오래되고 취약한 BTC 지갑을 무력화하는 데 사용될 수 있다.
Edwards는 지난주 발표한 리서치에서, 이 리스크가 이미 합리적 투자자들의 자산 가치 평가 방식에 영향을 미치고 있다고 주장했다. 그는 “Q-Day가 언제 발생할지에 대한 통계를 고려하면, 합리적인 투자자는 오늘 비트코인의 공정 가치를 20% 할인하고 있다”고 설명했다.
Edwards는 BTC 네트워크가 양자 공격에 대응하도록 업그레이드되지 않을 경우, 이 할인율이 해마다 커질 것이라는 데이터를 제시했다.