브로드컴(Broadcom) 최고경영자(CEO) **혹 탄(Hock Tan)**은 AI 성장의 가장 큰 제약 요인이 웨이퍼나 메모리 부족이 아니라 ‘자본(capital)’이 될 수 있다고 밝혔다. 그는 AI 연산 수요가 2029년, 길게는 2030년까지 공급을 웃돌 가능성이 크다고 내다봤다.
핵심 포인트
- 브로드컴 CEO 혹 탄 “AI 성장의 최대 한계는 웨이퍼·메모리 아닌 자본”
- 컴퓨팅 수요, 2029년·최대 2030년까지 공급 초과 가능성
- 인텔 CEO 립부 탄도 “자본 비용과 AI 투자 수익 입증 압박” 지적
혹 탄 “병목은 이제 자본”
혹 탄은 월요일 싱가포르에서 열린 한 패널 토론에서, 브로드컴이 웨이퍼·메모리 공급난은 점차 해소하고 있지만, AI 투자가 이어질수록 자본이 가장 큰 제약 요인으로 떠오를 것이라고 말했다. 관련 발언은 여기에서 소개됐다.
그는 최첨단 AI 연구소인 **앤스로픽(Anthropic)**과 **오픈AI(OpenAI)**가 최신 모델을 AI 퍼스널 어시스턴트 형태로 상용화하며 상당한 매출을 이미 입증하고 있다고 덧붙였다.
혹 탄은 DBS Asia Future Forward 컨퍼런스에서 업계가 지난 2년간 연이어 공급 병목을 겪었지만, 각각을 순차적으로 풀어왔다고 설명했다. 그는 CNBC에 “오늘의 메모리 부족이 1년 뒤에도 그대로일 것이라고 보긴 어렵다”고 말했다. 웨이퍼 부족은 2028~2029년께 완화될 수 있고, 전력 역시 신규 인프라 가동으로 공급 여력이 커질 수 있다는 전망도 내놨다.
“현재 컴퓨팅 인프라에 대한 수요는 우리가 공급할 수 있는 수준을 분명히 넘어선 상태”라고 그는 강조했다. 이 수요·공급 격차는 2029년까지, 길게는 2030년까지 이어질 수 있다는 분석이다.
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립부 탄 “결국은 수익과 자본 비용 문제”
인텔(Intel) CEO **립부 탄(Lip-Bu Tan)**도 같은 행사에서 비슷한 우려를 제기했다. 그는 발언에서 자본 조달 비용과, 기업들이 AI 투자에 대한 수익성을 증명해야 하는 압박을 핵심 과제로 꼽았다.
그는 “당면한 가장 큰 과제는 자본과 자본 비용이며, 더 긴 호흡에선 투자자들이 궁극적으로 ROI(투자수익률)를 확인하길 원한다”고 말했다. 이 같은 압박은 막대한 초기 투자가 필요한 데이터센터·반도체·전력 인프라 프로젝트에 고스란히 전가되며, 회수에는 수년이 걸릴 수 있다.
혹 탄은, 고급 모델 도입 속도가 기대에 못 미치거나 모델 성능 개선이 정체될 경우, AI 수요도 꺾일 수 있다고 경고했다. 립부 탄 역시 기업들이 앞으로는 효율성 제고와 신규 비즈니스 모델 창출 등 ‘눈에 보이는 수익’으로 AI 투자의 당위성을 증명해야 할 것이라고 강조했다.
브로드컴의 AI 금융 구조
혹 탄은 한 달 전에는 또 다른 병목을 지적한 바 있다. 그는 9월 8일 골드만삭스(Goldman Sachs) 기술 콘퍼런스에서, 브로드컴은 웨이퍼·메모리·서브스트레이트 공급은 비교적 전망을 세울 수 있지만, 전력 인프라가 갖춰진 데이터센터 부지 확보는 예측이 훨씬 어렵다고 언급했다.
당시 그는 아폴로(Apollo), **블랙스톤(Blackstone)**과 함께 마련한 금융 구조도 설명했다. 이 구조에서는 은행과 금융 파트너들이 충분한 현금흐름이 없는 AI 연구소를 대신해 컴퓨팅 인프라 구축 자금을 부담하며, 그만큼의 리스크를 나눠 지는 형태다.
세 회사는 올해 6월, 플랫폼을 공개했다. 첫 트랜치는 아폴로가 주도하는 350억 달러 규모로, 2028년까지 프런티어 AI 연구소를 위한 20GW(기가와트) 이상 컴퓨팅 인프라 구축을 목표로 한다. 첫 거래는 앤스로픽의 1GW 이상 컴퓨팅 용량 증설 프로젝트를 뒷받침하는 내용이다.
