상품선물거래위원회(CFTC)가 파생상품 시장에서 담보로 허용되는 결제용 스테이블코인에 관한 지침을 수정했다. 이에 따라, 연방 인가를 받은 내셔널 트러스트 은행이 발행한 스테이블코인도 정의에 포함됐다.
이 기술적 update는 CFTC가 비트코인, 이더, 결제용 스테이블코인을 증거금 담보로 허용하는 시범 프로그램을 launched한 지 두 달 만에 나왔다.
마켓 파티시펀츠 디비전은 금요일에 스태프 레터 25-40을 재발행하며, 내셔널 트러스트 은행이 허용된 발행자로 자격이 있음을 명확히 했다.
2025년 12월 8일에 발행된 원래 서한은 결제용 스테이블코인을 주(州) 규제를 받는 머니 트랜스미터나 트러스트 회사가 발행한 코인으로 정의했었다.
스태프는 이처럼 좁은 정의가 적격 스테이블코인을 발행할 수 있는 내셔널 트러스트 은행을 의도치 않게 배제하고 있음을 인지했다.
무엇이 변경됐나
수정된 정의는 기존 범주와 더불어 내셔널 트러스트 은행이 발행한 스테이블코인을 명시적으로 허용한다. 2025년 7월 제정된 GENIUS Act framework enacted in July 2025에 따르면, 내셔널 트러스트 은행과 주(州) 규제를 받는 트러스트 회사 모두가 허용된 결제용 스테이블코인 발행자로 인정될 수 있다.
통화감독청(OCC)은 2025년 12월 암호화폐 중심 기업 5곳에 대해 내셔널 트러스트 은행 인가를 approved했다.
이 기관들은 연방 감독 하에서 디지털 자산 수탁 및 스테이블코인 발행 서비스를 제공할 계획이다.
이번 노액션 레터에 따라, 선물거래위원(FCM)은 3개월간의 시범 단계 동안 고객 증거금 담보로 결제용 스테이블코인을 수용할 수 있다. FCM은 파생상품 청산기관이 정한 헤어컷을 적용하고, 디지털 자산 보유 현황에 대한 주간 보고서를 provide해야 한다.
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왜 중요한가
이번 명확화로 CFTC 규정에 따른 인정을 받으려는 연방 인가 은행 발행 스테이블코인에 대한 잠재적 장벽이 제거됐다. 내셔널 트러스트 은행은 OCC 감독을 받으면서, 주(州) 머니 트랜스미터 법에 대한 연방 우선권(federal preemption)의 혜택을 누린다.
"도널드 트럼프 대통령의 첫 임기 동안, 통화감독청은 결제용 스테이블코인을 수탁·발행할 권한을 가진 최초의 내셔널 트러스트 은행에 인가를 부여하며 역사적인 기록을 세웠습니다."라고 마이클 S. 셀리그(Michael S. Selig) 위원장은 금요일에 말했다. "이들 내셔널 트러스트 은행은 결제용 스테이블코인 생태계에서 계속 중요한 역할을 하고 있습니다."
이번 업데이트는 스테이블코인 규제에 관한 GENIUS Act의 프레임워크와 CFTC 지침을 정렬시키는 조치다.
해당 법률은 준비자산, 검증(attestation), 스테이블코인 발행자에 대한 연방 감독 요건을 확립했다. 법의 주요 조항은 늦어도 2027년 1월까지 발효된다.
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