3분기 가상자산 시가총액은 세 분기 연속 하락을 끝내고 39.6% 급등했다. 이더리움 (ETH)이 비트코인 (BTC)을 앞질렀지만, 거래량은 계속 위축되는 ‘가격만 오르는 장세’가 펼쳐졌다.
핵심 포인트:
- 3분기 전체 가상자산 시가총액은 8,401억 달러 증가해 9월 말 2조9,600억 달러에 마감.
- 이더리움은 71% 급등해 2,684달러를 기록했지만, 일일 평균 거래대금은 3분기 연속 감소.
- 비트코인은 이후 인플레이션 우려와 아시아 증시 약세 여파로 8만 달러선까지 밀려남.
이더리움, 반등장 선도
가상자산 데이터 플랫폼 **코인게코(CoinGecko)**는 최근 발표한 3분기 산업 리포트에서 전체 가상자산 시가총액이 분기 동안 8,401억 달러 늘어나 2조9,600억 달러까지 회복됐다고 밝혔다. 연초 대비로는 여전히 약 4% 낮지만, 2024년 말 이후 가장 강한 분기였다.
특히 8월이 랠리를 주도했다. 미국 재무부가 장기 국채 바이백(재매입) 규모를 기존 계획의 두 배 이상으로 늘리겠다고 밝힌 뒤, 현물 비트코인 ETF로 자금 유입이 이어지면서 그 달 시가총액은 21.8%(4,898억 달러) 증가했다. 9월 15일 미 상원의 CLARITY 법안 절차 표결이 부결됐지만 상승세를 눈에 띄게 꺾지는 못했다.
이더리움은 상승률 71%를 기록하며 2,684달러까지 치솟아 주요 코인 가운데 수익률 1위를 차지했다. 미국 현물 이더리움 펀드로 31억 달러 규모의 순유입이 발생해 상반기 이탈 자금을 모두 상쇄한 점이 주가를 떠받쳤다. 같은 기간 비트코인은 42.7% 상승해 8만3,576달러까지 올랐다.
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가격은 뛰는데, 거래는 식었다
코인게코 애널리스트들은 이번 분기를 “가격이 참여도를 앞질렀다”고 진단했다. 3분기 일일 평균 가상자산 거래대금은 전분기 대비 8.6% 감소한 733억 달러로, 3개 분기 연속 감소세다. 상위 10대 중앙화 거래소의 현물 거래대금은 14.2% 줄어 1조6,500억 달러에 그쳤다. 현물은 식었지만, 레버리지와 파생상품 지표는 정반대 흐름을 보였다.
주요 무기한 선물 거래소의 미결제약정(open interest)은 40.6% 급증하며 2025년 3분기 이후 처음으로 1,000억 달러를 돌파했다. **바이낸스(Binance)**는 현물 시장 점유율을 38.7%에서 42.7%로 끌어올린 반면, **쿠코인(KuCoin)**과 **데리비트(Deribit)**의 미결제약정은 각각 41.2%, 18.9% 감소했다. 보고서는 “시장 전반의 동반 회복이라기보다, 거래소와 상품별로 성과가 크게 엇갈린 ‘불균등 회복’”이라고 평가했다.
글래스노드가 보는 비트코인 ‘바닥권’
온체인 분석업체 **글래스노드(Glassnode)**는 10월 15일 비트코인이 8만 달러에 근접하며 손실 포지션의 투매가 급증한 상황이, 과거 패턴상 지역적 저점(local bottom)을 형성해온 전형적인 양상이라고 분석했다. 비슷한 손절매 급증이 나타났던 8월과 9월에도 이후 단기 저점이 확인된 바 있다.
글래스노드는 미국 현물 비트코인 ETF 보유자의 평균 취득단가를 약 8만1,500달러로 제시하며, 이 가격대를 중요한 지지선으로 지목했다. 동시에 약 8만8,000달러 구간을 강한 저항선으로 제시했다.
비트코인은 10월 15일 예상보다 높은 인플레이션 지표와 아시아 증시 급락 여파로 8만200달러까지 떨어지며 한 달 최저치를 기록했고, 그날 하루에만 거의 10억 달러에 달하는 레버리지 포지션(대부분이 롱)이 강제 청산됐다. 이후 10월 18일에는 거래가 약 8만1,000달러 선에서 이뤄졌는데, 이는 2025년 10월 사상 최고치(12만6,200달러 안팎) 대비 약 35% 낮은 수준이다. 한편 현물 비트코인 ETF에서는 10월 중순까지 약 6억1,700만 달러의 순유출이 집계됐다.
