FTX의 법률 팀은 실패한 헤지 펀드인 세 아로우스 캐피탈(3AC)의 청산인들이 제기한 15억 3천만 달러의 청구에 대해, 이 막대한 손실은 3AC의 무모하고 고도로 레버리지된 거래 전략에서 비롯된 것이라고 주장하며 반박했다.
델라웨어 지구 미국 파산 법원에 제출된 FTX의 공식 이의 제기는 이 청구를 "비논리적이고 근거 없다"고 기술하며, 이제 막힌 헤지 펀드가 실패한 베팅의 부담을 더 큰 FTX 채권자 풀로 전가하려고 시도하고 있다고 주장한다. 이 대응은 2022년 암호화폐 업계의 붕괴에서 가장 주목받는 두 실패 사이에 이미 복잡한 법적 전투를 강화한다.
금요일의 이의 제기에서, FTX의 변호사들은 3AC가 시장 상승세에 공격적으로투자했지만 실현되지 않았다고 주장했다. 반대로 암호화폐 시장이 2022년 중반에 격하게 하락하면서, 3AC의 거래 결정 – FTX의 어떤 과오가 아니라 – 이 파산을 초래했다고 밝혔다.
"공동 관리인들은 이 법원에 다른 거래소 고객과 채권자들이 3AC의 실패한 전략의 비용을 지불하도록 강제하도록 요청하고 있다"고 FTX는 제출서에 명시했다. "그 요청은 사실상 법적 혹은 사실적 타당성이 없는 잘못된 전제에 기초한 것이다. 사실, 3AC에게 빚진 것은 아무것도 없다."
이 도전은 3AC 청산인들이 2023년 6월에 제출한 원래의 1억 2천만 달러 청구를 2024년 11월까지 15억 3천만 달러로 확대한 후 등장했다. 계약 위반, 신탁 의무 실패, 부당 이득을 이유로 제기됐다. 청산인들은 FTX가 2022년 플랫폼 붕괴 동안 3AC의 소유물을 청산하여 미지급 부채를 충당했으며, 거래가 부당하게 처리되었고 파산법에 따라 피할 수 있어야 한다고 주장한다.
논쟁의 중심: 15억 3천만 달러인가 2억 8천 4백만 달러인가?
분쟁의 중심에는 3AC가 자신의 손실을 계산한 방법과 그 수치가 실제 계좌 잔액과 실제 손해를 정확히 반영하는지에 대한 문제가 있다. FTX는 3AC가 자신의 보유 자산의 가치와 시기를 잘못 표시했다고 주장한다.
FTX에 따르면, 이 청구의 핵심은 2022년 6월 12일의 스냅샷에 기반하고 있으며, 당시 3AC는 암호화폐 15억 9천만 달러와 13억 달러의 부정적인 법정화폐 잔액을 가졌다고 주장한다. FTX는 이 숫자에 이의가 있으며, 실제 암호화폐 잔고는 단지 10억 2천만 달러였고, 법정화폐 책임은 훨씬 낮은 7억 3천 3백만 달러였다고 주장한다.
더욱이, FTX는 3AC의 청산 시점에서의 가용 잔고는 단지 2억 8천 4백만 달러였으며, 이후의 가치 변화는 대체로 지속적인 가격 하락과 3AC 자신이 자발적으로 인출한 6천만 달러에 의해 발생했다고 주장한다.
또한, FTX는 3AC의 암호화폐 중 8천 2백만 달러 가치만 청산되었으며, 이것이 계좌 준수를 보장하기 위한 마진 및 신용 계약에 따라 이루어졌다고 주장한다. 제출서는 이 조치가 3AC의 남아 있는 계좌 가치를 실제로 보존했다고 확인한다.
"주목할 만한 점은, 8천 2백만 달러의 청산이 3AC의 계좌 가치를 보존하여 3AC에 이익이 되었다는 점이다. 이 청산을 통해, 3AC는 디지털 자산에서 약화되고 있는 위치를 법정 화폐의 안정된 위치로 전환하게 되었다"고 제출서는 명시한다. FTX는 더 나아가, 청산된 금액이 3AC의 법정 화폐 계좌에 입금되어, 초기 청산 뒤의 지속적인 시장 하락의 영향을 완화했다고 강조했다.
3AC의 지연된 공시 및 법적 권리 주장
이전 제출서에서, 3AC의 청산인들은 FTX가 계좌 상태 및 청산 활동에 대한 주요 정보를 공개하는 것을 지연했다고 주장했다. 그들은 이 정보가 더 일찍 공개되었다면, 3AC의 노출을 변경하거나 헤지 펀드가 손실을 더 효과적으로 완화할 수 있었을 것이라고 주장한다. 존 도시 수석 판사는 부분적으로 동의하여, 3AC에게 2025년 3월에 확장된 청구를 추진할 권리를 부여했다.
그러나, FTX의 최신 이의 제기는 이제 그 청구의 정당성을 다시 문제 삼으며, 수 조원을 잃어버린 암호화폐 시장 붕괴에서 책임이 누구에게 있는지에 대한 법정 대립 가능성을 설정한다. 3AC는 FTX의 이의에 대해 7월 11일까지 응답해야 한다. 비판거래 심리는 8월 12일 델라웨어 파산 법원의 캐런 오웬스 수석 판사 앞에서 예정되어 있다.
FTX에 대한 15억 3천만 달러 청구는 3AC의 청산인들이 추구하는 유일한 법적 조처는 아니다. 펀드는 실패한 TerraUSD 스테이블코인과 LUNA 토큰의 배후 회사인 Terraform Labs의 진행 중인 파산에서 13억 달러 청구도 제기했다. 2022년 5월 Terra의 붕괴는 그해의 연속적인 암호화폐 위기의 주요 촉매 중 하나였다.
이 법적 조치는 3AC의 청산인들이 손실 수십억 달러를 회수하고 채권자 요구를 충족시키기 위한 광범위한 노력의 일부를 형성한다. 여전히, 비평가들은 이 펀드가 과거를 다시 쓸 기도로 법적 시스템을 이용하고 있다고 주장하며, 그것의 레버리지 기반 위험 감수를 무효화하고 있다.
FTX의 지속적인 회복 노력
자신이 거대한 청구를 방어하면서, FTX는 동시에 무너지기 전의 제국에서 자금을 회수하려고 시도 중이다. 2022년 11월에 11장 파산을 신청한 이후, 이 거래소는 이전의 경영진, 계열사, 및 의심스러운 지급을 받은 단체들로부터 자산을 회수하기 위한 일련의 소송을 시작했다.
현재까지, FTX는 수십억 달러의 자산을 회수하였으며, 진행 중인 청구 및 자산 청산의 결과에 따라 이른바 2025년 말에 채권자에게 갚기 시작하려고 한다. 거래소의 파산 관리자들은 포함된 자산 매각 외에도, 스타트업 지분, 부동산 보유, 심지어 FTX Ventures 포트폴리오의 조각들도 포함한 다양한 비핵심 자산을 매각했다.
FTX가 3AC의 15억 3천만 달러의 청구를 전액 수락할 경우, 다른 FTX 채권자들에게 분배할 수 있는 자금 풀에 큰 영향을 미칠 것이다. 법적 전문가들은 그러한 청구가 회수율을 전반적으로 감소시키고, 결과적으로 붕괴된 다른 단체들이 그들이 아마 잘못된 관리로 인해 스스로 입힌 손실을 주장할 수 있도록 선례를 설정할 수 있다고 제안한다.
"이것은 단지 3AC 대 FTX의 문제만이 아닙니다," 라고 파산 변호사 레이첼 김이 말했다. "이는 부채자 및 청산인들이 실패한 거래 결정을 시장 붕괴 시 소급적으로 비난하고 나서 다른 관련 없는 당사자들로부터 보상받을 수 있는지에 대한 문제입니다."
선례적 전투가 다가온다
이 법적 분쟁의 결과는 암호화폐 파산 사건에서 강력한 선례를 설정할 수 있다. 그것은 거래소나 거래 상대방이 기관 고객의 투자 결정에 책임을 질 수 있는지, 아니면 고객들이 그들 자신의 레버리지 및 위험 관리 실패의 결과를 감내해야 하는지를 결정할 수 있다.
이 사건이 8월의 청문회로 향하면서, 암호화폐 업계는 2022년 기록적인 변동성을 남긴 암호화폐의 혼란 속에서 남은 복잡한 금융 얽힘을 법원이 어떻게 처리할지를 주의 깊게 지켜볼 것이다.