비트와이즈(Bitwise) 자산운용사는 이더리움의 푸사카(Fusaka) 업그레이드가 레이어2 데이터에 최소 수수료를 도입하고, 검증인 효율을 훼손하지 않고 용량을 확장함으로써 네트워크의 온체인 금융 결제 레이어 역할을 공고히 했다고 평가했다. compromising validator efficiency
이번 업그레이드는 12월 3일 활성화되었으며, 비트와이즈가 이더리움의 제도권 포지셔닝을 강화하는 인프라 변화라고 설명하는 여러 조정을 포함한다. 최고투자책임자(CIO) 맷 호건(Matt Hougan) 은 개선된 블랍 수수료 구조를 통해 네트워크 수수료 수익 포착이 5-10배까지 증가할 수 있는 경제적 메커니즘이라고 내다봤다.
푸사카의 가장 중요한 경제적 변화는 수요가 낮은 시기에도 데이터 비용이 사실상 0에 수렴하지 않도록 하는 최소 블랍 기본 수수료(minimum blob base fee)를 도입한 것이다. 이 메커니즘은 덴쿤(Dencun) 업그레이드 이후 블랍 가격 책정이 사실상 무력화되었던 결함을 해결한다.
무슨 일이 있었나
이번 업그레이드는 데이터 가용성 확장과 실행 레이어 성능 개선에 초점을 맞춘 12개의 이더리움 개선 제안(EIP)을 배포했다. EIP-7918은 실행 가스 비용에 연동된 블랍 수수료의 최소 예약 가격(reserve price)을 도입해, 경제적 지속 가능성을 유지하는 가격 하한을 만든다.
기존 시스템에서는 레이어2 활동이 목표 용량 아래에 머무를 때 블랍 수수료가 자주 1 wei까지 떨어졌다. 2025년 6월부터 10월 사이, 가격 메커니즘 조정 전 이더리움이 블랍 수수료로 벌어들인 금액은 약 900달러 수준에 그쳤다.
비트와이즈 분석에 따르면 새로운 공식은 최소 블랍 비용을 대략 실행 기본 수수료를 16으로 나눈 값 수준으로 설정한다. 실행 가스가 트랜잭션 비용 대부분을 차지할 때는, 수수료 조정 알고리즘이 블록을 목표 초과로 간주해 블랍 가격이 정상적으로 상승할 수 있도록 한다.
이는 스테이블코인, 디파이 프로토콜, 토큰화 자산이 롤업으로 이전하는 과정에서 레이어2 운영자에게 보다 예측 가능한 비용 구조를 제공한다. 피델리티 디지털 애셋(Fidelity Digital Assets)의 분석에 따르면, 2024년 3월 덴쿤 업그레이드 이후 EIP-7918이 이미 적용돼 있었다면 조정된 수수료가 관측된 수수료를 상회했을 날이 전체의 93%에 달했을 것이라고 한다.
푸사카는 또 레이어1 가스 한도를 블록당 4,500만에서 6,000만으로 올려 메인넷 용량을 약 33% 확장했다. 이는 2022년 9월 머지(Merge) 이후 설정됐던 3,000만 한도와 비교해 처리량을 두 배로 높이는 수준이다.
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PeerDAS 기술은 검증인이 블랍 가용성을 확인할 때 검증해야 하는 데이터 부담을 줄여준다. 샘플링 방식을 사용해 대역폭 요구사항을 최대 85%까지 감소시켜, 노드 요구 사양을 일반 소비자용 하드웨어 범위를 넘지 않게 유지하면서도 higher 블랍 목표치를 설정할 수 있게 한다.
12월 9일과 2026년 1월 7일에 예정된 두 차례의 ‘블랍 파라미터 전용 포크(Two Blob Parameter Only fork)’에서는 블록당 블랍 목표치를 6개에서 10개, 이후 14개로 단계적으로 올린다. 최대 수용량 역시 블록당 9개에서 15개, 이후 21개로 확대된다.
왜 중요한가
레이어2 네트워크들은 현재 월간 5억 3,000만 건이 넘는 트랜잭션을 처리하고 있으며, 총 예치 자산(TVL) 규모는 390억 달러를 상회한다. 이들 롤업은 보안과 데이터 가용성을 위해 이더리움에 의존하며, 트랜잭션 배치를 블랍 형식으로 베이스 레이어에 게시한다.
현재 블랍 용량은 자주 블록당 9개라는 상한에 도달하며, 이로 인해 롤업 수수료 상승 압력이 커지고 다른 데이터 가용성 제공자를 탐색하려는 유인이 생겨난다. 푸사카는 이 병목을 완화함과 동시에 레이어1과 레이어2 활동 간의 보다 명확한 경제적 관계를 정립한다.
예약 가격 메커니즘은 레이어2 네트워크가 소비하는 연산 자원에 비례해 이더리움이 가치를 포착하도록 보장한다. 이는 블랍 공간이 사실상 0에 가까운 가격으로 보조되던 덴쿤 이후 시기와는 대조적이다.
비트와이즈는 이번 업그레이드가 이더리움을 기관 중심 온체인 금융의 핵심 결제 레이어로 포지셔닝한다고 주장한다. 호건은 시장이 푸사카의 경제적 함의를 네트워크 성장에 대한 과소평가된 촉매로 인식하기 시작할 수 있다고 말했다.
다만 이 회사는 대형 업그레이드는 역사적으로 즉각적인 가격 영향이 제한적이었고, 때로는 ‘재료 노출 후 매도(sell-the-news)’ 패턴을 촉발해왔다고 경고했다. 그럼에도 비트와이즈는 푸사카를 디파이와 토큰화 자산 분야에서 이더리움의 장기 인프라 우위를 강화하는 조치로 해석한다.
일부 분석가들은 용량 확대로 혼잡이 줄어들면서 시간이 지나면 레이어2 데이터 수수료가 40~60%까지 하락할 수 있다고 전망한다. 비용이 낮아지면 게임, 소셜 플랫폼, 금융 services 등 대량 트랜잭션이 필요한 애플리케이션이 베이스 레이어 비용을 비례적으로 늘리지 않고도 운영될 수 있다.
업그레이드의 검증인 효율 개선은 노드 운영 진입장벽을 낮춘다. 대역폭과 저장공간 요구사항이 줄어들어 홈 스테이커들에게 부담을 덜어주면서도, 이더리움 확장 로드맵의 핵심 원칙인 네트워크 탈중앙성을 유지한다.
이더리움은 홀레스키(Holesky), 세폴리아(Sepolia), 후디(Hoodi) 테스트넷 배포 성공 이후 에포크 411,392에서 푸사카를 활성화했다. 이번 업그레이드는 5월의 펙트라(Pectra) 개선에 이어 2025년 두 번째 메이저 하드 포크에 해당한다.
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