**코인베이스(Coinbase)**는 블룸버그 애널리스트 **폴 굴버그(Paul Gulberg)**와 사무엘 라도위츠(Samuel Radowitz) 분석에 따르면, GENIUS Act 시행 하에서 스테이블코인 수익이 현재 수준의 최대 7배까지 증가할 수 있다. 이 법안은 2025년 7월 서명되며 스테이블코인 발행에 대한 최초의 연방 차원의 규제 프레임워크를 수립했다. 애널리스트들은 코인베이스가 이미 지난해 스테이블코인 관련 수익으로 약 13억 5,000만 달러를 창출했으며, 이는 2024년 9억 1,100만 달러에서 48% 증가한 수치라고 지적했다.
무슨 일이 벌어졌나: 스테이블코인 수익 전망
굴버그와 라도위츠는 published한 분석에서, **서클(Circle)**이 발행하는 달러 연동 토큰 USDC (USDC)에 연계된 코인베이스의 수익이 우호적인 규제 환경이 조성될 경우 현재 수준에서 2배에서 최대 7배까지 증가할 수 있다고 전망했다.
해당 수익원은 USDC를 뒷받침하는 준비금에서 발생하는 이자에서 derived되며, 이 준비금은 주로 미국 국채와 기타 저위험 상품에 투자된다.
스테이블코인 수익은 2025년 코인베이스 연간 총수익의 19%를 차지했다. 시장 변동성에 따라 등락이 큰 거래 수수료와 달리, 이 부문은 2025년 말 비트코인 (BTC) 가격이 급락하고 4분기 매출이 20% 감소한 상황에서도 견조한 모습을 보였다.
코인베이스 주식(COIN)은 수요일 장중 한때 185달러 선까지 치솟으며, 24시간 기준 22% 상승을 기록했다.
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왜 중요한가: 규제 훈풍
GENIUS 법안은 국경 간 결제와 가맹점 결제에서 USDC 사용을 제한해 온 핵심 장벽을 제거했다. 기업과 금융기관의 광범위한 도입이 이뤄지면 USDC 유통량이 확대되고, 그에 따라 더 많은 국채 기반 준비금이 필요해지며, 이 준비금에서 발생하는 추가 이자 수익을 코인베이스가 공유하게 된다. 코인베이스가 블룸버그가 제시한 상단 전망에 도달할 수 있을지는 USDC 보유 고객에게 제공하는 리워드를 지속할 수 있는지에 부분적으로 달려 있으며, 애널리스트들은 이 메커니즘이 도입 속도를 훨씬 더 빠르게 끌어올릴 수 있다고 보고 있다.
리워드 프로그램이 CLARITY Act에 관한 협상이 진행되는 동안 축소된다 하더라도, 보다 명확해진 규제 환경은 여전히 stablecoin usage의 의미 있는 성장을 뒷받침할 것으로 예상된다.
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