Boerse Stuttgart Group는 독일 2대 규모 증권거래소 운영사로, 금요일에 프랑크푸르트 소재 트레이딩 회사 Tradias와 암호화폐 부문을 합병한다고 발표했다.
이번 거래를 통해 약 300명의 직원을 공동 경영 아래 통합하게 되며, 규제 승인을 전제로 2026년 하반기 마무리가 예상된다.
금융 조건은 블룸버그에 따르면 공개되지 않았다disclosed.
각 측이 가져오는 것
Boerse Stuttgart Digital은 규제받는 암호화폐 브로커, BSDEX 거래소, 그리고 EU의 암호자산시장규제(MiCA)에 따라 인가된 커스터디 업체를 운영하고 있다.
이 회사의 소비자용 앱 BISON은 2026년 1월 기준 100만 명 이상의 사용자를 돌파했다. 기관 고객으로는 Intesa Sanpaolo, DZ Bank, DekaBank 등이 있다.
Tradias는 Bankhaus Scheich의 디지털 자산 부문이며, Bankhaus Scheich는 40년 이상 증권 거래를 이어온 프랑크푸르트 증권거래소의 마켓메이커다.
Tradias는 모회사 인가 아래 운영해 오다 2024년 10월 자체 BaFin 증권거래은행 라이선스를 취득했다.
이 회사의 고객사에는 네오브로커 Trade Republic, flatexDEGIRO, 약 1,200개 독일 은행에 서비스를 제공하는 dwpbank 등이 포함된다.
합병 후 통합 법인은 프랑크푸르트와 슈투트가르트를 거점으로 브로커리지, 트레이딩, 커스터디, 스테이킹, 토큰화 자산을 모두 다루게 된다.
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왜 중요한가
이번 합병은 2024년 12월 30일 전면 시행된 EU의 MiCA 체제 아래에서 진행되며, 이는 역내 전체 암호화폐 서비스 제공자를 위한 단일 라이선스 제도를 마련했다.
이러한 규제 명확성은 대형 글로벌 기업이 진입하기 전에 기관급 인프라를 구축하려는 유럽 기업들 사이의 통합을 가속화하고 있다.
Boerse Stuttgart는 자사의 암호화폐 거래량이 2025년에 세 배로 증가했으며, 2024년에는 그룹 전체 매출의 약 5분의 1을 암호화폐가 차지했다고 밝혔다.
이러한 수치는 거래소의 디지털 자산 베팅이 상당한 수익을 창출했음을 시사하며, 사업 확장을 위해 두 번째 회사를 흡수할 명분을 제공한다.
남은 과제
이 거래는 BaFin 승인과 양사가 표현한 “협상 성공적 타결”에 여전히 달려 있어, 조건은 아직 최종 확정되지 않았다.
리테일 대상 플랫폼과 기관 시장조성 데스크를 통합하는 과정에는 특히 커스터디 워크플로우와 유동성 관리 측면에서 운영 리스크가 따른다.
양사는 “공동 경영”이라는 표현 외에 합병 후 법인의 지배구조가 어떻게 구성될지 공개하지 않아, 의사결정 권한과 전략 방향을 둘러싼 의문이 남아 있다.
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