금 가격은 1월 기록적 고점에서 거의 5분의 1 가까이 하락해 2013년 이후 최악의 월간 하락을 기록했지만, 여전히 4,000달러대를 훨씬 상회하고 있다.
핵심 포인트:
› 금 가격은 1월 약 5,600달러 기록 고점에서 약 19% 가까이 하락했다. › 가격은 여전히 4,000달러 위에 머물러 있으며, 2022년에 형성된 1,620달러 저점보다 훨씬 높다. › 중앙은행 수요와 커지는 거시 리스크가 장기적인 투자 매력을 지지하고 있다.
금, 4,000달러선 상회 유지
이번 주 현물 금은 온스당 약 4,500달러 선에서 거래되었으며, 이는 1월 29일 매도세가 시작되기 전 reached 했던 5,596달러 사상 최고가보다는 훨씬 낮은 수준이다. 현재 하락폭은 이 고점 대비 약 19%에 가까워졌으며, 이는 금이 1,620달러 부근에서 바닥을 찍은 2022년 이후 이어진 강세장에서 나타난 가장 가파른 조정 중 하나다. 그 해 시작된 장기 상승 추세는 여전히 유지되는 모습이다.
3월 한 달 동안 금속은 2013년 이후 가장 큰 월간 하락을 기록했다고 통계가 showed 한다. 이제 4,000달러 선이 트레이더들이 가장 주목하는 핵심 지지선이 되었다.
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금리에 대한 기대 변화와 유가 부담
금 가격 하락의 상당 부분은 금리 기대 변화에서 비롯됐다. 연방준비제도(Fed)는 이제 2026년에 단 한 차례의 금리 인하만을 signals 하고 있어, 실질 금리를 높은 수준에 머물게 하고 이자 수익이 없는 자산인 금을 보유하는 비용을 끌어올리고 있다. 과거에는 순풍이었던 요인이 역풍으로 바뀐 셈이다.
중동 지역 분쟁은 올 봄 두 번째 충격을 안겼다. 호르무즈 해협 인근의 혼란이 원유 가격을 급등시키고, 달러를 주요 통화 대비 pushed 강세로 이끌면서다. 이 움직임은 터키를 비롯한 여러 중앙은행으로 하여금 자국 통화를 방어하기 위해 금을 매도하도록 만들었다.
중앙은행, 장기 수요의 닻 역할
구조적인 측면에서는 여전히 강세 논리가 우세하다. 공식 부문 매수 규모는 2025년에 863톤을 hit 하며, 직전 10년 평균인 약 473톤을 크게 웃돌았다. 중국은 3월까지 17개월 연속 금을 매입하며 매수 행진을 extended 했다. 전망가들은 올해에도 약 850톤에 가까운 추가 매수가 이루어져, 작년과 비슷한 속도가 유지될 것으로 보고 있다.
장기적인 상승 논리는 달러 의존도를 점진적으로 줄이려는 움직임에 기반한다. 고조되는 지정학적 긴장, 강한 유가, 끈질긴 인플레이션이 이러한 수요를 떠받치고 있다. 국내총생산(GDP) 대비 100%를 웃도는 세계 부채 수준은 각국이 통화 안정성에 더욱 신경 쓰게 만드는 요인이다.
금의 기록적 랠리 진정 국면
현재의 조정은 예외적인 랠리 이후에 나타나고 있다.
금 가격은 2025년에 약 44% climbed 하며, 연중 53회의 사상 최고가를 경신했고, 연간 수요는 사상 처음으로 5,000톤을 넘어섰다. 이 랠리는 지난해 말 약 3,400달러 수준이던 가격을 1월 정점까지 끌어올린 뒤, 이후 본격적인 매도세가 나타나게 했다.
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