**그레이스케일(Grayscale)**이 화요일(현지시간) 미국 최초의 지캐시(Zcash) (ZEC) 현물 ETF 거래를 개시했다. 연간 보수는 2.5%로 책정됐으며, ZEC 가격은 2018년 이후 최고 수준인 851달러 부근에서 거래됐다.
핵심 포인트
- 그레이스케일은 기존 Zcash 트러스트를 뉴욕증권거래소 아카(NYSE Arca)에 상장된 ETF로 전환하고, 티커를 ZCSH로 정했다.
- 연 2.5%의 스폰서 수수료를 부과하며, 해당 수익은 지캐시 네트워크에 재투입된다.
- ZEC는 6월 조정을 모두 만회하고 최근 일주일 새 약 70% 급등했다.
그레이스케일 Zcash ETF, NYSE 아카 상장
이 펀드는 화요일 오전 NYSE Arca에서 티커 ZCSH로 거래를 시작했다. 기존 비상장형 지캐시 신탁 상품을 일반 브로커리지 계좌를 통해 매매 가능한 상장지수상품(ETP)으로 전환한 것이다. 그레이스케일은 이번 상품이 선물이나 스왑을 통한 간접 추종이 아니라, ZEC를 직접 보유하는 형태의 첫 상장지수 상품이라고 강조했다. 지캐시는 2,100만 개로 발행량이 제한돼 있으며, 선택적 익명(실드) 전송 기능을 특징으로 2016년 출범했다.
연 2.5%의 스폰서 수수료는 일 단위로 쌓이며 ZEC로 지급된다. 현재 미국 내 대부분의 현물 암호화폐 ETF보다 높은 수준이다. 그레이스케일 측은 이 수수료 수익이 지캐시 네트워크의 홍보와 개발 자금으로 전환될 것이라고 설명했다.
전날 기준 이 신탁은 운용자산(AUM) 3억1,350만 달러 이상을 보고했다. 해당 상품은 2021년 10월부터 이번 전환 직전까지 OTCQX 시장에서 거래돼 왔는데, 당시에는 호가가 기초 자산인 토큰 가치와 큰 괴리를 보이는 경우가 잦았다. 토큰 보관은 코인베이스(Coinbase) 커스터디가 맡고, **BNY 멜론(Bank of New York Mellon)**이 이관 대리인(트랜스퍼 에이전트) 역할을 수행한다. **제인 스트리트 캐피털(Jane Street Capital)**과 **버투 아메리카스(Virtu Americas)**는 ETF의 생성·환매 파트너로 참여한다.
함께 보기: RWA 시장 48.7% 급등, 그러나 거의 모든 것을 설명하는 단일 토큰
스티브 배너니, “프라이버시와 AI는 맞물려 간다”
그레이스케일 인덱스 부문을 이끄는 **스티브 배너니(Steve Vanourny)**는, 인공지능(AI) 기술이 금융 활동의 모니터링 방식을 바꾸면서 “실질적인 금융 프라이버시”에 대한 수요는 구조적으로 확대될 것이라고 진단했다. 그는 지캐시가 장기적으로 의미 있는 역할을 수행할 잠재력이 있으며, ETF 구조가 투자자들에게 익숙한 진입 경로를 제공한다고 평가했다.
다만 연 2.5%의 높은 보수는 투자자에게 부담이다. 10년간 보유할 경우 단순 계산으로 원금의 약 4분의 1을 비용으로 상실할 수 있다. 지분 구조 역시 쟁점이다. 그레이스케일의 모회사인 **디지털 커런시 그룹(Digital Currency Group)**의 한 자회사는 약 20만 개의 ZEC를 현물로 출자하고 ETF 지분을 받는 방안을 놓고 비구속적(non-binding) 협상을 진행 중이다. 성사될 경우 확대된 펀드의 약 34%를 차지하는 지분이 될 것으로 추산된다.
ZEC 랠리, ZCSH 데뷔와 맞물려
지캐시는 화요일 기준 1개당 약 851달러에서 거래되며, 시가총액은 약 143억7,000만 달러, 24시간 선물 거래대금은 95억4,000만 달러 수준으로 집계됐다. 토큰은 6월 급락분을 모두 되돌리고, 최근 일주일 사이에만 약 70% 상승했다.
그레이스케일은 이미 여러 차례 유사한 전환 전략을 실행해 왔다. 비트코인(Bitcoin) (BTC)과 이더리움(Ethereum) (ETH) 신탁을 ETF로 전환하는 과정에서 미국 증권거래위원회(SEC)와의 장기 소송 끝에 승소한 사례가 대표적이다. 이후 리플(XRP) (XRP), 솔라나(Solana) (SOL), 라이트코인(Litecoin) (LTC) 등을 기초로 한 상품도 뒤이어 출시했다.
