Polymarket 트레이더들은 도널드 트럼프 행정부가 제안한 연방 암호화폐 준비금이 올해 안에 운영될 가능성을 사실상 포기한 상태로, 2025년 초에 보였던 낙관론에서 극적인 반전을 보이고 있다. 자세한 초기 논의는 the start of 2025.를 참고할 수 있다.
기대감은 3월 초 백악관이 전략적 Bitcoin 준비금과 보다 폭넓은 디지털 자산 비축을 창설하는 행정명령을 발표한 뒤 급등했다.
이 지시는 연방 기관들이 비트코인과 기타 압수된 디지털 자산을 하나의 통합 준비금으로 모으고, 그 목적에 귀속된 비트코인을 정부가 처분하지 못하도록 하는 내용을 담고 있었다.
며칠 뒤 트럼프 대통령은 이 준비금이 Ethereum, XRP, Solana, **Cardano**까지 확장될 수 있다고 시사해, 미국이 장기적인 암호화폐 축적 전략을 준비하고 있다는 소매 투자자들의 투기를 잠시 부추겼다.
그러나 이 명령은 자산을 매수할 권한을 명시적으로 부여하지 않았고, 연방 자금도 배정하지 않았으며, 그러한 준비금을 구축·관리하는 데 필요한 커스터디, 보고, 규제 메커니즘도 제시하지 않았다.
대신 압수 자산과 정의되지 않은 ‘예산 중립적’ 조치에만 전적으로 의존했기 때문에, 국가 차원의 암호화폐 준비금이 실제로 기능할 수 있을지에 대해 분석가들은 회의적인 시각을 보였다.
시장 반응은 회의론으로 선회
연구자들과 정책 분석가들은 의회 승인, 표준화된 회계 규칙, 명확한 운영 프레임워크가 없이 주권 암호화폐 준비금이 과연 실행 가능할지 빠르게 의문을 제기했다.
일부는 대규모 디지털 자산을 중앙집중화하면 새로운 정치적·시스템적 위험이 생길 수 있다고 경고했다.
행정부의 초기 언급에서 이름이 거론된 XRP, ADA, SOL 등 토큰들은 일시적으로 가격이 뛰었다가, 회의론이 커지면서 다시 하락했다.
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진전이 거의 없음에도 불구하고 행정명령은 여전히 유효하다. 이를 대체하는 새로운 지시도 나오지 않았고, 공식적인 철회 발표도 없었다. 문서상으로는 준비금이 존재하지만, 이를 실행에 옮기기 위한 가시적인 조치는 전혀 없다.
예측 시장, 기대치를 대폭 하향
이러한 정책 언어와 실제 집행 사이의 괴리는 예측 시장이 이 이니셔티브를 매우 최종적인 방식으로 재평가하도록 만들었다.
연말까지 기능하는 미국 비트코인 준비금이 존재할지에 연동된 Polymarket 계약은 2월과 3월에는 60%를 웃돌았으나, 12월에는 2%까지 떨어졌다.
XRP 준비금에 연동된 시장은 더 가파른 하락을 보이며, 3월 20% 이상에서 연말 1%로 미끄러졌다.
이더리움 관련 시장도 moved 초봄 30~40% 수준에서 12월 1%로 떨어졌다.
이러한 모든 시장에서 트레이더들은 사실상 미국이 올해 의미 있는 암호화폐 준비금을 구축하지 않을 것이라고 결론 내리고 있다. 이는 실질적인 자산 축적 프로그램도, 공개적인 대차대조표도, 이를 관리할 제도적 인프라도 없을 것임을 의미한다.
현재 전략적 비트코인 준비금은, 이를 현실화하는 데 필요한 도구와 경로가 없는 선언적 정책 목표로만 남아 있다. 더 자세한 내용은 required to make it real.를 참고할 수 있다.
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