암호화폐 플랫폼 Pump.fun은 스트리밍을 통해 토큰 홍보를 혁신했으며, 창작자들은 현재 거래 수수료로부터 매일 200만 달러 이상을 벌고 있다. 이 플랫폼의 급성장은 스트리밍 기반 토큰 발행의 지속 가능성 및 위험성에 대한 업계 분석가들 사이에서 강력한 논쟁을 촉발시켰다.
알아야 할 부분:
- Pump.fun 창작자들은 자신들의 토큰으로부터 거래 수수료의 최대 0.95%를 획득하며, 일부는 며칠 만에 10만 달러 이상을 벌고 있음
- 플랫폼은 동시스트리밍 수치에서 Rumble을 이미 초과했다고 주장하며, Kick의 시장 점유율의 10%를 확보했다고 함
- 업계 전문가들은 스트리밍이 끝나면 99%의 토큰이 가치를 잃으며, 장기적인 지속 가능성 메커니즘이 부족하다고 경고함
플랫폼 성장, 주요 스트리밍 서비스에 도전
Pump.fun은 일시 중단 후 지난 4월에 스트리밍 기능을 재도입했다. 6개월 만에 플랫폼은 스트리밍 업계에서 중요한 이정표를 달성했다.
Pump.fun의 공동 창업자인 Alon은 플랫폼이 동시 스트리밍 수치에서 Rumble을 이미 초과했다고 주장했으며, 현재 Twitch의 시장 점유율의 약 1%와 Kick의 시장 점유율의 10%를 가지고 있다고 말했다.
이러한 비교는 암호화폐 시장을 넘어서는 야망을 나타낸다. 플랫폼은 전통적으로 게임과 엔터테인먼트 스트리밍 서비스가 지배하는 영역을 확보하려고 한다. 이 시점은 Pump 토큰이 사상 최고치를 기록하며, 시가총액 30억 달러와 하루 거래량이 10억 달러를 초과하는 성과를 거둔 시점과 일치했다.
몇몇 유명한 암호화폐 인플루언서들이 9월에 Pump.fun 스트리밍을 통해 토큰을 발행할 계획을 발표했다. 이 트렌드는 여러 토큰의 시가총액을 수천만 달러로 밀어내며, 콘텐츠 창작자들이 직접적인 수익 모델을 추구하는 즉각적인 매력을 보여주었다.
LIVE 토큰과 연결된 사용자가 지난해 11월 플랫폼에서 스트리밍을 시작한 주목할 만한 사례가 있다. 이 토큰의 시가총액은 절정 시점에서 4,500만 달러로 급등해, 스트리밍 주도형 발행의 잠재적 규모를 보여주었다.
창작자 수익, 사상 최고 수준 도달
애널리스트 Adam이 Dune 대시보드로 수집한 데이터에서 9월 동안 창작자 수익이 급격히 증가한 것을 보여주었다. 이전 달들은 플랫폼으로부터 하루 창작자 수익 클레임이 평균 25만 달러였다.
9월은 큰 변화를 나타내며, 하루 수익 클레임이 200만 달러를 넘었고, 일부 날들은 300만 달러를 초과했다. 개별 창작자들은 스트리밍 활동을 통해 하루 동안 6만 4,000달러 이상을 벌어들였다고 보고되었다. Mythical Games의 Web3 리더인 Freaz7은 여러 창작자들이 토큰을 론칭한 지 며칠 만에 10만 달러를 초과했다고 언급했다. 수익 메커니즘은 창작자들이 토큰이 생성한 모든 거래 수수료의 최대 0.95%를 수집할 수 있게 한다.
투자자 Lefty는 "Pump Fun에서 당신이 사랑하는 창작자나 흥미로운 아이디어와 이야기가 있는 창작자에게 직접 투자할 수 있습니다. 그들은 당신의 머리 위에서 판매할 필요 없이 거래 수수료로 이익을 얻습니다."라고 설명했다.
Monad의 DeFi 책임자인 Abdul은 스트리밍이 플랫폼에 유망한 각도를 제공한다고 예측했다. 그는 Pump.fun이 기존 스트리머들을 온보딩하고 암호화폐 홍보에서 새로운 트렌드를 시작할 인프라를 가지고 있다고 믿는다.
업계 전문가들, 지속 가능성 문제 제기
급속한 성장으로 인해 업계 분석가들로부터 라이브 스트리밍 토큰 모델의 장기 지속 가능성에 대한 중요한 비판이 제기되었다. 여러 전문가는 접근 방식에 근본적인 구조적 문제를 식별했다.
애널리스트 Boot는 토큰 가격은 보통 활성 스트리밍 동안에만 상승하며, 스트리밍이 끝난 후에는 급격히 하락한다고 주장했다. 그는 99%의 토큰이 초기 홍보적 과대 광고 외에 공급 제어 메커니즘이 부족하다고 강조했다.
Boot는 소셜 미디어 플랫폼 X에서 "스트리밍을 메타로 하는 현재의 문제점은 개념을 코인화하는 것이라고 생각합니다. 이 토큰의 99%는 스트리밍이 라이브일 때만 가치를 유지할 수 있으며, 초기 외에 공급 제어가 없는 자산에 유동성을 주차하려는 경우는 없을 것입니다."라고 말했다.
Boot는 또한 현재 시스템이 주로 창작자들에게 보상을 제공하면서 토큰 보유자들에게 장기적 이점은 최소한으로 제공한다고 비판했다. 그는 잘 관리된 토큰 프로젝트에 더 많은 자본을 유도할 가치 플라이휠 메커니즘을 구현할 것을 권장한다. 콘텐츠 관리도 플랫폼에 또 다른 중요한 문제이다. 지난해 늦게, Pump.fun에서는 인종 차별적이고 파시스트적인 스트리밍이 나타나 기능이 전면적으로 일시 중단된 적이 있다.
주요 암호화폐 용어 이해하기
시가총액은 순환 중인 모든 토큰의 총 가치를 말하며, 현재 토큰 가격에 총 공급량을 곱하여 계산됩니다. 거래 수수료는 각 거래에서 수수 있게 차지되며, 플랫폼은 종종 이를 창작자들에게 보상으로 공유합니다.
공급 제어 메커니즘은 토큰 가용성을 관리하는 내장 기능으로, 토큰 소각이나 새로운 발행 제한 등이 이에 해당합니다. 이러한 메커니즘은 인플레이션과 희소성을 제어하여 토큰 가치를 유지하는 데 도움을 줍니다.
가치 플라이휠은 한 영역의 성공이 다른 영역을 향상시켜 지속 가능한 성장 주기를 만드는 사업 모델을 말합니다. 암호화폐 맥락에서, 이는 거래 수익을 사용하여 토큰 유용성을 향상시키거나 장기 보유자들에게 보상을 제공하는 것을 포함할 수 있습니다.
마무리 생각
Pump.fun의 스트리밍 모델은 상당한 창작자 수익을 발생시키면서 주로 홍보 활동에 의존하는 토큰의 지속 가능성에 의문을 제기했다. 플랫폼의 성장은 창작자-청중 직접 수익화에 대한 상당한 수요를 보여주었지만, 업계 전문가들은 현재의 메커니즘이 초기 홍보 기간을 넘어 투자자들에게 장기적인 가치를 제공하는지에 대해 계속해서 토론 중이다.