**리플(Ripple)**은 네이티브 XRP 레저 대출 프로토콜을 위한 두 가지 신규 표준을 제안했다. 이를 통해 은행과 기관이 토큰화된 자산을 실제로 매도하지 않고도 그 자산을 담보로 자금을 차입할 수 있게 된다.
핵심 포인트:
- 리플은 기관이 XRP 레저에서 직접 토큰화 자산을 담보로 대출을 받을 수 있기를 원한다.
- 신용 평가와 컴플라이언스는 오프체인에 남겨두고, 레저가 대출 서비스와 상환을 처리한다.
- XLS-65와 XLS-66 표준은 실제로 가동되기 전에 여전히 검증인(validator)의 승인이 필요하다.
리플, 온체인 신용 지형도 설계
리플은 6월 29일 블로그 게시글을 통해 이 제안을 상세히 설명하며, 토큰화 덕분에 이미 국채, 머니마켓 펀드, 스테이블코인, 원자재, 사모 신용 등 실물 자산이 온체인으로 이동했지만, 해당 자산에 대한 금융(파이낸싱)은 그에 한참 못 미치고 있다고 주장했다.
회사 측은 자산을 레저에 올리는 것만으로는 절반의 일에 불과하다고 말한다. 실제 시장은 계좌 간 단순 이체가 아니라, 차입, 담보, 지속적인 유동성을 기반으로 돌아가기 때문이다. 나머지 요소가 빠져 있었다는 것이다.
리플은 이 격차를 “온체인 파이낸스의 누락된 레이어”라고 부른다.
설계상 신용 판단과 컴플라이언스는 기관 측에서 오프체인으로 유지되는 반면, 레저 자체는 프로토콜에 코딩된 고정·표준화된 규칙을 통해 대출 실행, 상환 일정, 이자 발생, 부도 처리 등을 강제한다. 접속은 검증된 자격 증명을 통해 권한 기반(permissioned)으로 유지된다. 기본 네트워크는 퍼블릭으로 남지만, 각 신용 시설에 대한 접근은 승인·심사·자격 검증을 마친 참가자에게만 허용된다.
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XRPL 대출, 기관 시장 겨냥
이 시스템은 두 구성요소로 짜여 있다. 단일 자산을 유동성 풀로 모으는 싱글 에셋 볼트(Single Asset Vault)와, 그 풀린 자본을 대출로 전환하는 대출 레이어다. 대출 레이어는 명확한 조건, 서비스, 상환 로직을 수반한다. 리플은 이 분리를, 자산의 수탁이 대출의 실행·서비스·파이낸싱을 담당하는 별도의 기계 장치와 분리되어 있는 전통 자본시장 구조에 비유했다.
RLUSD (RLUSD) 준비금을 보유한 결제 회사는 자산을 매도하거나 더 비싼 은행 신용 한도를 이용하는 대신, 하루나 이틀 정도 예정된 국경 간 결제 대금을 담보로 차입할 수 있다. 그런 은행 신용 한도는 300~400bp(베이시스 포인트) 수준이 될 수 있다. 이미 수십억 달러의 예치금을 보유한 온체인 대출 시장들이 존재하며, 리플은 XRP 레저가 그 기관 자금 흐름을 두고 경쟁하길 원한다.
각 시설에는 퍼스트 로스(first-loss) 자본을 두어 리스크를 격리한다. 후순위 자본이 먼저 손실을 흡수한 뒤에야 선순위 대출자가 자신의 포지션에서 손실을 보게 된다. 한 시설에서 발생한 부도는 다른 시설로 전이되지 않는다.
이 개정안은 XRPL v3.1.0 릴리스 이후 올해 초 검증인 투표에 상정되었으며, 기능이 실제로 활성화되려면 2주 연속으로 80% 이상 검증인의 지지를 받아야 한다.
이번 추진은 5월 이정표를 기반으로 한다. 당시 **Ondo 파이낸스(Ondo Finance)**는 토큰화된 미국 국채를 은행 간에 직접 XRP 레저 네트워크 상에서 상환했다. XRP (XRP)는 이번 주 약 1.05달러 선에서 거래되었으며, 지난 7일 기준 약 8% 하락한 상태다.