이더리움 (ETH) 공동 창립자 비탈릭 부테린은 예측 시장의 방향성에 의문을 제기하며, 이들이 단기 투기성 베팅으로 쏠리며 사회 전반에 대한 가치 제공에서는 멀어지고 있다고 경고하고, 암호화폐 내 스테이블코인의 역할을 뒤흔들 수 있는 급진적인 재설계를 제안하고 있다.
일요일에 올린 X 게시물에서 부테린은 예측 플랫폼들이 상당한 규모에 도달해, 전업 트레이더를 지탱할 만큼의 거래량을 확보했다고 말했다.
그러나 그는 이들이 “건강하지 못한 프로덕트-마켓 핏으로 과도하게 수렴하고 있다”고 주장하며, 수익은 내지만 장기적인 정보 가치가 거의 없는 암호화폐 가격 베팅과 스포츠 도박에 점점 더 집중하고 있다고 비판했다.
투기에서 헤징으로
부테린은 예측 시장에서 궁극적으로 누가 돈을 잃는지에 문제의 초점을 맞췄다.
현재는 “순진한 트레이더들”이 잘못된 베팅을 하는 모델에 많이 의존하고 있다고 그는 지적했다.
본질적으로 비윤리적이라고 할 수는 없지만, 그는 이 동학에 과도하게 의존하면 플랫폼이 저품질의 참여를 조장하게 된다고 경고했으며, 이를 “corposlop”이라는 표현으로 묘사했다.
대신 그는 시장이 “헤저(hedger)”를 우선해야 한다고 주장한다. 즉, 위험을 줄이기 위해 일정 수준의 기대 손실을 기꺼이 감수하는 참여자들이다.
한 예로, 그는 바이오테크 주식을 보유한 투자자들이 자신들의 포트폴리오 익스포저에 영향을 미치는 선거 결과를 헤지하기 위해 정치 예측 시장을 활용하는 경우를 들었다.
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이런 관점에서 예측 시장은 오락 상품이 아니라 보험 메커니즘으로 기능하게 된다.
스테이블코인을 넘어서
부테린의 가장 미래지향적인 아이디어는 한 단계 더 나아간다.
그는 이용자들이 궁극적으로는 달러 연동 스테이블코인 자체를 원하는 것인지, 아니면 실제 생활비와 연동된 가격 안정성을 원하는 것인지에 의문을 제기했다.
그는 이용자들이 실제로 소비하는 재화와 서비스의 가격 지수에 연동된 예측 시장 지분으로 구성된 개인 맞춤형 바스켓을 보유하는 시스템을 제안했다.
로컬 AI 모델이 일정 일수에 해당하는 예상 지출을 반영하는 맞춤형 헤지를 생성할 수 있다는 것이다.
이런 모델에서는 법정화폐가 불필요해진다. 이용자들은 ETH나 주식처럼 변동성이 큰 자산을 성장 수단으로 보유하면서, 안정성은 예측 시장 기반 헤지를 통해 확보할 수 있다.
실무적·규제적 난관 여전
이 개념이 작동하려면 깊은 유동성과 정교한 가격 책정 메커니즘, 그리고 참여자들이 실제로 보유하길 원하는 기준 자산이 필요하다.
또한 이러한 시장이 현실 경제 결과에 대한 합성 익스포저와 유사해질 경우, 규제 측면의 쟁점도 제기된다.
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