파월 연준 의장이 경제 조건이 악화되면 예상보다 더 빠르게 금리를 인하할 수 있다고 밝히면서 화요일 월스트리트는 기록적 고점으로 급등했습니다. S&P 500은 1% 상승했으며, 나스닥 100은 1.5% 상승하며 중동 긴장 완화 및 건설적인 통화 정책 신호 속에 2월 이후 처음으로 기록적인 마감에 가까워졌습니다.
알아야 할 것:
- 파월 의장은 의회에서 인플레이션 압력이 억제되거나 노동 시장이 약해지면 연준이 금리를 "빠르게 인하"할 수 있다고 말했습니다.
- 시장은 올해 말까지 두 차례의 연준 금리 인하를 완전히 가격에 반영했으며, 7월 확률은 지난주 거의 0%에서 20%로 상승했습니다.
- 트럼프 대통령이 중재한 이스라엘과 이란 간의 놀라운 휴전이 증권 시장 전반에 위험 감수 랠리를 촉발시켰습니다.
파월의 의회 증언이 시장 기대를 전환하다
파월의 의회 출석은 연준의 소통 전략에 있어 주목할 만한 변화였습니다. 중앙은행장은 관료들이 데이터에 의존하고 있지만 경제 조건이 조치를 요구하면 행동에 나설 준비가 되어 있음을 강조했습니다.
"인플레이션 압력이 억제된 상태가 지속된다면, 우리는 빠르게 금리를 인하할 위치에 있을 것입니다,"라고 파월은 7월 움직임 가능성에 관한 질문에서 말했습니다. 그는 특정 회의에 대해 지적하는 것에 대해 조심해야 한다고 경고하면서도 연준이 경제의 현재 강점을 감안할 때 서두를 필요가 없음을 인정했습니다.
이 증언은 지난주 정책 금리 유지 결정에 이어 이뤄진 것입니다. 파월은 관세와 다른 정책 변화의 경제적 영향을 평가하면서 중앙은행의 신중한 접근을 재확인했습니다. 연준 이사인 크리스토퍼 월러와 미셸 보우만은 최근 7월 금리 인하 가능성을 암시했습니다.
파월의 발언 이후 2년 만기 국채 금리는 5월 초 이후 가장 낮은 수준으로 하락했습니다. 금융 시장은 연준 기대치를 빠르게 재조정했으며, 트레이더들은 12월까지 50 베이시스포인트의 금리 인하를 예상하고 있습니다. 소비자 신뢰 데이터 또한 가구의 신뢰도가 약화되는 것으로 도비시 전환을 지탱했습니다.
채권 시장은 시장 랠리에도 불구하고 강인함을 보여주었으며, 690억 달러 규모의 국채 경매가 순조롭게 진행되었습니다. 파월은 별도로 자본 버퍼 요구 사항 변경이 국채 시장 중개에서 은행의 역할을 강화할 수 있음을 시사했습니다.
휴전이 발효되면서 지정학적 긴장 완화
배경은 트럼프 대통령이 발표한 이스라엘과 이란 간의 예상치 못한 휴전 협정이 환영받으면서 극적으로 개선되었습니다. 이 발표는 분쟁에 대한 직접적인 미국 군사 개입 후 48시간도 채 되지 않아 이루어졌습니다.
트럼프의 발표는 이란의 카타르 미 공군 기지에 대한 공격 이후 이루어진 이란 핵 시설에 대한 미국의 공습 후에 이루어졌습니다. 시장 참여자들은 이란의 대응을 의도적으로 확전 방지와 외교적 해결의 무대 마련으로 평가했습니다.
"이란과 이스라엘 사이의 휴전 소식과 함께 주식이 상승하고 이 갈등이 장기적인 대결이 아닌 단기적인 전황으로 끝날 것이라는 아이디어가 주목받고 있습니다,"라고 SWBC의 크리스 브리가티는 말했습니다. 감소된 긴장은 투자자들이 주식 시장 전반에서 위험 감수 전략을 더욱 추구하게 했습니다.
그러나 일부 전략가들은 긍정적 발전에도 불구하고 주의를 촉구했습니다. 밀러 타백의 매트 말리는 분쟁 위험이 의미 있게 감소했지만, 높은 시장 평가 및 경제 성장 둔화를 고려할 때 전체 위험-보상 방정식이 여전히 주의 쪽으로 기울어 있다고 밝혔습니다.
휴전 소식에 유가가 급락하면서 공급 차질 우려가 감소했습니다. 안전자산 수요가 글로벌 시장에서 줄어들면서 달러도 약세를 보였습니다.
랠리에도 불구하고 시장 전망은 혼재
투자 전문가들은 화요일의 광범위한 상승에도 불구하고 시장 지속 가능성에 대한 상반된 견해를 제시했습니다. 퍼시픽 인베스트먼트 매니지먼트의 공동 설립자인 빌 그로스는 주식에 대한 "작은 불마켓"과 함께 채권에 대한 "작은 약세장"을 예측했습니다.
그로스는 재정 적자와 달러 약세가 인플레이션 압력을 유지하면서 10년 만기 국채 금리가 4.25% 아래로 떨어지기 힘들 것이라고 경고했습니다. 그는 인공 지능이 국채 성능 또는 더 넓은 경제 성장 우려와 상관없이 주식을 계속 상승시킬 것이라고 주장했습니다.
최근 몇 달간의 주식 시장의 회복력은 S&P 500이 4월 하락 이후 급격히 회복하면서 분석가들을 감명시켰습니다.
주식은 무역 정책 및 지정학적 발전과 관련된 지속적인 불확실성에도 불구하고 이제 역사적 고점 대비 1% 내외에서 거래되고 있습니다.
바클레이스의 전략가인 에마뉘엘 카우는 지정학적 사건을 둘러싼 시장 변동성이 지속적인 매도세가 아닌 매수 기회 창출로 이어진다고 제안했습니다. 높은 평가 우려에도 불구하고 현재 환경을 중기적으로 주식에 긍정적일 가능성이 있다고 보았습니다.
마무리 소고
파월의 유화적인 전환과 중동 외교적 진전이 일치하면서 시장 낙관론이 강화되고 주요 지수가 기록적 경계로 나아갔습니다. 연준의 유연한 금리 인하와 지정학적 갈등 해소가 투자자 심리를 높였지만, 전략가들은 높은 평가와 경제적 불확실성이 현재 랠리에도 불구하고 지속적인 주의를 요구한다고 경고하고 있습니다.