Solana (SOL) 밈 코인 The White Whale (WHITEWHALE)은 2025년 말 Pump.fun에서 로드맵, 유틸리티, 알려진 설립자 없이 출시되었지만, 60% 폭락과 러그 풀 의혹, 집중된 소유 구조에 대한 감시를 견뎌냈다.
1월 말 WhiteWhale의 시가총액은 Bybit 현물 상장 이후 9,500만 달러를 돌파했으며, 온체인 데이터에 따르면 한 초기 투자자는 343달러 베팅으로 약 77만 3,000달러의 이익을 거둔 것으로 나타났다.
무슨 일이 있었나: 대규모 매도 후에도 토큰 생존
BeInCrypto 분석에 따르면 이 토큰은 현재 가격 0.089달러, 시가총액 8,960만 달러 수준에서 거래되고 있다. 지난 2주 동안 광범위한 약세장에도 불구하고 180%의 수익률을 기록했다.
WHITEWHALE은 8,000만 달러 규모의 강제 청산으로 알려진 파생상품 트레이더 @TheWhiteWhaleV2라는 X 인물에서 영감을 받아 2025년 10월 등장했다. 익명의 창립자는 결국 토큰을 매수하고 12월에는 커뮤니티 인수전을 주도해 Pump.fun 수수료를 홀더들에게 배분하도록 전환했다.
2026년 1월 20일, 한 상위 보유자가 약 130만 달러 상당의 토큰을 매도했다. 가격은 60% 폭락했고 시가총액은 약 2억 달러에서 2,000만~4,000만 달러 수준으로 추락했다.
온체인 분석가들은 Bubblemaps를 활용해 이 매도 물량이 단일 대형 지갑에서 나온 것임을 추적했다. 팀은 이를 ‘엑시트 스캠’이 아닌 유동성 이벤트로 규정했다.
이후 토큰은 며칠 만에 반등에 성공했고, 재무 지갑이 4,000만 개의 토큰을 1년간 락업한 뒤 시가총액은 다시 8,000만~9,000만 달러 구간을 회복했다. Rootsdata가 인용한 온체인 데이터에 따르면, 재무 지갑과 연관 지갑들이 전체 공급량의 50% 이상을 통제하는 것으로 보인다.
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왜 중요한가: 고래 집중도에 대한 의문 계속
The White Whale은 BeInCrypto와의 인터뷰에서, 설계상 재무 지갑에 대한 최종 통제권을 본인이 유지하고 있다고 밝히며, 탈중앙 거버넌스 구조는 환상에 가깝다고 주장했다.
그는 “DAO와 기타 구조는 이 공간에 거의 존재하지도 않는 민주주의의 환상을 주는 경우가 많다”며 “당신은 Jeff가 HyperLiquid의 훌륭한 관리자일 것이라고 믿고, The White Whale이 자신의 이름을 단 프로젝트의 훌륭한 관리자일 것이라고 믿는 것”이라고 말했다.
Solscan 데이터에 따르면 상위 10개 지갑이 전체 공급량의 64.5%를 보유하고 있다. 이러한 집중도는 양날의 검과 같은 상황을 만든다.
지지자들은 이를 약탈적 덤핑으로부터의 방어막으로 보지만, 비판자들은 토큰이 또 다른 급락에 취약해질 수 있다고 경고한다.
The White Whale은 “화이트웨일 운동의 일종의 최우선 지침은, 무언가가 ‘무결성’을 유지하면서도 성공할 수 있다는 것을 증명하는 것”이라며 “내 개인적인 목표는 밈 코인 투자자들이 모든 개발자에게 유사한 투명성, 수탁자적 책임, 헌신, 그리고 무결성을 요구하기 시작할 만큼 기준을 높게 세우는 것”이라고 말했다.