Solana (SOL) 밈 코인 The White Whale (WHITEWHALE)은 로드맵, 유틸리티, 알려진 설립자 없이 Pump.fun에서 2025년 말 출시된 프로젝트로, 60% 가격 폭락과 러그 풀 의혹, 그리고 집중된 지분 구조에 대한 검증을 견뎌냈다.
1월 말에는 Bybit 현물 상장 이후 WhiteWhale의 시가총액이 9,500만 달러를 돌파했고, 온체인 데이터에 따르면 한 초기 투자자는 343달러 베팅으로 약 77만 3,000달러의 수익을 거둔 것으로 나타났다.
무슨 일이 있었나: 대규모 매도 후 토큰 생존
BeInCrypto 분석에 따르면, 이 토큰은 현재 가격 0.089달러, 시가총액 8,960만 달러 수준에서 거래되고 있다. 지난 2주 동안 광범위한 약세장에도 불구하고 180% 상승을 기록했다.
WHITEWHALE은 2025년 10월, 8,000만 달러 규모의 청산으로 유명해진 무기한 선물 트레이더이자 X 인물인 @TheWhiteWhaleV2에서 영감을 받아 등장했다. 익명의 창립자는 이후 토큰을 매수하고 커뮤니티 주도의 인수 작업을 조율해 12월까지 프로젝트를 넘겼으며, Pump.fun 수수료를 보유자들에게 귀속되도록 전환했다.
2026년 1월 20일, 한 주요 보유자가 약 130만 달러 상당의 토큰을 매도했다. 가격은 60% 폭락했고 시가총액은 약 2억 달러에서 2,000만~4,000만 달러 수준으로 추락했다.
온체인 분석가들은 Bubblemaps를 활용해 이번 매도가 단일 주요 지갑에서 시작된 것임을 추적했다. 팀 측은 이를 엑시트 스캠이 아닌 유동성 이벤트로 규정했다.
이후 토큰은 며칠 내 반등에 성공해, 재무 지갑이 4,000만 개 토큰을 1년간 락업한 뒤 시가총액이 다시 8,000만~9,000만 달러 구간으로 회복됐다. Rootsdata가 인용한 온체인 데이터에 따르면, 재무 지갑과 연관 지갑들이 전체 공급량의 50% 이상을 통제하고 있는 것으로 나타났다.
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왜 중요하나: 고래 지분 집중에 대한 의문
The White Whale은 BeInCrypto와의 인터뷰에서, 의도적으로 재무 지갑에 대한 최종 통제권을 유지하고 있으며, 탈중앙 거버넌스 구조는 실질적으로 환상에 가깝다고 주장했다.
그는 다음과 같이 말했다.
"DAO와 기타 구조는 이 공간에 거의 존재하지도 않는 민주주의의 환상을 주는 경우가 많습니다. 여러분은 Jeff가 HyperLiquid를 잘 운영해 줄 것이라 믿고 있고, White Whale이 자신의 이름을 건 프로젝트를 잘 운영해 줄 것이라 믿고 있는 겁니다."
Solscan 데이터에 따르면 상위 10개 지갑이 전체 공급량의 64.5%를 보유하고 있다. 이 같은 집중 구조는 양날의 검과 같다.
지지자들은 이를 약탈적 덤핑을 막아 주는 보호 장치로 보지만, 비판자들은 또 한 번의 급락에 취약하게 만든다고 경고한다.
The White Whale은 이렇게 덧붙였다.
"WhiteWhale 운동의 최우선 원칙은, 무언가가 성공하면서 동시에 진정성을 유지할 수 있다는 것을 증명하는 것입니다. 제 개인적인 목표는 밈 코인 투자자들이 모든 개발자에게서 비슷한 수준의 투명성, 관리 능력, 헌신, 그리고 진정성을 요구하게 될 만큼 기준을 높게 설정하는 것입니다."
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