**엔비디아(Nvidia)**가 오하이오주에서 추진 중인 OpenAI 관련 보증 규모를 기존 논의 수준인 2,500억달러에서 1,200억달러 미만으로 대폭 낮췄다.
핵심 내용
- 엔비디아의 초기 보증 규모는 당초 거론됐던 2,500억달러에서 1,200억달러 미만으로 줄어든 것으로 알려졌다.
- 엔비디아는 전체 프로젝트가 아닌 1단계만 보증하며, OpenAI는 10GW(기가와트) 전체 캠퍼스에 대한 장기 임대 계약을 계속 협상 중이다.
- 이번 조정은 대규모 AI 인프라 금융 노출을 둘러싼 투자자들의 리스크 우려를 반영한 조치다.
엔비디아, 오하이오 데이터센터 보증 축소
**월스트리트저널(The Wall Street Journal)**은 금요일(현지시간) 보도에서, 엔비디아가 오하이오 데이터센터 프로젝트와 관련해 보증 범위를 1단계에 한정하는 수정안을 마련했다고, 협상에 정통한 인사를 인용해 전했다. 계약은 이르면 이번 주말에도 체결될 수 있는 것으로 전해졌다. OpenAI는 논평을 거부했으며, 엔비디아는 정규 업무시간 외라 답변하지 않았다고 신문은 덧붙였다.
이번 조정은 AI 인프라 관련 대규모 금융 약정에 따른 엔비디아의 익스포저(위험 노출)에 대해 투자자들이 제기한 우려 이후에 나왔다. 엔비디아는 자사가 직접 떠안을 리스크 규모를 재점검해 보증 범위를 축소한 것으로 풀이된다.
OpenAI는 여전히 전체 10GW 부지에 대한 구속력 있는 장기 임대 계약을 논의 중이다. 이 부지는 소프트뱅크(SoftBank) 산하 SB Energy가 개발하고 있으며, 프로젝트가 그대로 진행될 경우 지금까지 발표된 것 가운데 최대 규모 데이터센터 단지가 될 수 있다.
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OpenAI 금융 리스크 재조정
보증 규모 축소의 의미는 엔비디아가 전 세계적으로 급팽창하는 AI 인프라를 뒷받침하되, 개별 프로젝트마다 직접 재무적 책임을 과도하게 지지 않는 방향으로 전략을 조정하고 있다는 점에 있다. 엔비디아는 8월 10일 6대 글로벌 금융기관과의 파이낸싱 파트너십을 통해 이러한 구도를 공식화했다. 해당 플랫폼들은 외부 자본 5,000억달러 이상을 유치하는 것을 목표로 한다.
이 구조를 통해 자금 조달 부담의 상당 부분은 외부 투자자에게 이전된다. 반면 OpenAI는 여전히 적자를 지속하고 있는 가운데, 기업가치가 8,520억달러 수준으로 추정되는 상황에서 막대한 인프라 확충 자금을 확보해야 하는 이중의 압박을 받고 있다. 오하이오 장기 임대는 OpenAI가 AI 인프라에 대한 통제력을 강화하는 동시에, 상당한 장기 재무 부담을 떠안게 되는 결정이기도 하다.
리서치업체 **시포트 리서치(Seaport Research)**의 애널리스트 **제이 골드버그(Jay Goldberg)**는 7월 말 보고서에서 벤더 파이낸싱(공급업체가 고객의 자금조달을 지원하는 구조)이 되레 부메랑이 될 수 있다며, 과거 루슨트 테크놀로지(Lucent Technologies) 사례를 경고 사례로 제시한 바 있다. 엔비디아가 오하이오 프로젝트 보증을 축소하기 전부터 이런 우려가 제기돼 왔으며, 현재도 엔비디아는 1단계까지만 보증할 것으로 관측된다.
2,500억달러 규모의 초기 보증 구상은 7월경, 엔비디아가 10GW 캠퍼스 전체에 대해 보다 공격적인 금융 지원을 검토하는 과정에서 처음 불거졌다. 그러나 투자자 리스크 우려가 고조되면서, 보증 구조는 전체 캠퍼스에 대한 포괄적 백스톱에서 1단계에 초점을 맞춘 제한적 약정으로 재설계되는 방향으로 선회했다.
