비트코인 (BTC)은 이번 주 7만 달러를 다시 회복했음에도 불구하고, 현재 약세 국면을 마무리하기 전에 추가 하락 구간을 한 차례 더 겪을 수 있다고 알프프랙탈(Alphractal) 창립자 **조아우 웨드슨(Joao Wedson)**이 경고했다.
웨드슨의 온체인 경고
웨드슨은 4월 10일 X 게시글에서, 특정 온체인 신호를 지목했다. 바로 투자자 가격(Investor Price)이 장기 보유자 실현 가격(Long-Term Holder Realized Price) 아래로 내려간 상황이다. 투자자 가격은 경제적으로 활발히 움직이는 코인의 평균 취득 단가를 추적하는 지표다. 이 수치가 장기 보유자들의 매입가보다 낮아지면, 신규 자본이 기존 베테랑 투자자들보다 더 낮은 가격에 시장에 진입했다는 의미다.
웨드슨은 이런 패턴이 보통 수요가 약해지고 한계 구매자들이 물러나는 분배 국면 이후에 나타난다고 설명했다.
“장기 보유자들은 가격이 자신의 취득 단가에 근접하거나 그 아래로 내려갈 때 역사적으로 매도를 줄이는 경향이 있다”고 그는 X에 적었다. “이 신호는 비트코인 가격이 마지막으로 한 번 더 덤프를 겪을 가능성이 여전히 크다는 점을 시사한다.”
현재 LTH 실현 가격은 투자자 가격 위로 돌파하는 양상을 보이고 있다.
이는 약한 손(weak hands)이 시장을 이탈하고, 더 강한 보유자들이 물량을 흡수하는 전환 국면을 뜻하지만, 이번 사이클에서는 그 흡수 속도가 예년보다 느리다. 그 결과 비트코인은 이런 시기마다 중간 축적 구간에서 옆으로 기는 흐름을 보이는 경우가 많다.
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비트코인의 미드사이클 리셋
투자자 가격이 LTH 실현 가격 아래에 위치한 상황에서는, 랠리가 쉽게 힘을 잃고 멈춰 서는 경향이 있다. 본전 근처에서 탈출하려는 매도 물량이 위쪽 저항을 형성해 상승 폭을 제한하고, 새로운 수요가 등장할 때까지 가격이 횡보 내지 약세 흐름을 보이게 만든다.
웨드슨은 현재 구조가 최종 바닥이라기보다 ‘사이클 중간의 리셋(mid-cycle reset)’에 가깝다고 묘사했다. 시장은 이전 과열 구간에서 쌓인 부담을 소화하고, 코인의 취득 단가 구조를 재조정하면서 더 인내심 강한 보유자들에게 물량이 이동하는 과정에 있다는 것이다. 그는 “현재 환경은 모멘텀에 의존한 급격한 확장보다는, 시간을 두고 이뤄지는 축적에 더 우호적이다”라고 썼다.
7만 달러 위아래로 출렁이는 BTC 가격
비트코인은 4월 7일 7만 달러를 상향 돌파했다. 이는 중동 지역의 지정학적 긴장이 완화되고, 광범위한 금융시장의 변동성이 일시적으로 진정된 데 힘입은 움직임이었다.
이번 상승은 2월에 기록한 6만 달러 초반대 저점에서 이어진 회복 흐름의 연장선으로, 현물 ETF로 유입된 자금이 3월과 4월 초까지 꾸준한 기관 수요를 제공하며 뒷받침했다. 비트코인은 한때 7만 3,000달러를 잠시 찍은 뒤 되밀렸고, 이후 7만 달러 구간은 확고한 바닥이라기보다 매수·매도가 치열하게 맞붙는 지지선 역할을 하고 있다.
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