비트코인 (BTC)은 역사상 가장 공격적인 순기관 매도가 나타나고 있으며, Capriole Investments 설립자 Charles Edwards에 따르면 현물 ETF와 재무부(트레저리) 보유량의 합산 변화율이 -319%까지 급락했다.
무슨 일이 있었나: 기록적인 기관 자금 유출
Edwards는 현물 상장지수펀드(ETF)와 기업 재무부 보유량을 비트코인 네트워크에서의 기관 행동을 가늠하는 대리 지표로 사용해, 자신의 분석을 X에 게시했다. ETF와 재무부 보유량의 월별 합산 변화율은 급격히 하락해 깊은 음수 구간으로 진입했다.
재무부 기업만 놓고 보면, Strategy의 지속적인 매수로 인해 간신히 소폭 플러스 영역을 유지하고 있는 것으로 보인다. 반면, 현물 ETF는 깊은 마이너스 구간으로 떨어졌다.
Edwards는 또한 ‘순기관 매수(Net Institutional Buying)’라는 지표를 추적했는데, 이는 ETF와 재무부 보유량 변화를 새로 채굴된 BTC 공급량과 비교해 측정한 것이다. 1월 반등기 동안 이 지표는 잠시 플러스로 돌아서, 기관이 채굴자들이 새 코인을 생산하는 속도보다 더 빠르게 비트코인을 매수하고 있음을 의미했다.
그러나 상황은 빠르게 반전됐다. 이 지표는 -319%까지 떨어졌는데, 이는 과거에 한 번도 기록된 적 없는 수준이다.
Edwards는 “지난주 비트코인 역사상 가장 공격적인 기관 순매도가 나타났다”고 적었다.
왜 중요한가: 양자 디스카운트 리스크
Edwards는 기관 자금 이탈의 배경으로 비트코인에 대한 양자 컴퓨팅 위협에 대한 우려 확대를 꼽았다. 이 기술은 이론적으로 과거에 생성된 취약한 BTC 지갑을 공격하는 데 사용될 수 있다.
그는 지난주 공개한 리서치에서, 이 위험이 이미 합리적인 투자자들의 자산 가치 평가 방식에 영향을 미치고 있다고 주장했다. 그는 “Q-Day가 언제 도래할지에 대한 통계를 고려하면, 합리적인 투자자는 오늘 비트코인의 공정 가치를 20% 할인해 평가하고 있다”고 설명했다.
Edwards는 이 할인율이 BTC 네트워크가 양자 공격에 대응할 수 있도록 업그레이드되지 않는 매년 더 커질 것이라는 데이터를 제시했다.