비트코인 (BTC)은 일요일 약 8만8,200달러 부근에서 거래되고 있으며, 파생상품 시장 데이터는 현재가 위 구간에 레버리지 숏 포지션이 대거 누적돼 있음을 보여준다.
바이낸스, OKX, 바이비트의 데이터를 집계한 청산 히트맵은 비트코인 무기한 선물 포지션이 비대칭적으로 쏠려 있음을 보여준다.
최근 분석에 따르면, 약 81억2천만 달러 규모의 숏 포지션과 68억6천만 달러 규모의 롱 포지션이 10% 가격 변동 범위 안에서 청산 위험에 노출돼 있다.
이런 불균형은 가격이 위로 움직일 경우 숏 포지션 강제 청산으로 인한 매수 수요가 발생해 추가 상승 압력을 만드는 환경을 조성한다.
무슨 일이 벌어졌나
비트코인 청산 히트맵은 레버리지 트레이더들이 강제로 포지션을 정리당할 수 있는 가격 구간을 표시한다.
현재 데이터에 따르면, 숏 포지션 청산 클러스터는 9만 달러에서 9만8천 달러 사이에 집중돼 있다.
숏 포지션이 청산될 때 거래소는 시장가 매수 주문으로 포지션을 닫기 때문에, 즉각적인 상방 가격 압력이 발생한다.
파생상품 시장 구조를 보면, 8만8천 달러 아래 구간에서는 하방 청산 위험이 상대적으로 제한적인 것으로 나타난다.
12월 초에는 비트코인이 8만6천 달러 아래로 떨어지면서 24시간 동안 10억 달러가 넘는 레버리지 포지션이 청산됐다.
하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 데이터에 따르면, 이 플랫폼은 전 세계 비트코인 미결제약정(open interest)의 약 16%를 차지한다.
하이퍼리퀴드에서 확인된 청산 클러스터는 역사적으로 중앙화 거래소 전반에서 발생한 대규모 청산 이벤트와 높은 상관관계를 보여 왔다.
비트코인 선물 미결제약정은 2025년 10월 약 940억 달러에 도달해, 파생상품 생태계 전반에 상당한 레버리지가 쌓여 있음을 시사한다.
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왜 중요한가
레버리지 포지션이 특정 구간에 집중되면, 비교적 작은 가격 움직임에도 변동성이 과도하게 증폭되는 시장 취약성이 커진다.
2025년 11월에는 단 하루 24시간 동안 39만1천 명의 트레이더에게서 20억 달러 이상이 청산되며 연쇄 청산 리스크가 현실화됐다.
시장 분석가들은 청산 히트맵을 활용해 잠재적인 변동성 촉발 지점과 포지션 구조의 취약 지대를 식별한다.
현재 시장 구조는 비트코인이 모멘텀 지표 자체보다 방향성 움직임의 영향이 더 커지는 구간에 진입했음을 시사한다.
비트코인이 9만 달러를 명확히 돌파할 경우, 숏 포지션 강제 디레버리징이 상방 가격 움직임을 가속화할 수 있다.
반대로, 가격이 8만8천 달러 아래에서 지속적으로 머무를 경우 숏 포지션은 유지되고, 상승 압력은 제한될 수 있다.
청산 데이터는 암호화폐 시장에서 역발상(컨트래리언) 지표로 활용되기도 한다.
숏 청산이 급증하는 구간은 종종 쇼트 스퀴즈와 가격 반등 가능성을 시사한다.
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