Tether의 (USDT) market capitalization growth가 2023년 3분기 이후 처음으로 마이너스로 전환됐다. 올해 1월 초 1,870억 달러 이상이던 시가총액은 1,843억 달러로 줄었으며, 이는 역사적으로 Bitcoin (BTC) 가격이 횡보하거나 하락하는 구간에 선행해 나타난 변화다.
무슨 일이 있었나: 스테이블코인 공급 축소
CryptoQuant의 60일 평균 USDT 시가총액 변화 지표는 2월에 flipped로 전환되며 마이너스 영역에 진입했다. 이 지표는 비트코인 가격과 USDT 시가총액 증가 사이의 상관관계를 추적하는데, USDT가 늘면 신규 유동성이 암호화폐 시장으로 유입되고, 줄어들면 자본이 이탈하는 것으로 해석된다.
이번 감소는 테더의 대규모 소각 활동과 시점을 같이한다.
2월 10일, Whale Alert는 reported에서 35억 USDT 소각을 포착했으며, 이는 지난달 30억 USDT 소각에 이은 조치다.
CryptoQuant 데이터에 따르면 이는 역사상 가장 큰 두 차례 연속 소각이다. 소각은 투자자가 USDT를 법정화폐로 상환할 때 발생하며, 테더는 준비금과 1:1 페그를 유지하기 위해 해당 토큰을 유통에서 제거한다.
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왜 중요한가: 매수 압력 약화
애널리스트 Crypto Tice는 said를 통해 영향은 명확하다고 설명했다. 매수 여력이 줄어들고, 하방 지지가 약해지며, 상승 랠리는 더 빠르게 매도 압력에 눌린다는 것이다. 그는 “역사적으로 스테이블코인 공급이 축소되는 국면에서는 $BTC의 지속적인 상승이 잘 나오지 않았다”고 말했다.
투자자 Ted도 비슷한 우려를 제기했다. 그는 “USDT 공급이 2025년 1분기 이후 처음으로 하락 추세에 들어갔다. 좋은 신호가 아니다”라고 말했다.
다만 과거 데이터는 일부 관점을 제공한다.
2022년 이후 60일 평균이 마이너스로 전환된 시기는 대체로 약 두 달간 지속됐으며, 이 기간은 Bitcoin forming local bottoms과 맞물려 나타났다. 이는 2022년 11월~2023년 1월, 2023년 8월~10월 구간에서 확인할 수 있다.
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