아서 헤이즈는 BitMEX 공동 창업자로서, 연방 준비제도(Fed·연준)가 일본의 통화 및 채권 시장에 개입하기 위해 머지않아 달러를 찍어낼 수 있다고 주장했다. 그는 이러한 전개가 결국 비트코인 가격을 끌어올릴 것이라고 보지만, 자신의 이론이 맞다는 근거가 확인될 때까지 Strategy와 Metaplanet에서의 레버리지 포지션은 정리했다고 밝혔다.
무슨 일이 있었나: 연준 개입 이론
헤이즈는 1월 28일자 블로그 글에서, 뉴욕 연준이 달러를 창출한 뒤 JP Morgan 같은 프라이머리 딜러를 통해 이를 엔화로 바꾸고, 일본 국채(JGB)를 매입해 통화와 채권 금리를 모두 안정시키는 시나리오를 제시했다.
그는 일본 당국이 미국의 지원을 요청했을 가능성의 근거로, 일본은행(BOJ)이 1월 23일 엔화와 JGB 시장에 대한 압력이 커지는 가운데서도 기준금리를 동결한 결정을 지목했다.
전 BitMEX 대표였던 그는, 뉴욕 연준이 최근 월가 딜링 데스크들에 가격을 문의한 움직임을 의도적인 개입 신호로 해석했다고 전했다.
그는 확인을 위해 연준의 주간 보고서인 H.4.1에서 특히 "Foreign Currency Denominated Assets" 항목을 주시하겠다고 말했다.
헤이즈는 최근 엔화 변동이 본격화되기 전에, 마이클 세일러가 이끄는 구 마이크로스트래티지인 Strategy와 일본 기반의 Metaplanet에서 보유하던 롱 포지션을 손절했다고 공개했다. 두 회사는 모두 재무 준비 자산으로 비트코인을 보유하고 있다.
그는 연준의 대차대조표 데이터가 자신의 가설을 뒷받침할 때에만 다시 이들 레버리지 비트코인 프록시 거래에 진입하겠다는 입장이다.
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왜 중요한가: 비트코인과 유동성
이 논지는 헤이즈가 추적해온 핵심 관계에 기반한다. 즉, 연준의 대차대조표가 확대될 때 비트코인이 함께 오르는 경향이 있다는 것이다. 연준이 엔화와 JGB를 매입하기 위해 달러를 찍어낸다면 전 세계 달러 유동성이 늘어나고, 이는 역사적으로 암호화폐 가격 상승과 상관성을 보여 왔다.
헤이즈는 비트코인이 "팽창하는 연준 대차대조표와 함께 펌핑될 것"이라고 적으면서도, 즉각적인 결과를 기대하는 트레이더들에게는 경계를 당부했다. 그의 펀드 Maelstrom은 Zcash (ZEC) 포지션을 계속 늘리고 있으며, Ethena (ENA), Ether.fi (ETHFI), Pendle (PENDLE), Lido (LDO) 등 디파이 토큰을 보유 중이라고 밝혔다. 그는 개입 논지가 맞는 것으로 드러날 경우 이들 자산도 추가 매수할 계획이라고 덧붙였다.
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