코인베이스(Coinbase) 최고경영자(CEO) 브라이언 암스트롱이 암호화폐 현물 시장이 다음 강세장을 앞두고 있다고 진단했다. 비트코인 (BTC)은 7만8,000달러를 웃도는 수준에서 거래되고 있으며, 조정 국면의 기간도 과거 약세장 길이에 근접하고 있다는 분석이다.
핵심 포인트
- 암스트롱은 과거 크립토 약세장이 대략 370~380일 지속됐으며, 현재 조정장도 비슷한 구간에 와 있다고 말했다.
- 14개 주요 거래소의 7월 현물 거래량은 전월 대비 21.7% 감소한 4,290억달러, 파생상품 거래량은 11.1% 줄었다.
- 8월 19일 미 재무부 조치 이후 투자심리가 개선되면서 비트코인은 7만8,700달러 부근까지 반등했다.
코인베이스, 현물 거래 부진 장기화
암스트롱은 대통령 도널드 트럼프가 백악관에서 암호화폐 업계와 규제 당국 관계자들을 초청한 뒤 CNBC 인터뷰에서, 현물 시장이 “약 1년간” 명백한 약세 국면에 머물렀다고 평가했다. 그는 과거 약세장 역시 대략 370~380일 정도 지속됐다고 언급했다.
실제로 거래 부진은 수개월째 이어지고 있다. 14개 주요 거래소의 7월 현물 거래량은 6월 5,479억달러에서 21.7% 줄어든 4,290억달러를 기록했다. 같은 기간 파생상품 거래량은 3조4,300억달러에서 3조300억달러로 11.1% 감소했다.
이 가운데 **바이낸스(Binance)**는 1,965억달러의 현물 거래량을 처리해 집계 대상 전체의 45.8%를 차지했다. 코인베이스는 전월 대비 26.4% 감소하며 낙폭이 더 컸다.
레버리지 동향은 반대로 움직였다. 선물 대비 현물 거래 비율을 뜻하는 선물-현물 비율은 6.21배에서 7.06배로 상승해, 투자자들이 선물·파생상품에 더 의존하고 있음을 시사했다.
시장 분위기가 달라진 계기는 8월 19일 미 재무부의 결정이었다. 미 재무부는 장기물 국채 환매 프로그램을 확대해, 분기당 두 차례에서 네 차례로 매입 빈도를 늘리고, 회차별 매입 규모도 최소 40억달러로 상향했다. 프로그램은 9월 9일 시작된다.
트럼프 대통령은 정부 차원의 비트코인 대규모 매입 가능성도 논의됐다고 언급하며 시장에 추가적인 심리적 호재를 제공했다.
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암스트롱의 강세 논리
암스트롱은 현재 “타이밍”이 중요하다고 강조했다. 그는 이번 조정장이 과거 약세장이 종료된 시점에 근접하고 있다며 “이제 크립토의 다음 불런(강세장)을 맞이할 때”라고 말했다.
그가 근거로 제시한 요소는 두 가지다. 첫째, 9월 15일 예정된 미 상원의 CLARITY 법안 표결이다. 해당 법안은 디지털 자산 규제의 명확성을 높이는 방향으로 논의되고 있어, 통과 시 제도권 편입 기대가 커질 수 있다.
둘째, 비트코인 반감기 사이클에서 역사적으로 4분기 수익률이 양호했다는 점이다. 암스트롱은 “현물 시장 기준으로 크립토가 다음 강세장의 문턱에 있을 가능성이 크다”고 말했다.
반면 분석가 **벤저민 코웬(Benjamin Cowen)**은 보다 신중한 입장을 유지하고 있다. 그는 미국 중간선거가 있었던 과거 연도들의 패턴이 반복될 경우 “마지막 한 번의 추가 하락” 가능성이 여전히 “상당하다”고 진단했다. 이 경우, 암스트롱의 타이밍 논리가 현실화되려면, 유동성과 심리 개선이 또 한 차례의 변동성 쇼크를 견뎌낼 수 있어야 한다.
이미 시장 환경은 빠르게 바뀌고 있다. 투자심리를 가늠하는 ‘공포·탐욕 지수’는 8월 13일 29(공포 구간)에서 최근 71(탐욕 구간)까지 뛰었다. 같은 기간 비트코인은 8월 19일 미 재무부 발표 이후 약 22% 상승해 토요일 기준 7만8,700달러 선에서 거래됐다.
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