Aster (ASTER)는 3월 메인넷 출시를 앞두고 랠리를 이어가고 있지만, CoinMarketCap 포럼의 커뮤니티 애널리스트들은 토큰 모멘텀이 2월 17일 예정된 공급 언락을 버틸 수 있을지에 대해 의견이 갈리고 있다. 해당 언락으로 유통될 토큰 규모는 최소 7,800만 개에서 최대 1억 6,400만 개로 추산된다.
무슨 일이 있었나: 메인넷 이전 랠리 vs 언락 우려
Aster Chain 레이어 1 메인넷은 3월 출시를 앞두고 있으며, 이 소식에 힘입어 ASTER 가격은 최근 며칠 새 0.70달러를 돌파했다. 이는 지난 1주일 동안 30% 이상 상승한 수준으로, 전체 암호화폐 시장이 하락세인 가운데 나온 성과다. 거래량과 활성 주소 수 역시 모두 증가했고, 24시간 선물 거래량은 7억 7,500만 달러를 상회했으며 시가총액은 약 17억 3,000만 달러 수준에 머물러 있다.
그러나 2월 17일 예정된 토큰 언락이 부담으로 작용하고 있다.
CoinMarketCap 포럼 애널리스트 CryptoAnu는 게시글에서 이번 언락 규모를 7,848만 ASTER, 전체 공급량의 약 0.98%로 추산하며, 현재가 기준 약 5,600만 달러 상당이라고 분석했다. 또 다른 애널리스트 MonoCoin은 별도 글에서 이보다 훨씬 큰 수치인 1억 6,467만 개, 약 1억 1,500만 달러 규모를 제시하며, 이는 하룻밤 사이 유통량을 약 6.6% 늘리는 수준이라고 지적했다.
MonoCoin은 또한 스테이킹 론칭이 지연됐다는 점을 짚으며, 해당 기능이 메인넷과 동시에 시작되지 않고 2분기로 밀려났기 때문에 보유자들이 단기적으로 토큰을 잠가둘 유동성 인센티브가 사라졌다고 비판했다.
세 번째 애널리스트 Eko_crypto_는 게시글에서 이번 랠리의 지속 가능성이 전적으로 메인넷 출시 이후 실제 온체인 지표에 달려 있다고 주장했다. 여기에는 활성 주소, 의미 있는 거래량, 락업된 총 예치 자산(TVL), 실제로 작동하는 애플리케이션 등이 포함된다.
그는 “실제 사용성이 있다면 자본은 머물 수 있다”며 “기대감에만 의존한 랠리였다면 ‘소문에 사서 뉴스에 파는’ 매물이 나올 리스크가 커진다”고 적었다.
함께 읽기: XRP Drops 33% But Nine-Year Trendline Holds Strong
왜 중요한가: 공급 쇼크 vs 내러티브 모멘텀
ASTER는 여전히 2.41달러 부근의 사상 최고가보다 낮은 가격에 거래되고 있지만, 최근 하락장에서 대부분의 알트코인보다 가격 방어가 잘 되고 있어 추가 상승 여지와 동시에 더 가파른 조정 가능성도 모두 열려 있는 상태다. 메인넷 기대감과 언락 압력 간의 긴장은 암호화폐 시장에서 반복되는 패턴을 잘 보여준다. 대형 이벤트를 앞둔 랠리 동안 개인 투자자들이 유입되는 바로 그 시점에, 초기 투자자들은 락업 해제 물량을 시장에 내다팔 수 있게 되는 구조다.
공매도 포지션을 보유했다고 밝힌 MonoCoin은 현재 가격 흐름을 “2월 17일 언락 물량을 위한 출구 유동성”이라고 표현하며, 0.76달러에서 나타난 57.3% 상단 꼬리(upper wick) 저항을 내부자 매도가 이미 시작됐다는 신호로 해석했다.
CoinMarketCap 애널리스트 CryptomsHQ는 보다 신중한 입장을 보였다. 그는 게시글에서 거래량과 활성 주소 지표가 단순한 단기 투기 이상으로 실제 관심이 존재한다는 점을 시사한다고 평가하면서도, 토큰 언락과 메인넷 전후 차익 실현이 되돌림을 촉발할 수 있다는 점을 인정했다.
거래량 데이터도 또 다른 불확실성을 더한다.
Coinglass는 최근 무기한 선물 기반 탈중앙화 거래소들의 24시간 데이터를 비교한 리포트를 내며, Hyperliquid, Aster, Lighter 같은 플랫폼의 거래 활동이 실제 시장 수요를 반영하는지, 아니면 인센티브에 의해 왜곡된 것인지에 대한 의문을 제기했다. 보고서에 따르면 Aster는 27억 6,000만 달러의 거래량을 기록한 반면, 청산 규모는 720만 달러 수준에 그쳐, Coinglass는 이를 자연스러운 헤지 활동과는 다소 동떨어진 비율이라고 지적했다.
Coinglass는 높은 신고 거래량과 낮은 청산 규모가 결합된 양상이 마켓메이커 간 루핑 거래나 포인트 파밍을 시사할 수 있다고 분석하며, 주요 지표 전반에서 내부 일관성이 더 높은 것은 Hyperliquid 쪽이라고 평가했다. 반면 일부 경쟁 플랫폼의 거래량 품질은 추가 검증이 필요하다고 덧붙였다.
Aster가 제시한 2026년까지의 중장기 로드맵에는 스테이킹, 거버넌스, 주식 퍼츄얼 같은 합성 상품 확장 등이 포함되어 있어, 계획대로 실행된다면 장기적인 가격 하방 지지 요소가 될 수 있다. 다만 향후 5일 동안의 가격 움직임이 이번 랠리가 진정한 지속력을 갖고 있는지 여부를 가늠하는 첫 시험대가 될 전망이다.