Ethena (ENA)는 30% 반등 전망을 마이너스 펀딩비가 위협하는 가운데, 2025년 9월 이후 가장 강한 월간 수익을 기록했다.
Ethena 수익 및 TVL 급증
합성 달러 프로토콜은 5월 첫 17일 동안 약 60만5,000달러의 프로토콜 수익을 창출했다고 밝혔으며, 이는 8개월 만의 최고치다. 이 수치는 사용자 인센티브를 제외한 수익을 집계한 것으로, DefiLlama의 데이터로 확인된다.
총 예치 자산(TVL)은 4월 23일 이후 약 9억9,800만 달러 증가했다.
이는 투자자들이 ENA와 더 넓은 Ethena 생태계에 대한 익스포저를 확대하면서 신규 자본이 프로토콜로 유입되고 있음을 시사한다. TVL 상승은 일반적으로 프로토콜 핵심 상품에 대한 사용자 신뢰와 수요 증가를 의미한다.
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현물 매수 vs 영구선물 숏 포지션 괴리
데이터에 따르면 현물 거래소는 지난 10일 동안 약 1억4,000만 달러의 누적 순유출을 기록했는데, 이는 종종 강세 매집 패턴과 연관된다. 투자자들은 ENA 가격 변동성 속에서도 계속 매수세를 이어갔다.
반면 영구선물 시장은 정반대 방향으로 움직였다. 같은 기간 영구선물 순유출은 8억1,900만 달러에 달했고, 숏 포지션이 쌓였다. 펀딩비는 마이너스로 전환되며 파생상품 시장에서 곰(공매도) 세력이 우위를 점했음을 보여준다.
현물 시장의 매집과 파생상품 시장의 매도 압력 간 괴리는 ENA의 단기 진로를 좌우하는 갈등을 부각시킨다.
지지선 하단 ENA 가격 리스크
차트는 ENA가 얇은 지지 구간에 위치해 있으며, 매수세가 이를 방어할 경우 30% 반등 여지가 있음을 시사한다. 지지가 붕괴될 경우 구조적 회복 시도에 앞서 더 깊은 수요 구간이 노출될 수 있다.
이 토큰은 2026년 들어서도 날카로운 하락을 반복해 왔다. CoinGecko 데이터에 따르면 ENA는 지난 7일 동안 18.3% 하락했으며, 시가총액이 약 9억6,700만 달러에 머문 가운데, 사상 최고가 1.52달러 대비 약 92.9% 낮은 수준이다.
이달 초 Grayscale Investments는 자사 DeFi 펀드에 ENA를 13.59% 비중으로 편입했으며, 토큰은 5월 14일 Sunrise DeFi를 통해 Solana에서 출시되었다. 이는 최근 조정 직전까지 네트워크 성장률이 90일 최고치를 기록하는 데 기여했다.
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