JP모건체이스(JPMorgan Chase) 트레이더들은 미국 주식에 대해 중동 긴장과 연계된 세 가지 시나리오를 제시했다. 지정학적 위험이 완화될 경우, 소형주와 기술주가 주도하는 '모든 자산 랠리(everything rally)'가 전개될 수 있다는 전망이다. tied to Middle East tensions
JP모건의 중동 시나리오
은행 트레이딩 데스크는 중동 지역의 서로 다른 전개 양상이 어떻게 주식시장에 영향을 줄 수 있는지를 정리했다. 이는 블룸버그(Bloomberg) 보도에 따른 것이다. according
'현상 유지(status quo)' 시나리오에서는, 긴장이 제한적으로 완화될 경우 단기적으로 주식시장이 안정될 수 있지만, 호르무즈 해협을 지나는 선박 운항은 여전히 크게 제약을 받을 것으로 예상했다.
"트럼프가 이란 인프라에 대한 위협에서 물러선다면 단기적으로는 승리처럼 보일 수 있다. 이는 이란이 사우디 원유 생산 시설을 직접 겨냥하는 것을 막고, 동시에 후티 반군이 홍해 접근을 차단하는 것을 억제하는 효과를 낼 수 있다"고 데스크는 적었다.
외교가 실패하고 군사적 활동이 확대될 경우, JP모건은 서부텍사스중질유(WTI) 가격이 배럴당 125~150달러까지 급등할 수 있다고 경고했다.
이런 상황이 오면 트레이더들이 말하는 이른바 '모든 걸 쏟아내는(puke everything)' 투매 장세가 촉발될 수 있다. 항공주가 가장 큰 타격을 받을 수 있는 반면, 에너지, 재생에너지, 방산 기업들은 수요 증가의 수혜를 볼 가능성이 크다.
또 읽어보기: Iran Demands $2M Bitcoin Toll From Every Tanker Crossing Hormuz Strait
강세 시나리오: 소형주·기술주의 선도
강세장 시나리오에서 데스크는 긴장 완화 또는 정부 정책 변화가 촉발하는 '모든 자산 랠리'를 전망했다. 이 경우 소형주와 기술주가 상승장을 이끌고, 주택 건설주와 소매주도 시장 수익률을 상회할 것으로 내다봤다.
금융주는 개선된 거시 경제 환경의 수혜를 볼 수 있다. 귀금속은 달러 약세 국면에서 추가 상승 동력을 얻게 된다. 반대로 에너지주는 이 같은 시나리오에서는 상대적인 약세를 보일 것으로 예상됐다.
JP모건의 지정학 리스크 트랙 레코드
이 은행은 최근 수개월 동안 중동 정세를 주식 포지셔닝의 핵심 렌즈로 활용해 왔다. JP모건 트레이딩 데스크는 이란, 후티 반군, 홍해 해상 운송 경로를 둘러싼 이전의 긴장 고조 국면에서도 유사한 시나리오 분석을 제시한 바 있다. 이들은 유가와 군사적 위험을 미국 시장 내 섹터 로테이션을 이끄는 주요 동인으로 제시하고 있다.
다음 읽을거리: Iran Loses 7 EH/s In One Quarter As Bitcoin Mining Power Shifts Elsewhere