암호화폐 시장이 비트코인이 7년 만에 처음으로 붉은 10월을 맞이하고 11월의 혼란스러운 출발을 맞이하면서, 산업 전문가들은 상당한 거시경제적 역풍과 함께 신중한 낙관주의의 그림을 그리고 있으며, 다음 4주가 2025년 불 마켓의 모멘텀이 회복될지 아니면 더 깊은 조정에 직면할지를 결정할 가능성이 높은 것으로 전망하고 있다.
Binance 자료에 따르면, 비트코인은 지난 24시간 동안 $99,980까지 내려간 후 $100,854에서 거래가 회복되어 2.24% 하락했으며, 이더리움는 $3,255에 도달한 후 6.13% 하락하여 $3,291.69에 거래되었다.
매도세는 장기 청산에서 $1.63억 달러를 촉발하여 Coinglass 데이터에 따르면 총 청산에서 $2.1억 달러의 일환으로 기록되었다. 그럼에도 불구하고 여러 분석가들은 이번 하락이 구조적 반전이 아닌 건강한 리셋을 나타낸다고 주장한다.
"비트코인의 7년 만의 첫 붉은 10월은 분명히 주목을 받았지만, 나는 이것을 구조적 반전보다는 건강한 리셋으로 보고 있다"고 SynFutures의 CEO Rachel Lin이 Yellow.com과의 대화에서 말했다. "10월의 조정은 필요한 것을 해냈다: 레버리지를 빨아들이고 감정을 재설정했다."
연방준비제도의 최근 정책 변화는 단기적 감정을 형성하는 지배적인 변수로 나타났다. 중앙은행은 10월에 25bps 금리 인하를 단행했지만, Jerome Powell 의장은 미래 인하가 보장되지 않는다고 강조하는 신중한 태도를 보였으며, 많은 투자자들이 신뢰할 수 있는 역풍으로 예상했던 것을 제거했다.
Nexo Dispatch의 애널리스트 Iliya Kalchev는 11월을 통제권을 놓고 경쟁하는 힘들이 싸우는 달로 프레임한다. "11월은 거시경제 기대, 레버리지 트레이딩의 역학, 그리고 지속적인 기관 자금 흐름의 교차점에 위치하여 각기 다른 방향으로 감정을 동요시킬 수 있습니다,"라고 말했다.
Kalchev는 양적 완화로의 기대된 전환이 시장의 지배적인 내러티브로 자리 잡았으나, 기대에 따른 12월 금리 인하가 Powell의 강경한 발언 이후 이제 조정되었다고 지적했다.
이러한 불확실성은 지속적인 양적 긴축과 함께 복합되어 있는데, Lin이 지적했듯이 시스템에서 유동성을 감소시키고 투기적 관심을 제한한다.
"연방준비제도의 QT 일시 중지 나 대차대조표 확대에 관한 명확한 신호를 볼 때까지, 시장은 불안정할 것입니다,"라고 Lin이 말했다.
그러나 그녀는 만약 들어오는 인플레이션 데이터가 완화되고 수익률이 안정되면 강력한 반등의 잠재력도 존재한다고 덧붙였다. Moonwell의 창립자 Luke Youngblood는 즉각적인 경로에 대해 덜 낙관적이다.
"가장 큰 하향 위험은 거시적 불확실성의 지속적인 여파입니다,"라고 그는 말했다, 계속되는 미국 정부의 셧다운과 이제 확신할 수 없게 된 12월 금리 인하를 가리키며. "시장 전반적으로 약세며, 처음의 최고가를 회복하는 데 시간이 걸릴 것입니다."