이더리움(Ethereum) (ETH) 지분증명(Proof-of-Stake) 계약 주소가 네트워크 11년 역사상 처음으로 지금까지 발행된 이더(Ether)의 절반 이상을 보유하게 됐다. 온체인 분석 제공업체 Santiment에 따르면 이는 공급이 집계되는 방식의 차이를 반영한 수치로, 실제로는 검증인들이 적극적으로 스테이킹한 토큰 약 30%와는 구분된다.
무슨 일이 있었나: 스테이킹 볼트, 50% 돌파
Santiment는 수요일 보고에서, 네트워크 보안을 돕기 위해 ETH를 일시적으로 잠그는 “일방향 볼트(one-way vault)”라고 설명한 지분증명 계약 주소가, 소각분을 반영하기 전 기준으로 역사적으로 발행된 이더의 50.18%를 축적했다고 밝혔다.
이 수치는 흔히 언급되는 약 30% 스테이킹 비율과 크게 차이가 난다. 현재 총 1억2140만 개 토큰 공급량 가운데 약 3700만 개 ETH가 적극적으로 스테이킹되어 있기 때문이다. 이런 괴리는 계약이 작동하는 방식에서 비롯된다.
검증인이 출금할 때, 그 이더는 볼트에서 직접 인출되는 것이 아니라 이더리움 메인넷에서 새로 발행된 코인으로 유통에 재편입된다. Santiment는 “그 결과, 기존 공급량은 소각 전 코인만 집계하느냐, 소각 후 전체 코인을 포함하느냐에 따라 자주 달라질 수 있다”고 설명했다.
집계 방식과 관계없이 스테이킹 수요는 사상 최고 수준이다. 검증인 진입 대기열에는 약 390만 개 ETH가 쌓여 있으며 대기 시간은 67일에 달한다. 반면 출구 대기열은 역사상 최저 수준인 약 1만1500 ETH, 5시간 미만으로 떨어졌다.
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왜 중요한가: 늘어나는 공급 락업
Santiment는 특히 “약세장 사이클 동안 거래가 둔화될 때” 이 볼트의 점유율이 계속 올라갈 것이라고 전망했다. 이는 현재 시장 상황과도 맞아떨어진다.
개별 투자자들의 공포 매도가 ETH 가격을 2000달러 아래로 끌어내렸다. 토큰은 화요일 늦게 잠시 2000달러를 터치한 뒤, 수요일 아시아 세션 동안 1970달러까지 미끄러졌다. 애널리스트 Merlijn The Trader는 이에 대해 역발상 관점을 제시했다. “지금 이더리움은 비싼 게 아니라 지루할 뿐이다. 지루한 구간에서 포지션이 쌓인다.”
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