Bitcoin 은(는) 더 넓은 약세장 진입 가능성이 커지는 가운데 9만 달러 아래에 머물고 있지만, 온체인 데이터는 장기 보유자들이 수개월간의 분배를 끝내고 있을 수 있음을 보여준다. 애널리스트 Darkfost 는 거의 80만 BTC에 달하는 Coinbase 출금을 포함한 비정상적인 이체를 조정한 이후, 숙련 투자자들이 보유한 공급이 안정화되고 회복될 가능성이 있는 것으로 보인다고 보고했다.
무슨 일이 있었나: 공급 역학
Darkfost의 분석에 따르면, 30일 롤링 합계로 측정되는 월별 장기 보유자 공급 변화는 7월 16일 이후 줄곧 마이너스 구간에 머물며 지속적인 분배를 확인해 왔다. 그러나 최신 데이터에서는 약 1만700 BTC가 다시 장기 보유 물량으로 전환되며, 수개월 만에 처음으로 플러스 전환이 나타났다.
이러한 변화는 장기 보유자들이 사상 최고 수준으로 비트코인을 매도하고 있다는 소셜 미디어 상의 광범위한 주장과 배치된다.
시장에서 체감되던 매도 압력의 상당 부분은 전통적인 지표를 왜곡한 대규모·단발성 이동에서 비롯됐다. 이 같은 이상치를 제거한 조정 데이터는 숙련 보유자들의 매도 압력이 약해지고 있을 수 있음을 시사한다.
이러한 전환은 단기 보유자들이 공격적으로 매도하기보다는 보유를 유지하는 가운데 발생하고 있다.
역사적으로 장기 보유자 공급 행태의 유사한 변화는 횡보 구간의 형성이나 초기 회복 국면에 앞서 나타난 바 있지만, 이 신호만으로 상승을 보장하지는 않는다.
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왜 중요한가: 핵심 지지
비트코인은 분기 초에 10만~10만5천 달러 구간을 지키는 데 실패한 뒤, 상승하는 200일 이동평균 바로 위인 8만8천 달러 부근에서 횡보하고 있다.
이 구간은 반복적인 하방 꼬리가 나타나는 전장이 되었으며, 이는 매수세가 해당 레벨을 방어하고 있음을 시사하지만, 위쪽으로의 추세적 이어지기는 아직 제한적인 상태다.
BTC가 200일 이동평균 위를 지키는 한, 이번 사이클 초반부터 형성된 더 큰 구조는 기술적으로 유지된다.
이 레벨 방어에 실패할 경우 8만~7만5천 달러 구간이 다음 주요 지지 구간으로 노출된다.
거래량 역학은 적극적인 매집보다는 가격 조정·횡보 국면을 시사한다. 11월에 비해 매도 압력은 완화됐지만, 수요가 이전 저항을 되찾을 만큼 충분히 확대되지는 못하고 있다.
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