비트코인 (BTC)이 미국 물가 지표 둔화에 힘입어 한때 6만5천달러를 회복했지만, 보유자 매도와 부진한 현물 수요 탓에 반등세는 여전히 6만9천달러의 ‘분수령’을 앞두고 시험대에 오른 상태다.
핵심 포인트
- 비트코인은 6만5천달러를 상회했다가, 두 투자 집단의 매도 물량 출회로 다시 밀렸다.
- 장기 보유자의 손실 실현 규모는 최근 정점에서 감소세로 돌아서, 가장 강했던 매도 압력이 완화되는 조짐을 보이고 있다.
- 6만9천달러를 상향 돌파해 추세적 회복을 확인하려면, 현물 매수세와 ETF 자금 유입이 보다 지속적으로 뒷받침돼야 한다.
비트코인 매도 주체
암호화폐 매체 BeInCrypto에 따르면 7월 16일 비트코인은 24시간 기준 0.13% 하락한 6만4,720달러를 기록했다. 장중에는 6만5천달러를 소폭 상회했지만, 매물 부담을 이기지 못하고 되밀렸다. 같은 시기 미국의 6월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.4% 하락했고, 연간 상승률도 3.5%로 둔화됐다. 생산자물가지수(PPI) 역시 전월 대비 0.3% 떨어진 반면, 전년 동월 대비로는 5.5% 올랐다.
물가 압력이 완화되면서 트레이더들은 **연방준비제도(Federal Reserve)**의 7월 기준금리 인상 가능성을 낮춰 잡기 시작했다. 거시 환경은 다소 숨통이 트였지만, 가격 상단에 쌓인 매도 대기 물량까지 해소시키기에는 역부족이었다.
온체인 분석업체 Glassnode는 이번 반등 국면에서 사이클 고점 부근에 매수했던 투자자들이 손실을 줄이기 위해 매도에 나선 반면, 최근 저점 부근에서 진입한 투자자들은 힘이 실린 구간마다 이익 실현에 나서고 있다고 분석했다. Glassnode는 “사이클 상단 매수자들은 반등 구간을 이용해 손실을 축소하고 있고, 저점 매수자들은 수익을 확정하고 있다”며 “서로 다른 두 집단이 같은 가격대의 회복 구간에서 동시에 매도 물량을 쏟아내며 랠리를 눌러앉히고 있다”고 지적했다.
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Glassnode가 본 전망
Glassnode의 장·단기 보유자 손익 비중 지표에 따르면, 최근까지 확대되던 장기 보유자의 매도 비중은 더 이상 늘어나지 않고 있다. 특히 오랫동안 코인을 보유해온 ‘구(舊) 지갑’의 이익 실현은 거의 자취를 감춘 상태다.
이 회사가 집계하는 ‘엔터티 조정 장기 보유자 실현 손실’ 지표는 약 2주 전 정점을 찍은 뒤 하락세로 돌아섰다. Glassnode가 과거 사이클에서 “지속 가능한 회복”이 전개되기 위한 전제 조건으로 제시했던 요건 가운데 하나가 충족되고 있는 셈이다.
다만 이는 긍정적인 신호일 뿐, 추세 전환을 확정 짓는 근거로 보기는 어렵다는 평가다.
온체인 데이터 제공업체 SoSoValue에 따르면, 미국 현물 비트코인 ETF에는 7월 14일 1억8,100만달러, 15일 1억800만달러의 순유입이 발생했다. 그러나 파생상품 시장에서 비관적 포지션을 정리하는 움직임이 늘고 있음에도, 이에 상응하는 규모의 실질적인 현물 매수세로 이어지지는 못하고 있다. 수급 기반이 아직은 ‘가느다란 지지’ 수준에 머물러 있다는 의미다.
Glassnode는 “최근 매수자들의 손익분기점인 단기 보유자 평균 취득가가 약 6만9천달러 수준”이라며 “이 가격대가 다음 상단 저항 구간으로, 해당 구간에서는 강한 반응이 나올 가능성이 크다”고 분석했다.
이 저항을 뚫고 안착한다면 이번 반등의 신뢰도가 높아지는 반면, 재차 거부당할 경우 비트코인은 최근 형성된 박스권 범위에 갇힌 채 방향성 탐색이 이어질 수 있다.
수요 시험대에 오른 ‘기술적 반등’
비트코인은 7월 초, 주요 투자자들의 평균 매입 단가 아래에서 5개월간 거래된 끝에 약 5만8,300달러까지 밀렸다. 이후 손실 실현 압력이 완화되면서 가격은 6만달러 중반대로 회복했다.
그러나 이번 반등은 아직까지 ‘수요가 어느 정도 살아났는지’를 가늠하는 시험대에 가깝다는 평가가 많다. 기술적 반등이 추세적 상승 전환으로 이어지려면, 장기 보유자 매도 압력의 둔화에 더해 탄탄한 현물 매수세와 ETF 자금 유입이 동시에 뒷받침돼야 한다.