Zcash (ZEC)는 12시간 차트에서 역헤드앤숄더 패턴을 완성한 뒤 23% 급등하며, 2월 초 이후 가장 높은 거래량 속에서 측정 목표가에 도달했다.
그러나 파생상품 시장에서 3억 9,900만 달러에 달하는 공매도 포지션의 벽이 형성되면서, 이번 랠리가 이어질지 되돌림으로 전환될지가 갈림길에 서게 됐다.
ZEC 돌파와 고래들의 움직임
4월 7일, ZEC가 강세 반전 패턴의 넥라인을 돌파하면서 돌파가 발생했고, 23.11% 상승해 예상 목표가에 도달했다. 이 움직임은 지난 두 달 사이 가장 큰 거래량 캔들을 기록했는데, 이는 유동성이 얇아서가 아니라 매수세가 확신을 가지고 밀어 올렸음을 시사한다.
Nansen이 추적하는 솔라나 브리지를 통해 보유된 ZEC 상위 100개 지갑, 이른바 메가 고래들은 24시간 동안 약 1만 413개의 토큰을 추가 매집했으며, 이는 약 340만 달러 규모로 보유량이 23.31% 늘어난 수준이다.
더 작은 규모의 고래들은 반대 방향으로 움직이며, 1,430 ZEC(약 46만 7,000달러 상당)를 매도해 보유량을 39.13% 줄였다. 거래소 지갑에 보관된 ZEC 역시 11% 감소했다.
순수하게 보면, 약 290만 달러가 메가 고래 지갑으로 유입됐다. 덕분에 소형 고래들의 매도에도 전체 보유 흐름은 여전히 순매수 상태를 유지했다.
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3억 9,900만 달러 공매도 장벽 vs 메가 고래
파생상품 시장은 이에 정면으로 배치되는 그림을 그리고 있다.
미결제약정(open interest)은 4월 4일 2억 4,770만 달러에서 3억 9,918만 달러로 뛰어올라 61% 증가했다. 펀딩비는 -0.05%까지 떨어지며 깊은 마이너스 영역에 진입했다. 공매도 세력은 포지션을 유지하기 위해 프리미엄을 지불하고 있으며, 이는 랠리 지속에 대해 매우 공격적인 하락 베팅이 쌓이고 있음을 의미한다.
이로 인해 사실상 양자택일 구도가 형성된다. ZEC가 더 높이 치고 올라가면, 공매도 포지션의 강제 청산이 발생하며 쇼트 스퀴즈로 상승폭이 증폭될 수 있다. 반대로 가격이 제자리걸음에 머물면 공매도 논리가 힘을 얻으며 빠른 속도의 조정이 뒤따를 수 있다.
ZEC 가격 구간과 전망
ZEC는 현재 336달러 선에서 거래되고 있으며, 328달러 부근에 즉각적인 저항 구간이 자리하고 있다. 12시간 봉 기준 이 가격대를 상향 돌파해 마감한다면, 마지막 남은 상단 저항을 제거하는 셈이 된다. 12시간 차트에서 50일 EMA는 100일 EMA에 근접 중이며, 골든 크로스가 발생한다면 기술적 측면의 추가적 강세 신호가 더해질 수 있다.
328달러 위쪽으로는 362달러와 412달러가 순차적인 다음 목표 구간으로 제시된다.
가을 이후 이어진 ZEC의 변동성 장세
4월 7일의 랠리는 프라이버시 코인인 ZEC가 최근 겪어온 변동성 구간의 최신 장면이다.
ZEC는 2025년 10월 한 달 동안 350% 이상 급등하며, 9월 말 72달러에서 10월 30일에는 328달러까지 치솟았다. 11월 7일에는 자시(Zashi) 크로스체인 업그레이드와 11월 반감기에 대한 기대감에 힘입어 사상 최고가인 744달러를 기록했다. 이후 2026년 초까지 급격한 조정을 겪으며, 광범위한 암호화폐 시장이 약세로 전환되자 2월과 3월에는 230~240달러 구간으로 되돌아갔다. 현재의 돌파는 2월 하락 이후 ZEC가 보여준 가장 강한 단일 상승 구간이지만, 2026년 연초 대비로 보면 여전히 약 36% 하락한 상태다.