**프랭클린템플턴(Franklin Templeton)**과 **바이비트(Bybit)**가 약 6억8,600만달러 규모의 토큰화 펀드 지분을 거래소 외부(off-exchange) 담보로 활용해 테더 (USDT)와 USD 코인 (USDC) 신용을 제공하는 프로그램을 선보였다. 투자자는 담보 제공 이후에도 펀드 수익률을 그대로 유지할 수 있다.
핵심 내용
- 프랭클린템플턴과 바이비트는 토큰화 머니마켓 펀드 지분을, 기초 자산을 거래소로 옮기지 않고도 바이비트 거래 신용에 연계한다.
- 프로그램은 적격 고객에 한해 제공된다.
- 투자자는 ByCustody를 통해 USDT·USDC 신용 한도를 확보하면서도 펀드 수익을 계속 누릴 수 있다.
USDT·USDC 담보 구조
양사는 9월 28일 공식 발표를 통해, 기관투자가가 프랭클린템플턴 ‘Benji Technology Platform’를 통해 발행된 지분을 새로운 형태의 담보로 제공할 수 있게 됐다고 밝혔다. 실제 지분은 ByCustody에 보관되고, 바이비트는 해당 지분의 담보 가치를 자사 트레이딩 시스템 내에서 미러링해 USDT 또는 USDC 신용 한도를 제공한다. 자산은 끝까지 거래소 바깥에 머무른다.
연결된 펀드는 ‘Franklin OnChain U.S. Government Money Fund’로, 순자산 규모는 약 6억8,600만달러다. 이 펀드는 규제를 받는 이자수익 자산으로, 관련 보도에서 언급됐듯 이번 프로그램의 거래 활동을 뒷받침하는 기초 담보 역할을 한다. 고객은 펀드의 이자 수익 흐름을 그대로 유지할 수 있다.
이 구조의 핵심은 투자자가 펀드 포지션을 청산하지 않고도 거래에 필요한 유동성을 확보할 수 있다는 점이다. 기초 지분의 수탁과 바이비트 내 거래 활동을 분리해, 토큰화 지분은 외부에 안전하게 보관한 채로 바이비트 플랫폼에서는 그 담보 가치만을 인식해 스테이블코인 신용을 내주는 방식이다. 이 ‘분리 구조’가 이번 제휴의 본질이다.
미 증권거래위원회(SEC)는 8월 12일, 특정 수탁 조건을 전제로 프랭클린템플턴에 대해 ‘집행조치 불개시(no-action)’ 서한을 발급했으며, 이는 공식적인 위원회 승인과는 다르다.
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Yoyee Wang의 시각
바이비트의 실물자산(RWA) 및 전통금융(TradFi) 글로벌 총괄인 **요이 Wang(Yoyee Wang)**은 토큰화 자산이 거래 인프라에서 실사용 단계로 접어들면서, 기관투자가들이 보다 유연한 담보 옵션을 요구하고 있다고 진단했다. 그는 “규제된 투자 상품의 활용 범위를 여는 것”이라고 평가하며, 이번 파트너십이 투자자에게 기초 자산을 먼저 암호화폐 거래소로 옮기지 않고도 규제·수익형 상품을 담보로 활용하는 또 다른 경로를 제공한다고 설명했다.
프랭클린템플턴 디지털자산·혁신부문 책임자 **샌디 콜(Sandy Kaul)**은 이번 협업으로 Benji 플랫폼이 또 하나의 디지털 마켓플레이스로 확장됐다고 평가했다. 한편 바이비트와 Mantle은 지갑 기반 투자자를 겨냥한 추가 상품도 준비 중이다.
바이비트 프로그램은 프랭클린템플턴이 앞서 진행한 토큰화 담보 모델의 연장선이다. 여기에는 OKX와 스탠다드차타드(Standard Chartered) 간 구조, 그리고 2026년 2월 발표된 바이낸스(Binance) 프로그램 등이 포함되며, 공통적으로 수익형 자산을 거래소 외부에 유지하는 모델을 확장하는 시도라는 점에서 맥을 같이 한다.
