프로 트레이딩 데스크가 시장 충격을 최소화하기 위해 쓰는 주문 방식이 이제 별도 세이프(Safe) 설정 없이, 모든 EOA(개인 소유 계정) 지갑에서 활용 가능해졌다.
포르투갈 리스본, 2026년 9월 30일 /PRNewswire/ -- CoW DAO는 30일(현지시간) 자사의 DEX 애그리게이터인 CoW 스왑에서, 이제 모든 EOA 지갑 이용자가 TWAP(time-weighted average price, 시간가중평균가) 주문을 직접 생성·수정·취소할 수 있게 됐다고 밝혔다. 이로써 기존에 멀티시그 세이프 지갑 사용자로 제한됐던 기능이 일반 개인 지갑으로까지 전면 개방됐다.
거래 비용 가운데 가장 눈에 잘 띄지 않으면서도 실제로는 가장 비싼 요소 중 하나가 바로 ‘가격 충격(price impact)’이다. 학술 연구에 따르면, 50만 건이 넘는 실거래 데이터를 분석한 결과 10만 달러를 초과하는 스왑의 경우 가격 충격과 슬리피지가 전체 거래 비용의 약 77%를 차지하는 것으로 나타났다. 이 효과는 대형 거래에만 국한되지 않는다. 유동성이 얇은 거래쌍을 대상으로 한 같은 연구에서는 1,000~10만 달러 구간의 거래에서도 가격 충격과 슬리피지가 전체 비용의 3분의 1 이상을 차지했다.
TWAP 주문은 대형 주문을 한 번에 집행하는 대신 일정 시간 간격으로 잘게 나눠 실행해, 단일 대량 주문이 시장 가격에 미치는 충격을 줄이는 방식이다. 전통적으로 프로프 데스크와 마켓메이커가 선호해 온 전략으로, 이제 CoW 스왑 이용자라면 누구나 같은 수준의 주문 구조를 활용할 수 있게 됐다.
이 기능은 이미 이더리움 생태계에서 가장 주목받는 지갑들 일부가 적극 활용 중이다. 이더리움 재단은 R&D, 그랜트, 기부 재원을 마련하기 위해 ETH를 스테이블코인으로 전환할 때, ETH 시장 가격을 흔들지 않기 위한 수단으로 CoW 스왑의 TWAP 주문을 여러 차례 사용해 왔다. 대표적으로 2026년 4월에는 5,000 ETH 규모의 전환을 TWAP으로 처리했다.
이더리움 공동 창립자 비탈릭 부테린 역시 개인 지갑에서 ETH를 스테이블코인으로 바꿀 때 CoW 스왑의 TWAP 기능을 활용해 왔다. 여기에는 3,100 ETH를 웃도는 거래도 포함된다.
트레이더들이 TWAP 주문을 찾는 이유는 가격 충격 완화에만 그치지 않는다. 일정 기간에 걸쳐 거래를 분산 집행함으로써, 특정 시점의 순간 체결가에 의존하기보다 평균적인 체결 가격을 확보할 수 있기 때문이다. 또 일정한 간격으로 주문을 실행할 수 있어, 예를 들어 매주 또는 매월 일정 금액의 자산을 꾸준히 매수하는 식의 반복 투자 전략을 자동화할 수 있다. 트레이더가 매번 주문을 수동으로 넣지 않아도 되는 구조다.
CoW DAO 공동 창립자 안나 조지는 “TWAP은 그동안 당사 최대 규모 이용자들이 가장 선호하던 도구였다”며 “하지만 우리의 목표는 ‘큰손·개인’ 구분 없이 누구나 쓸 수 있는 도구를 만드는 것이었다. TWAP을 모든 EOA 지갑으로 확대한 것은 이제 수백만 명의 사용자가 손쉽게 주문을 분할해 가격 충격을 줄일 수 있게 됐다는 의미”라고 말했다.
이번 업데이트 이후 TWAP 주문이 한 번 설정되면, CoW 스왑이 시간 조율과 실행을 자동으로 처리한다. 주문 기간 동안 자금은 내내 트레이더 본인 지갑에 머물며, 각 분할 체결 역시 사용자가 설정한 가격 보호 조건을 준수한다. 사용자가 지정한 범위를 벗어나는 가격에서는 주문이 실행되지 않도록 설계돼 있다.
이번 변경 사항은 지원 중인 모든 EVM 체인에 대해 swap.cow.fi에서 이미 적용을 마쳤다.
CoW 프로토콜 소개
CoW DAO는 디파이(DeFi) 업계에서 이용자 보호 수준이 가장 높은 제품군을 개발하는 것을 목표로 한다. 이 가운데 CoW 스왑을 포함한 제품들은 ‘의도 기반(intent-based) 디파이’ 영역의 선도 사례로, 솔버 간 경쟁과 배치 경매(batch auction) 메커니즘을 활용해 주요 체인 전반에서 가스비 선납 없이(gasless), MEV로부터 보호되는 스왑을 제공한다. CoW 프로토콜은 출범 이후 2,000억 달러 이상 규모의 사용자 거래를 처리했으며, 15억 달러가 넘는 추출 가능 가치를 이용자에게 되돌려 줬다. 더 자세한 내용은 https://cow.fi에서 확인할 수 있다.
미디어 문의
매트 허시(Matt Hussey)
콘텐츠 마케팅 매니저
출처: CoW DAO