Henrik Zeberg, Hoofdeconoom bij SwissBlock, voorspelt Bitcoin zal stijgen tot $175,000 en Ethereum tot $17,000 voordat een catastrofale marktdaling vergelijkbaar met de dotcom-bubbel de meeste cryptoprojecten binnen zes tot negen maanden zal vernietigen.
Wat te Weten:
- Zeberg verwacht een laatste "melt-up" fase die Bitcoin tussen de $165,000-$175,000 en Ethereum nabij $17,000 zal drijven voordat een grote marktdaling plaatsvindt.
- Een stijgende Amerikaanse dollar naar 117-120 niveaus zal dienen als de "wrecking ball" die massale hefboomafbouw veroorzaakt en risicovolle activa wereldwijd vernietigt.
- De econoom waarschuwt dat 99% van de cryptoprojecten zal falen in de komende daling, vergelijkbaar met de dotcom-bubbel, waarbij alleen op nut gerichte projecten zullen overleven.
Markt Timing en Technische Indicatoren
Zeberg positioneert de huidige markt laat in de bedrijfscyclus, maar benadrukt dat klassieke recessiesignalen nog niet zijn verschenen. Hij houdt rentes, kredietspreads en eerste werkloosheidsclaims in de gaten om de timing te bevestigen. "Een crash komt niet uit het niets," legde Zeberg uit tijdens zijn interview op 4 september met de Nederlandse gastheer Paul Buitink. "We zien die signalen gewoon nog niet."
De econoom verwacht dat de Federal Reserve deze maand begint met het verlagen van de rente met 25 basispunten, hoewel hij de mogelijkheid van grotere stappen openlaat. Eerste renteverlagingen kunnen de markten tijdelijk een boost geven, maar Zeberg gelooft dat geavanceerde investeerders voortgezette versoepeling zullen interpreteren als economische zwakte in plaats van steun.
Wereldwijde verbeteringen in de liquiditeit en de dovish draai van de Fed creëren omstandigheden voor wat Zeberg een "scherpe opwaartse fase noemt die doet denken aan Japan's finale van 1989." Hij voorspelt dat de S&P 500 van de huidige niveaus rond 6,400 zal stijgen naar 7,500 tot 8,200 voordat de cyclus omslaat.
Cryptovaluta Stijging Voor Verval
Bitcoin zal "eerst minstens tot $140,000 uitwijken" voordat het tussen $165,000-$175,000 piekt, volgens Zeberg's analyse. Ethereum zou ongeveer $17,000 kunnen bereiken op basis van zijn aanname dat de ETH/BTC ratio tot 0.12 rekt tijdens de late-cyclus altcoin fase.
"Wanneer dingen bewegen in crypto en naar de laatste fase van een bubbel toegaan, kan het heel, heel snel gaan," waarschuwde Zeberg.
De beweging zal "abrupter zijn dan geleidelijk" terwijl momentum en FOMO de laatste stijging aandrijft.
De econoom leverde bijzonder scherpe kritiek op MicroStrategy en noemde het "het grootste open Ponzi-spel." Hij stelde dat de Bitcoin-accumulatiestrategie van het bedrijf een gevaarlijke feedbacklus creëert waarbij investeerders de aandelen moeten blijven kopen om meer schuldfinancierde Bitcoin-aankopen mogelijk te maken. "Iedereen moet zich op het aandeel storten, dan kan hij nog wat meer schulden aangaan en meer Bitcoin kopen," zei Zeberg.
Hij beschreef MicroStrategy als "het grootste kaartenhuis dat we in lange tijd hebben gezien" en waarschuwde dat een beëindiging "echt, echt slecht zou zijn voor mensen die denken dat ze het gewoon vast kunnen houden." De structuur wordt bijzonder kwetsbaar als zijn voorspelde dollarstijging zich voordoet en Bitcoin een "echt, echt slechte periode" ingaat.
Dollar Dynamiek en Marktdestructie
De Amerikaanse dollar dient als het scharnierpunt van Zeberg's theorie. Hij houdt een bodem in de DXY in de gaten, gevolgd door een stijging naar 117-120 niveaus, die hij de "wrecking ball" noemt die risicovolle activa wereldwijd zal verwoesten.
"Als we enige vorm van crisis gaan zien, zal al deze schuld in dollars moeten worden afgewikkeld," legde Zeberg uit.
De greenback blijft "nog steeds het schoonste shirt," ondanks dat het "redelijk smerig" is. Dollarsterkte zal specifieke stress creëren voor entiteiten met dollarverplichtingen en lokale valuta kasstromen buiten de Verenigde Staten.
Deze dollarstijging zal wat Zeberg verwacht een relatief korte deflatoire recessie van "zes tot negen maanden" veroorzaken. De crash zal gevolgd worden door paniek in het beleid en een daaropvolgende stagflatoire fase waarin "de instrumenten van de Fed impotent zullen worden."
Goud zal aanvankelijk dalen tijdens de liquiditeitscrisis, aangezien beleggers verkopen om contant geld vrij te maken, mogelijk met 33-35% dalend vergelijkbaar met de patronen van 2008. Zilver zou tot 60% kunnen dalen voordat beleidsmaatregelen een herstel veroorzaken. Zeberg voorspelt echter dat goud $35,000 per ounce zal bereiken "in de jaren 2030" aangezien negatieve reële rentes en monetaire resetdynamiek edelmetalen herprijzen.
Crypto Project Overleving en Marktstructuur
Buiten de grote cryptocurrencies voorspelt Zeberg dat "99%" van de cryptoprojecten uiteindelijk zal falen, waarbij alleen de projecten die echte wereldnut bieden, het overleven. Hij trekt parallellen met de dotcom-crash, waar bedrijven zoals Amazon sterker uitkwamen terwijl speculatieve ondernemingen verdwenen.
De econoom stelt dat "woeste speculatie" is verlengd door een tijdperk van goedkoop geld, wat onhoudbare waarderingen op de cryptomarkt heeft gecreëerd. Een concentratie van grote technologie-opbrengsten heeft de markt "verstoord", en zelfs kwalitatief hoogwaardige kleine technobedrijven zullen aanzienlijke neerwaartse risico's ondervinden tijdens een willekeurige afwikkeling.
Hij verwerpt het concept van een enkele katalysator die de ineenstorting veroorzaakt en beschrijft in plaats daarvan een omgeving die "giftig wordt" terwijl hoge rentetarieven, dalende reële inkomens en stijgende wanbetalingen druk uitoefenen op banken en bedrijven.
Korte termijn rendementen beginnen "enkele niveaus te breken," en leveren vroege waarschuwing signalen voor de overgang.
Laatste Gedachten
Zeberg's raamwerk voorziet een laatste crypto-stijging gedreven door liquiditeit en momentum voordat dollarsterkte en verscherpende financiële voorwaarden binnen zes tot negen maanden een uitgebreide marktdaling veroorzaken. De analyse suggereert dat alleen op nut gerichte blockchain-projecten de komende schoonmaak zullen overleven, terwijl speculatieve investeringen eliminatie tegemoet zien in wat hij als de grootste bubbel in de markthistorie karakteriseert.