Bitcoin (BTC) opties open interest heeft sinds juli 2025 de open interest in futures overtroffen, een structurele verschuiving die een overgang markeert van geleveragede speculatie naar institutioneel risicobeheer.
CME Group noteerde in 2025 een notioneel volume van $3 biljoen in cryptovalutaderivaten, en Coinbase acquired de wereldwijd leidende optiebeurs, Deribit, voor $2,9 miljard.
De herinrichting van de infrastructuur voor cryptoderivaten versnelt – en gedecentraliseerde protocollen hebben het tempo nog niet bijgehouden.
Wat er is gebeurd
De expansie van de optiemarkt in 2025 kende twee bepalende gebeurtenissen. Coinbase rondde op 14 augustus 2025 de overname van Deribit af en nam daarmee het handelsplatform over dat historisch gezien het merendeel van het wereldwijde optievolume controleerde.
Deribit verwerkte in 2024 meer dan $1 biljoen aan notioneel volume en had bij sluiting ongeveer $60 miljard aan open interest uitstaan.
De tweede verschuiving kwam uit de traditionele financiële sector.
BlackRock's iShares Bitcoin Trust ETF-opties, die in november 2024 launched, zijn volgens gegevens van Checkonchain nu goed voor ruwweg 52% van de totale open interest in bitcoinopties. De groei van IBIT heeft het marktaandeel van Deribit doen dalen van meer dan 90% vijf jaar geleden tot onder de 39%.
Waarom het ertoe doet
Markten waarin opties domineren, vertonen doorgaans een lagere volatiliteit. Dealers hedgen hun exposure continu, in plaats van via geleveragede futures die cascade‑liquidaties kunnen veroorzaken. Voor instellingen die grote bitcoinposities beheren, bieden opties exposure met afgebakend risico – met een begrensd neerwaarts risico tegen de kost van een premie – iets wat futures niet kunnen repliceren.
CME announced dat het vanaf 29 mei, onder voorbehoud van goedkeuring door toezichthouders, 24/7 handel in cryptofutures en -opties zal aanbieden. Het gemiddelde dagelijkse volume van de beurs in 2026 tot nu toe ligt 46% hoger dan in 2025.
De stap pakt een hardnekkige structurele kloof direct aan: bitcoin wordt rond de klok verhandeld, terwijl CME‑derivaten dat niet worden, wat in het weekend prijsverschillen veroorzaakt die institutionele hedging‑desks frustreren.
Lees ook: Social Wallets Are Turning Crypto Trading Into A Feed - And Drawing Robinhood In
De on-chain kloof
Gedecentraliseerde derivatenmarkten zijn in volumemarktaandeel gegroeid, grotendeels gedreven door perpetual‑futuresplatformen. On‑chain opties blijven echter pril.
Derive – voorheen Lyra, in 2023 herbouwd op een OP Stack‑layer‑2‑netwerk – is uitgegroeid tot het leidende gedecentraliseerde optieprotocol gemeten naar notioneel volume.
In tegenstelling tot de automated market maker‑modellen die gebruikelijk waren in eerdere on‑chain‑optieprotocollen, werkt Derive met een central limit order book met market‑maker‑quoting en een portefeuillemarginsysteem dat risico beoordeelt over gecombineerde posities in plaats van voor elke legs apart marge te berekenen.
Of gedecentraliseerde opties kunnen opschalen tot institutionele relevantie blijft een open vraag. Regulatoire onzekerheid beperkte eerdere pogingen: de CFTC vervolgde Opyn wegens het opereren als een niet‑vergunde derivatenbeurs.
De regulatoire richting is sindsdien verbeterd, maar on‑chain opties hebben nog geen protocol opgeleverd met voldoende liquiditeitsdiepte om serieuze institutionele stromen aan te trekken.
Lees hierna: FDIC Chief Says Stablecoin Users Won't Get Deposit Insurance - Even Through A Back Door