Bitcoin (BTC) is opgelopen tot $74.427 nadat het Amerikaanse ministerie van Financiën de omvang van zijn terugkoopprogramma voor langlopende staatsobligaties fors heeft vergroot. Vermogensbeheerder VanEck stelt dat de cryptomunt daarmee opnieuw wordt verhandeld als hedge tegen een verzwakkende dollar.
Belangrijkste punten:
- Bitcoin bereikte $74.427 nadat het ministerie van Financiën het maximale volume voor langlopende obligatie-buybacks per operatie verhoogde van $2 miljard naar minimaal $4 miljard.
- Volgens Matthew Sigel van VanEck worden de stijging en de dollarzwakte vooral gevoed door zorgen over het Amerikaanse begrotingsbeleid, niet door verwachtingen rond de CLARITY Act.
- De historische neiging van Bitcoin om in perioden van marktstress met aandelen mee te bewegen, ondergraaft de stelling dat het een betrouwbare hedge is.
Bitcoin reageert op Treasurystap
Het ministerie van Financiën verdubbelde de limiet voor terugkoopoperaties van langlopende staatsleningen van $2 miljard naar minimaal $4 miljard per keer. Die beslissing drukte de obligatierentes en voedde breder risicosentiment op de markten. Bitcoin liep mee met die risicorally, terwijl de koerssprong ook een forse short squeeze ontketende.
Gedwongen sluitingen van shortposities ter waarde van ongeveer $3 miljard versterkten de beweging, waardoor de stijging extra vaart kreeg zodra Bitcoin boven $74.000 uitbrak. De liquidaties vonden plaats tegen de achtergrond van de bredere risk-on reactie op het Treasurynieuws, dat rentes had gedrukt en de aandacht verschoof naar de verzwakkende dollar. Sigel stelt dat de koersreactie vooral een uiting is van zorgen over het Amerikaanse begrotingspad, en niet van enthousiasme over de CLARITY Act, het wetsvoorstel dat de marktstructuur voor crypto moet vastleggen en nog altijd door het Congres wordt behandeld.
Coinbase-topman Brian Armstrong zegt te verwachten dat het wetsvoorstel 60 stemmen in de Senaat kan halen, maar op voorspellingsmarkten wordt de kans dat het dit jaar al wet wordt nog altijd als klein ingeschat. Volgens Sigel illustreert dat verschil waarom de recente Bitcoin-rally niet primair door aanstaande cryptoregulering wordt gedreven.
Zie ook: Chainlink stijgt boven $10,60 na Nazarovs toelichting over stablecoins in Witte Huis
VanEcks hedge-verhaal
Sigel zei tegen CNBC: “Bitcoin is een van de beste hedges die je op dat vlak kunt vinden.” Zijn redenering is dat druk op de Amerikaanse overheidsfinanciën en de dollar de vraag kan aanwakkeren naar een schaars, digitaal activum dat buiten het traditionele monetaire stelsel staat. De these is niet nieuw, maar de feitelijke staat van dienst van Bitcoin is wisselend.
Tijdens de coronacrash in 2020 en opnieuw in de renteverhogingscyclus van 2022 liep de correlatie van Bitcoin met Amerikaanse aandelen juist op, in plaats van af te nemen in die perioden van marktonrust. Dat patroon is uitgebreid beschreven in academisch onderzoek.
Satoshi Nakamoto presenteerde Bitcoin in de whitepaper uit 2008 als alternatief met vaste voorraad voor een financieel systeem dat leunt op monetaire verruiming door centrale banken. Latere marktcycli hebben echter herhaaldelijk laten zien dat Bitcoin zich in tijden van krapper wordende liquiditeit gedraagt als een risicodragend asset. Dat verleden maakt dat de hedge-discussie voorlopig onbeslist blijft.
Lees ook: Bitcoin doorbreekt $72,5K terwijl spanningen rond Iran rentes opdrijven
