BitMine Immersion Technologies (NYSE American: BMNR) kondigde op 24 november aan dat het nu 3,63 miljoen ETH in bezit heeft en daarmee zijn positie verstevigt als ’s werelds grootste Ethereum-schatkist en de op één na grootste corporate cryptoschatkist in het algemeen.
De bekendmaking heeft echter direct voor controverse gezorgd, omdat blockchain-analisten de door het bedrijf opgegeven gemiddelde aankoopprijs betwisten, wat mogelijk wijst op miljarden aan ongerealiseerde verliezen.
Het in Las Vegas gevestigde bedrijf rapporteerde in totaal $11,2 miljard aan bezittingen, waaronder 3.629.701 ETH gewaardeerd op $2.840 per token volgens Coinbase-prijzen, samen met 192 Bitcoin, een belang van $38 miljoen in Eightco Holdings (NASDAQ: ORBS) en $800 miljoen aan niet-belaste cash.
De Ethereum-positie vertegenwoordigt ongeveer 3% van de totale circulerende voorraad van het netwerk en markeert aanzienlijke vooruitgang richting BitMine’s ambitieuze doel om 5% van alle ETH te accumuleren – een mijlpaal die voorzitter Thomas Lee van Fundstrat de “Alchemy of 5%” noemt.
Agressief wekelijks accumulatiepatroon
Uit de aankoopgegevens van BitMine blijkt dat het bedrijf in oktober en november consequent wekelijks extra ETH heeft gekocht.
Alleen al in de week die eindigde op 24 november kocht het bedrijf 69.822 ETH, terwijl eerdere wekelijkse aankopen varieerden van 54.156 ETH tot 203.826 ETH.
Deze agressieve koopstrategie heeft BitMine niet alleen neergezet als de dominante institutionele Ethereum-houder, maar heeft het aandeel ook gepositioneerd als een van de meest actief verhandelde in Amerika, met een gemiddeld dagelijks dollarvolume van $1,6 miljard, goed voor de 50e plaats in het land – net achter Mastercard en vóór Palo Alto Networks.
Lees ook: Massive ETH Withdrawals Reduce Selling Pressure While Technical Indicators Conflict
Rekensom klopt niet, zeggen analisten
De controverse draait om de door BitMine geclaimde gemiddelde aankoopprijs. Terwijl het bedrijf een gemiddelde kostprijs van ongeveer $2.840 per ETH opgeeft, berekende blockchain-analysebedrijf Lookonchain op basis van on-chain transactiegegevens een aanzienlijk hogere gemiddelde prijs van ongeveer $3.997 per token. Dit verschil zou neerkomen op een ongerealiseerd verlies van meer dan $4 miljard bij de huidige Ethereum-koersen rond $2.800.
Onafhankelijke analisten op sociale media onderschreven deze zorgen; meerdere kwamen uit op impliciete gemiddelden tussen $3.800 en $4.000. Sommige waarnemers suggereerden dat BitMine’s “$2.840”-cijfer enkel de spotprijs van ETH weerspiegelde ten tijde van de aankondiging, in plaats van een correcte gewogen gemiddelde kostprijs van alle opgebouwde posities.
“Jullie gemiddelde prijs per ETH zou rond $3.840 moeten liggen… klopt dat?” vroeg een analist rechtstreeks. BitMine is nog niet ingegaan op de boekhoudkundige discrepantie en heeft geen gedetailleerde uitsplitsing van de kostprijsbasis verstrekt, waardoor investeerders en marktvolgers nog altijd wachten op opheldering.
Marktomgeving en strategische visie
De schatkiststrategie van BitMine ontvouwt zich tegen de achtergrond van uitdagende marktomstandigheden. Voorzitter Tom Lee merkte op dat cryptoprijzen het zwaar hebben sinds een liquidatie-evenement op 10 oktober, dat hij toeschrijft aan verzwakte balansen bij market makers.
Ondanks de tegenwind op korte termijn blijft Lee op de langere termijn optimistisch en suggereert hij dat de piek van de huidige cryptocyclus waarschijnlijk nog 12 tot 36 maanden verwijderd is – een afwijking van de historische vierjarige cycluspatronen.
De agressieve accumulatie van het bedrijf gaat door, ook al blijft het achter bij MicroStrategy, dat 386.700 BTC bezit ter waarde van ongeveer $37 miljard eind november en daarmee de grootste corporate cryptoschatkist ter wereld is. BitMine geniet steun van prominente investeerders, waaronder Cathie Wood van ARK, Founders Fund, Bill Miller III, Pantera Capital, Kraken, Digital Currency Group en Galaxy Digital.
Slotbeschouwing
BitMine is van plan om begin 2026 zijn Made in America Validator Network (MAVAN) te lanceren, een eigen staking-infrastructuur die bedoeld is om rendement te genereren uit de enorme ETH-voorraad. Het initiatief markeert een verschuiving van passieve schatkistaccumulatie naar actieve rendementsgeneratie en kan mogelijk een inkomstenbodem creëren voor de strategie.
Of BitMine de vragen rond de kostprijsbasis beantwoordt, het wekelijkse accumulatiepatroon voortzet en erin slaagt de symbolische drempel van 5% eigendom te bereiken, zal waarschijnlijk de doorslag geven voor het beleggersvertrouwen in de komende maanden.
Met Ethereum rond $2.800 en het bedrijf dat al 3% van het netwerk controleert, zijn alle ogen gericht op de manier waarop BitMine omgaat met zowel de boekhoudkundige zorgen als zijn gedurfde langetermijnvisie op Ethereum-dominantie.
Lees verder: Ethereum Needs New Buyers to Break $3,000 Resistance, On-Chain Data Shows