Bitwise Asset Management stelt in zijn Q4 2025-marktreview dat de huidige terugval in de cryptomarkt lijkt op de omstandigheden in Q1 2023, toen zwakke prijzen samenvielen met sterkere on-chain fundamentals before a multi-year rally.
Wat er gebeurde: vermogensbeheerder vergelijkt huidige situatie met 2023
Matt Hougan, Chief Investment Officer van Bitwise, characterized het kwartaal als een kantelpunt in het rapport van het bedrijf, de "Crypto Market Review", en wees op uiteenlopende signalen tussen prijsontwikkeling en onderliggende bedrijfscijfers.
De data van het bedrijf liet zien dat Ethereum (ETH) in Q4 met 29% daalde, terwijl de transacties op Ethereum en Layer 2-netwerken een recordniveau bereikten, een stijging van 24,5%. Crypto-aandelen daalden met 20% volgens de meting van Bitwise, terwijl de omzet van de onderliggende bedrijven "op schema lag om 3x sneller te groeien dan welke andere sector van de aandelenmarkt dan ook."
Bitcoin (BTC) daalde in Q4 met 23,48% en sloot 2025 af met een verlies van 6,26% year-to-date. De Bitwise 10 Large Cap Crypto Index daalde in het kwartaal met 26,29% en eindigde 2025 10,64% lager.
De totale marktkapitalisatie van crypto bedroeg op 31 december ongeveer 2,78 biljoen dollar, waarbij Bitcoin 63,6% vertegenwoordigde en Ether ongeveer 12,9%.
Bitwise identificeerde vier aanjagers voor 2026: aanstaande Amerikaanse wetgeving inzake marktstructuur via de CLARITY Act, stablecoin-adoptie waarbij het jaarlijkse transactievolume de 32 biljoen dollar overschreed, veranderingen in het leiderschap van de Federal Reserve na het vertrek van voorzitter Jerome Powell in mei, en een bredere distributie via grote vermogensplatforms, waar adviseurs die ongeveer 16 biljoen dollar beheren in Q4 toegang kregen tot crypto-ETF’s.
"De laatste keer dat ik dit zag was Q1 2023," schreef Hougan over de gemengde signalenomgeving. "In de twee jaar erna schoten cryptoprijzen omhoog."
Ook lezen: What Drove Seeker's 200% Spike While Airdrop Recipients Rushed To Sell?
Waarom het ertoe doet: fundamentals wijken af van de prijs
Het rapport suggereert dat de huidige situatie een koopkans kan zijn, gebaseerd op het historische patroon waarin fundamentals voorafgaan aan prijsherstel.
Bitwise wees op het beheerd vermogen in stablecoins en de transacties die nieuwe recordniveaus bereikten als bewijs van duurzame adoptie. Het bedrijf merkte op dat het stablecoin-volume in de eerste negen maanden van 2025 meer dan het dubbele bedroeg van de throughput van Visa.
De vermogensbeheerder verwacht dat de eerste instroom via wirehouses in Q1 langzaam zal beginnen en vervolgens zal versnellen, na de goedkeuringen in Q4 waardoor financieel adviseurs bij drie van de vier grote wirehouses toegang kregen tot crypto ETFs.
Lees hierna: Paul Atkins Confirms Joint SEC-CFTC Meeting To Advance Trump's Crypto Capital Vision