Ethereum (ETH) is sinds de pieken van midden 2025 met 50% in prijs gedaald en heeft daarmee een generatie aan corporate-treasury‑strategieën weggevaagd, maar tegelijk versnelt de institutionele investeringsgolf in infrastructuur.
De divergentie, gedocumenteerd in de nieuwste data-analyse van Kaiko, raakt de kern van hoe institutionele ETH‑blootstelling wordt heringericht.
Nu ETH rond $2.000 handelt, zijn aandelenconstructies die draaiden op pure cryptoverzameling vrijwel volledig ingestort, terwijl gereguleerde yield‑producten en venture‑infrastructuurfondsen tijdens de drawdown kapitaal blijven aantrekken.
Wat er is gebeurd
Het aandeel van ETHZilla Corp daalde naar ongeveer $3,40 - 97% onder de piek van boven $107 in augustus 2025 - doordat de daling van ETH de aandelenmultiple onderuit haalde die het bedrijf had opgebouwd met hefboom op tokenaccumulatie.
Founders Fund van Peter Thiel stapte tegen het einde van het jaar volledig uit zijn belang van 7,5%, volgens een SEC‑document van 17 februari.
ETHZilla heeft sindsdien voor meer dan $114 miljoen aan ETH verkocht om converteerbare schulden te bedienen en is gepivot naar het tokeniseren van geleaste straalmotoren.
De cumulatieve instromen in spot‑ETH‑ETF’s, die midden 2025 boven $15 miljard piekten, zijn teruggelopen tot ongeveer $11 miljard. Wekelijkse uitstroom lag de afgelopen weken op $200–300 miljoen, volgens Kaiko‑data op basis van Farside.
Lees ook: Retail Investors Are Now Choosing Stocks Over Crypto - And The Data Is Hard To Ignore
Waarom het ertoe doet
De mislukkingen verschillen structureel van eerdere cryptoneerwaartse fases. Aandelen‑treasury‑vehikels zoals ETHZilla hielden ETH aan zonder gediversifieerde inkomstenstromen, wat zorgde voor asymmetrisch neerwaarts risico – aandelen daalden veel sneller dan de onderliggende asset naarmate het marktsentiment samen met de prijs verslechterde.
Ondertussen vraagt BlackRock bij de SEC goedkeuring voor zijn iShares Staked Ethereum Trust (ETHB), ontworpen om 70–95% van de holdings via Coinbase te staken en ongeveer 3% jaarlijks rendement uit te keren aan aandeelhouders. Beleggers zouden 82% van de staking‑beloningen ontvangen. Het product wacht nog op SEC‑goedkeuring, maar heeft al startkapitaal gekregen.
Dragonfly heeft $650 miljoen ingezet in vroege‑fase blockchain‑infrastructuur, en BNP Paribas heeft een getokeniseerd geldmarktfonds op Ethereum uitgegeven – categorieën die kapitaal blijven aantrekken terwijl spotproducten leegbloeden.
De marktstructuur
De gerealiseerde 365‑daagse volatiliteit van ETH is volgens berekeningen van Kaiko gekrompen van boven 100% in 2022 naar 60–70% vandaag.
Deze compressie maakt staking‑yield – momenteel rond 3,1% op jaarbasis – aantrekkelijker ten opzichte van prijrisico dan in eerdere cycli.
Optieposities in aanloop naar de Deribit‑expiry van $870 miljoen aanstaande vrijdag weerspiegelen de onzekere achtergrond: puts concentreren zich op $1.700–$1.800, terwijl calls clusteren rond $2.300 – 15% boven de huidige spotprijs.
Lees hierna: NVIDIA Posts $68B Quarter - What The AI Chip Boom Means For Crypto Infrastructure